Экономика инноваций. Инновационные риски

Москва  2019

МИНИС ТЕРС ТВО НАУКИ И ВЫСШ ЕГО О Б РА З О ВА Н И Я РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ 
ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ 
«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «МИСиС»

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ 
ИМ. В.А. РОМЕНЦА 
 
Кафедра экономики

Н.О. Вихрова

ЭКОНОМИКА ИННОВАЦИЙ

ИННОВАЦИОННЫЕ РИСКИ

Учебное пособие

Рекомендовано редакционно-издательским 
советом университета

№ 3810

УДК 65.016.7 
 
В54

Р е ц е н з е н т 
д-р экон. наук, проф. И.А. Ларионова

Вихрова Н.О.
В54  
Экономика инноваций. Инновационные риски : учеб. 
пособие / Н.О. Вихрова. – М. : Изд. Дом НИТУ «МИСиС», 
2019. – 58 с.
ISBN 978-5-907226-35-7

Рассмотрены основы инновационных рисков как части комплекса предпринимательских рисков, что позволяет сформировать у студентов систему знаний в сфере инновационной экономики. Раскрыты 
сущность, особенности и роль венчурного финансирования инновационной деятельности. 
Предназначено для студентов, обучающихся в магистратуре по 
направлению подготовки 38.04.01 «Экономика» (профили «Экономика инноваций», «Экономика минерально-сырьевых комплексов») 
в рамках курса «Экономика инноваций. Инновационные риски». 
Может быть использовано магистрантами направления подготовки 
38.04.02 «Менеджмент» профиля «Управление предприятиями минерально-сырьевого комплекса», студентами бакалавриата направлений подготовки 38.03.01 «Экономика» и 38.03.02 «Менеджмент» 
при написании выпускных квалификационных работ.

УДК 65.016.7

 Н.О. Вихрова, 2019
ISBN 978-5-907226-35-7
 НИТУ «МИСиС», 2019

ОГЛАВЛЕНИЕ

Предисловие ..................................................................... 4
1. Риски инновационной деятельности, их характеристики ..... 5
2. Причины возникновения и факторы, влияющие  
на риски инновационной сферы ......................................... 10
3. Классификация инновационных рисков .......................... 16
4. Анализ рисков инновационной деятельности:  
цель и методы .................................................................. 27
5. Алгоритм управления инновационными рисками ............. 32
6. Сущность, особенности и роль венчурного  
финансирования инноваций .............................................. 40
Заключение .................................................................... 54
Библиографический список ............................................... 55

ПРЕДИСЛОВИЕ

Предпринимательский риск вообще и инновационный в частности являются частью общего риска, присущего любой человеческой деятельности, состоящего в том, что результатом всегда 
могут быть различного рода потери. Инновационный риск – это 
финансовые потери, которые могут возникнуть в результате проведения предприятиями мероприятий в рамках инновационной 
деятельности.
Классификация инновационных рисков необходима для выделения их отдельных типов и видов, каждый из которых имеет собственные причины возникновения. Оценивая факторы, 
влияющие на риски инновационной сферы, применительно к 
конкретной производственной ситуации можно объективно выбирать меры, позволяющие предупредить возникновение потерь 
или снизить их величину.
Для развития инновационной деятельности все большую важность приобретает использование новых подходов к реализации 
научно-технического потенциала. Решение данной проблемы в 
большей мере зависит от возможности и умения использовать 
современные финансовые инструменты и механизмы, которые 
способны привлечь внебюджетные средства. В связи с этим очевидно, что венчурный капитал, являющийся нетрадиционным 
источником финансирования, становится одним из наиболее 
перспективных путей реализации и дальнейшего развития высокорисковых инновационных проектов, эффективность которого 
подтверждена опытом зарубежных стран.
Целью изучаемого курса является формирование у студентов 
способности принимать эффективные решения по интеграции 
новых технологий в бизнес-деятельность компании, проводить 
инвестиционную политику для реализации принятых инновационных решений. 

1. РИСКИ ИННОВАЦИОННОЙ 
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ИХ ХАРАКТЕРИСТИКИ

Инновационные риски являются частью комплекса экономических рисков, которым подвержено любое предприятие. Это потери, возникающие при запуске в производство новых товаров и 
услуг, при освоении новых технологий, которые, возможно, не 
найдут ожидаемого спроса на рынке и могут не обеспечить ожидаемого повышения эффективности производства [1].
Объекты инновационного риска – это научно-технические, 
инновационные процессы, а также процессы коммерциализации 
результатов научной и научно-технической деятельности. Любой инновационный риск всегда связан с конкретным объектом. 
Все события, совокупность событий и условий, вызывающих инновационные риски, не должны рассматриваться абстрактно – 
они всегда взаимосвязаны с процессом инвестирования.
Инновационные проекты, обязательным компонентом которых является проведение научных исследований и осуществление опытно-конструкторских работ, требуют единовременных 
затрат – капитальных вложений – на проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок (НИОКР) 
или приобретение технологии.
Процесс перевода новации в инновацию имеет ряд специфических черт, присущих только инновационному проекту:
 –
более высокая степень неопределенности технических и 
коммерческих параметров – сроки окончания исследований, 
размер будущих финансовых потоков;
 –
учет фактора времени во всех финансово-экономических 
расчетах, так как очевидна ориентация инновационных проектов на долгосрочные, отдаленные во времени результаты вследствие необходимости решения сложных научно-технических задач;
 –
привлечение к реализации проекта высококвалифицированных специалистов, творческих личностей, уникальных материалов, знаний и т.д., что требует тщательной подготовка каждого этапа проекта;
 –
слабая инерционность проекта на стадии НИОКР;
 –
возможность получения в рамках одного инновационного 
проекта промежуточных результатов, перспективных для само

стоятельной коммерциализации, следовательно, необходимость 
гибкости управления проектом, готовность к вхождению в новую сферу бизнеса.
Повышенная рискованность инноваций объясняется уникальностью данной экономической категории, отсутствием любой экстраполированной статистической базы об условиях и последствиях осуществления инновационных проектов вследствие 
их многообразия и неповторимости. Поэтому можно утверждать, что инновационный проект имеет существенные отличия 
от инвестиционного проекта (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Сравнительные характеристики инновационных и 
инвестиционных проектов [2]

Риск инновационного проекта – это особая дефиниция, отличная от совокупности рисков традиционной деятельности 
предприятия по причине специфических характеристик инновационного проекта [3]. Таким образом, риск инновационного 
проекта – это совокупный уровень всех рисков, включая специфические, присущие данному проекту в рамках конкретного 
экономического субъекта, и традиционные риски, соответствующие данному бизнес-направлению.
Риск инновационного проекта всегда отличен от нуля – безрисковая зона отсутствует на всех этапах и стадиях инноваци