Финансы организаций (предприятий)

Москва
ИНФРАМ
2018

ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ 
(ПРЕДПРИЯТИЙ)

Т.Ю. МАЗУРИНА
Л.Г. СКАМАЙ
В.С. ГРОССУ

УЧЕБНИК

Допущено 
Советом Учебнометодического объединения 
вузов России по образованию в области менеджмента 
в качестве учебного пособия по направлению 38.03.02 «Менеджмент» 

Подписано в печать 25.02.2014.
Формат 60 × 90/16. Гарнитура Newton. 
Бумага офсетная. Печать офсетная.
Усл. печ. л. 33,0. ПТ10. Цена свободная.
ТК 166100-9850-251011

УДК  336.64(075.8)
ББК   65.290-93я73
М12

Р е ц е н з е н т ы:
В.Е. Леонтьев, д-р экон. наук, профессор Санкт-Петербургского 
государственного университета экономики и финансов;
А.Н. Трошин, д-р экон. наук, проф., заведующий кафедрой Московского авиационного института (Государственного технического 
университета) 
Мазурина Т.Ю.
Финансы организаций (предприятий) : учебник / Т.Ю. Мазурина, Л.Г. Скамай, В.С. Гроссу. — М. : ИНФРАМ, 2018. — 528 с. + 
Доп. материалы [Электронный ресурс; Режим доступа: http://www.
znanium.com]. — (Высшее образование: Бакалавриат). — www.dx.doi.
org/10.12737/2897.
ISBN 978-5-16-004833-8 (print)
ISBN 978-5-16-100945-1 (online)
Обстоятельно изложены содержание и принципы организации финансов предприятий в современных условиях России, раскрыта сущность финансового механизма. Последовательно рассмотрены формирование и использование  финансовых ресурсов предприятий. Большое внимание уделено проблемам формирования доходов, расходов и прибыли организаций. Рассмотрены также современные  методы и приемы принятия финансовых решений на 
предприя тиях. Всесторонне освещается содержание финансовой работы и раскрываются особенности ее организации в зависимости от различных признаков. 
В учебнике рассмотрены также специальные вопросы, связанные с управлением денежными средствами, финансовыми рисками, анализом финансового 
состояния и налогообложением организаций. Учебник позволяет совместить 
современную теорию и практику, опираясь на мировой и отечественный опыт, 
учитывая уровень развития рыночных отношений в России.
Рекомендуется для студентов, аспирантов, преподавателей экономических 
специальностей. Он будет полезен работникам финансовых служб организаций и предприятий, а также широкому кругу специалистов, интересующихся 
теоретическими и практическими вопросами управления  финансами.
УДК 336.64(075.8)
ББК 65.290-93я73

М12

© Коллектив авторов, 2012
ISBN 978-5-16-004833-8 (print)
ISBN 978-5-16-100945-1 (online)

ФЗ 
№ 436-ФЗ
Издание не подлежит маркировке 
в соответствии с п. 1 ч. 4 ст. 11

Материалы, отмеченные знаком 
, доступны в электроннобиблиотечной системе znanium (www.znanium.com)

ООО «Научно-издательский центр ИНФРА-М»
127282, Москва, ул. Полярная, д. 31В, стр. 1
Тел.: (495) 280-15-96, 280-33-86. Факс: (495) 280-36-29
E-mail: books@infra-m.ru        http://www.infra-m.ru



ПРЕДИСЛОВИЕ

Финансы организаций (предприятий) занимают ведущее место 
в системе финансов страны. Экономические реформы, связанные 
с переходом к рыночным отношениям, обусловили существенные 
изменения в системе финансов России. Значительно изменились и 
условия хозяйствования для российских предприятий. 
Повышение роли негосударственного сектора в экономике, расширение границ финансовой самостоятельности организаций (предприятий) с одновременным усилением их полной ответственности за 
результаты хозяйственной деятельности придают особую значимость 
рыночным методам регулирования финансовых отношений. 
Как известно, основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли. Именно прибыль является 
основным источником развития предприятия, повышения конкурентоспособности, роста его доходов и доходов собственников. 
Для достижения этой цели необходимо решить множество задач, 
связанных с формированием финансовых ресурсов и определением 
направлений их использования, с выбором рациональных форм и 
методов финансирования организаций, определением оптимальной 
структуры и стоимости их капитала, с необходимостью планирования 
финансовых результатов деятельности предприятий. 
Решение этих задач во многом зависит от финансового состояния 
организаций и наличия высококвалифицированных специалистов 
в области управления финансами предприятий, не только знающих 
теоретические основы организации и управления финансами, но и 
обладающих практическими навыками финансового анализа, прогнозирования, использования финансовых инструментов в управлении производством и сбытом и др.
В связи с этим авторы выражают надежду, что учебник, написанный с учетом достижений современной экономической науки и 
обобщения основных практических проблем в управлении финансами предприятий, во многом будет способствовать этому.
Авторы учебника, опираясь на современное нормативноправовое 
обеспечение в сфере организации и управления финансами предприятий, делают акцент в нем на практические аспекты деятельности 
работников финансовых подразделений. При этом изложенный материал опирается на прогрессивный мировой и отечественный опыт 

управления финансами, учитывая специфику этапа формирования 
рыночных отношений и особенности развития экономики России. 
Курс «Финансы организаций (предприятий)» является одним из 
центральных среди дисциплин финансовых специальностей и специализаций высших учебных заведений. Его особенность состоит в том, 
что, с одной стороны, он тесно связан с другими экономическими 
(финансовыми) дисциплинами, с другой — связывает и в определенном смысле обобщает их. Отсюда чрезвычайно велика роль дисциплины при подготовке высококвалифицированных специалистов в 
сфере управления финансами организаций (предприятий).
Цель данного учебника — раскрыть сущность финансов организаций (предприятий), показать их роль и место в системе финансов 
страны, современной экономической науке, а также на основе обобщения теоретического и практического материала, законодательных 
и нормативных документов развить у читателя навыки и способности 
осуществления финансовых расчетов, финансового анализа, финансового планирования, самостоятельного принятия решений в области 
управления финансами организаций, да и любых бизнесрешений. 
В содержательном плане учебник в полной мере соответствует 
требованиям государственного образовательного стандарта высшего 
профессионального образования.
 Учебник состоит из четырех разделов: I. Содержание финансов 
предприятий и их организация (гл. 1—4); II. Финансовые результаты 
деятельности организаций (предприятий) (гл. 5—7); III. Механизм 
финансирования текущей и инвестиционной деятельности предприятия (гл. 8—10); IV. Организация финансовой работы на предприятии 
(гл. 11—14). В учебник включены контрольные вопросы и задания к 
главам, словарь важнейших терминов и даны приложения к главам 
на CD, включающие в большинстве своем соответствующие содержанию их материала нормативноправовые акты. Эти же материалы 
также доступны в электронно-библиотечной системе znanium по 
адресу: http//znanium.com/appendix/245911.
 Авторский коллектив — преподаватели Государственного университета управления: к.э.н., доц. Т.Ю. Мазурина (гл. 1—9; гл. 10 — 
совместно с Л.Г. Скамай; гл. 12—13); к.э.н., доц. Л.Г. Скамай (гл. 10 — 
совместно с Т.Ю. Мазуриной; гл. 14); ст. преп. В.С. Гроссу (гл. 11). 
Авторы выражают искреннюю благодарность рецензентам учебника — д.э.н., проф. кафедры финансов СанктПетербургского университета экономики и финансов В.Е. Леонтьеву; действительному 
государственному советнику РФ 1 класса, д.э.н., проф., зав. кафедрой 
«Экономика инвестиций» Московского авиационного института (Государственного технического университета) А.Н. Трошину, редактору 
Л.Б. Герцвольфу — за помощь при подготовке учебника к изданию. 



Часть I

СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ 
И ИХ ОРГАНИЗАЦИЯ 

Глава 1
СОДЕРЖАНИЕ И ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ 
ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ

1.1. СущНОСТь ФИНАНСОВ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ) 
И ИХ РОЛь В СИСТЕмЕ ФИНАНСОВ СТРАНЫ

Как известно, укрупненными элементами (подсистемами) системы финансов современной России являются государственные и 
муниципальные финансы (централизованные (публичные) финансы), 
финансы предприятий, финансы населения, финансы хозяйствующих 
субъектов без образования юридического лица индивидуальных предпринимателей, крестьянских (фермерских) хозяйств, простых товариществ (децентрализованные финансы), которые, в свою очередь, 
в зависимости от конкретных методов формирования доходов и 
денежных фондов делятся на частные подсистемы (звенья). Состав и 
классификацию финансовой системы России по сферам, подсистемам и звеньям можно достаточно условно представить в следующем 
виде (рис. 1.1).
Как видно из рис. 1.1, система финансов как совокупность различных сфер финансовых отношений, подразделяется на следующие 
взаимосвязанные подсистемы: государственные и муниципальные 
финансы; финансы организаций (предприятий); финансы населения, 
финансы субъектов хозяйствования без образования юридического 
лица. В каждой из этих подсистем используются специфические 
формы и методы образования и использования финансовых ресурсов, 
каждая из них имеет соответствующий финансовый механизм. 
В свою очередь, названные нами системообразующие элементы 
системы финансов РФ делятся на частные подсистемы (звенья). Так, 
в сферу централизованных (государственных и муниципальных) 
финансов входят: 
бюджетная система, которая, в свою очередь, состоит из федерального бюджета, территориальных бюджетов субъектов Рос•



сийской Федерации, бюджетов муниципальных образований, 
бюджетов государственных внебюджетных фондов;
государственный и муниципальный кредит.

Рис. 1.1. Система финансов России

Вместе с тем основу системы финансов России составляют децентрализованные финансы, поскольку именно в этой сфере формируется 
преобладающая часть финансовых ресурсов государства. Сфера децентрализованных финансов включает в себя финансы: 
коммерческих предприятий и организаций;
некоммерческих организаций;
финансовых посредников; 
населения;
хозяйствующих субъектов, действующих без образования 
юридического лица. 
Ключевое место в системе децентрализованных финансов принадлежит финансам коммерческих организаций (предприятий), поскольку 
именно здесь создаются материальные блага, производятся товары, 
оказываются услуги и формируется прибыль, которая является главным 
источником производственного и социального развития общества. 

•

•
•
•
•
•



Попутно заметим, что коммерческая деятельность официально 
представлена в национальной экономике юридическими лицами 
(предприятиями и организациями) и физическими лицами (предпринимателями без образования юридического лица, главами крестьянских (фермерских) хозяйств, простыми товариществами), и охватывает два рыночных сектора экономики: нефинансовый и финансовый. 
В нефинансовый сектор — самый большой сектор рыночной экономики — входят реальный сектор, производящий товары, и сектор 
оказания рыночных нефинансовых услуг (торговля, услуги транспорта и 
др.). Что же касается финансового рыночного сектора, то он включает в себя только организации, оказывающие финансово-кредитные 
услуги на коммерческой основе. Ввиду особой значимости и роли в 
системе децентрализованных финансов организации этого сектора 
выделены нами в отдельное звено системы финансов РФ — финансы 
финансовых посредников.
Финансовые посредники — это организации, действующие на финансовых рынках, оказывающие финансовокредитные услуги на 
коммерческой основе. Следуя институциональным экономическим 
нормам, финансовые посредники аккумулируют временно свободные 
финансовые ресурсы экономических субъектов и размещают их как от 
своего имени, так и по поручению клиентов в различные активы: ценные бумаги, ссуды, недвижимость. Финансовые посредники призваны 
снизить трансакционные издержки в кредитнофинансовой системе.
В роли финансовых посредников выступают кредитнофинансовые 
институты. Данные институты определены как государственные и 
частные коммерческие организации, уполномоченные осуществлять 
финансовые операции по кредитованию, депонированию вкладов, 
ведению расчетных счетов, куплепродаже валюты и ценных бумаг, 
оказанию финансовых услуг. (Российская банковская энциклопедия, 
электронная версия, М., 2000.) 
Основными типами финансовых посредников являются: 1) организации депозитного типа (коммерческие банки, сберегательные 
институты, кредитные союзы); 2) договорные сберегательные организации (страховые компании, пенсионные фонды); 3) инвестиционные фонды; 4) другие виды финансовых организаций (финансовые 
компании, специализированные финансовые агентства). 
В развитых странах мира у финансовых посредников сконцентрированы значительные финансовые ресурсы, используемые прежде 
всего на инвестиционные цели.
Финансы некоммерческих организаций имеют свою специфику, 
связанную с формированием капитала, доходов, порядком их использования, владением и распоряжением имуществом и др. Некоммерческие организации создаются ради достижения конкретных целей, 
как правило, связанных с решением задач социального характера. 



Они не имеют в качестве основной цели извлечение прибыли и не 
распределяют прибыль между своими участниками. Отличие коммерческой от некоммерческой организации состоит в следующем:
Некоммерческие организации имеют целевую (специальную) 
правоспособность, т.е. имеют только те гражданские права и 
обязанности, которые предусмотрены в учредительных документах и соответствуют целям деятельности.
Некоммерческие организации могут использовать имеющееся 
имущество только для достижения целей, предусмотренных 
их учредительными документами. В этой связи закон не предусматривает минимального размера уставного фонда, а также 
возможности применения к ним процедур банкротства (за исключением потребительских кооперативов, благотворительных 
и иных фондов).
Гражданское законодательство разрешает некоммерческим организациям заниматься предпринимательской деятельностью, 
но лишь при одновременном соблюдении двух условий: а) эта 
деятельность должна служить достижению целей, поставленных перед организацией и закрепленных в ее учредительных 
документах; б) она (эта деятельность) должна соответствовать 
этим целям.
Между тем в некоторых случаях закон прямо запрещает некоммерческим организациям заниматься предпринимательской деятельностью (например, ассоциациям коммерческих организаций).
Гражданский кодекс РФ предусматривает такие формы некоммерческих организаций, как потребительский кооператив, общественная и 
религиозная организация (объединение), благотворительный и иной 
фонд, учреждение, объединения юридических лиц (ассоциации и 
союзы). Иные федеральные законы предусматривают возможность 
создания некоммерческих организаций в форме некоммерческих 
партнерств, автономных некоммерческих организаций, государственной корпорации, торговопромышленных палат, товариществ 
собственников жилья, садоводческих, огороднических и дачных 
некоммерческих объединений граждан и др.
Вообще некоммерческая деятельность характеризуется производством нерыночных услуг, которые оказываются на льготных или 
безвозмездных началах. Некоммерческую деятельность осуществляют: организации и органы общественного управления, оказывающие 
нерыночные (нефинансовые и финансовые) услуги обществу в целом 
или коллективам для совместного потребления за счет бюджетного 
финансирования; негосударственные некоммерческие организации, 
обслуживающие домашние хозяйства (население) за счет взносов 
и пожертвований членов (общественные организации, церковь, 
садовоогородные товарищества); домашние хозяйства, производя
•

•

•



щие товары и услуги для собственного потребления, неотделимые 
экономически и юридически от домашнего хозяйства. 
Финансы индивидуальных предпринимателей, населения и других 
субъектов, не обладающих статусом юридических лиц, играют значительную роль как в формировании централизованных финансов 
посредством налоговых платежей, так и в формировании совокупного 
спроса. Чем больше доходы населения в целом, тем выше его спрос 
на различные блага, что в конечном итоге определяет возможности 
для развития экономики, социальной сферы. 
Вместе с тем основу системы финансов России составляют финансы организаций (предприятий), поскольку именно здесь формируется 
преобладающая часть финансовых ресурсов. В институциональном 
плане основу сферы финансов организаций (предприятий) составляют финансы хозяйствующих субъектов (юридических лиц). 
Согласно Гражданскому кодексу РФ юридическим лицом признается 
организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении 
или оперативном управлении обособленное имущество, отвечает 
этим имуществом по своим обязательствам, может от своего имени 
приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. 
Помимо перечисленных признаков юридическое лицо обязано иметь 
самостоятельный баланс или смету (п. 1 ст. 48 ГК РФ). 
Исходную теоретическую основу финансов организаций (предприятий) в значительной мере определяет само понятие предприятия как 
самостоятельного хозяйствующего субъекта, обладающего правами 
юридического лица, производящего продукцию, товары и услуги, 
выполняющего работы и занимающегося различными видами экономической деятельности, целью которой является обеспечение 
общественных потребностей и на этой основе извлечение прибыли 
и приращение капитала. 
Попутно заметим, что в ГК РФ термин «предприятие» употребляется в двух значениях. Вопервых, он используется в гражданском 
законодательстве для обозначения некоторых видов юридических лиц 
(субъектов права). Имеются в виду государственные и муниципальные 
предприятия. Вовторых, термином «предприятие» обозначается 
имущественный комплекс, который в ст. 132 ГК РФ рассматривается 
как объект права. 
Как объект гражданского оборота предприятие представляет собой имущественный комплекс, в состав которого входит не только 
недвижимое (земельные участки, здания, сооружения и т.п.), но и 
движимое (оборудование, инвентарь, сырье, готовая продукция) 
имущество, а также обязательственные права требования, долги и 
некоторые исключительные права (на фирменное наименование, товарный знак, изобретение, промышленный образец и др.). При этом 

предприятием признается только такой имущественный комплекс, 
который используется для осуществления предпринимательской 
деятельности. 
На предприятиях сферы материального производства, как уже 
было отмечено, создается валовой внутренний продукт и национальный доход. Именно в сфере материального производства происходит 
первичное распределение созданного совокупного общественного 
продукта (c + v + m) на фонд возмещения израсходованных средств 
производства (c), фонд выплачиваемой работникам заработной 
платы (v) и прибавочный продукт (m). Этим и определяется место 
финансов предприятий (организаций) как исходного звена финансовой системы, так как ни одно из ранее упомянутых ее звеньев не 
обладает такими особенностями. В этих звеньях происходит перераспределение созданного на предприятиях валового внутреннего 
продукта через изъятие части дохода предприятий в виде различных 
налогов и сборов. 
Тем самым финансы предприятий сферы материального производства — это исторически сложившаяся экономическая категория (и 
именно финансы таких предприятий рассматриваются в учебнике). Она 
возникла с появлением товарноденежных отношений. Исходным 
условием возникновения финансов предприятий является товарное 
производство, опосредованное денежными отношениями, а началом 
финансовых отношений является создание доходов в сфере производства и последующее их распределение и перераспределение.
Объективный характер финансовых отношений предприятий с 
государством носит уже вторичный перераспределительный характер, 
связанный с выполнением государством своих функций. Таким образом, финансы предприятий следует рассматривать как историческую 
экономическую категорию, без которой не может существовать ни 
одно звено финансовой системы. Как следствие, финансы предприятий неправомерно сводить к прикладной управленческой функции, 
как это делают зарубежные авторы учебников по финансам корпораций и финансовому менеджменту, а также к констатации финансовых 
отношений, как это делается в ряде отечественных учебников.
В этой связи считаем важным раскрыть содержание финансов 
организаций (предприятий), для чего предлагаем следующее определение.
Под финансами организаций (предприятий) следует понимать 
систему экономических отношений, связанных с формированием, 
распределением и использованием финансовых ресурсов, денежных 
доходов и фондов предприятий на основе управления их денежными 
потоками1 .

 1  Сегодня отсутствует единый подход к определению категории «финансы». 
Условно можно считать, что существуют марксистская и иная (немарк