Инвестиционное право: публично-правовые начала
Покупка
Основная коллекция
Тематика:
Финансовое право
Издательство:
Российский государственный университет правосудия
Автор:
Терехова Елена Владиславовна
Год издания: 2015
Кол-во страниц: 296
Дополнительно
Вид издания:
Учебное пособие
Уровень образования:
ВО - Магистратура
ISBN: 978-5-93916-474-0
Артикул: 747244.01.99
В учебном пособии представлен комплексный финансово-правовой анализ инвестиционных отношений, составляющих предмет инвестиционного права (публичный аспект). Рассматриваются особенности направлений, видов инвестиционной деятельности государства и муниципальных образований. На основе инвестиционного законодательства исследуются формы и источники финансирования инвестиционной деятельности. Уделено внимание специфике методологии контрольной деятельности в сфере государственного инвестирования.
Рекомендуется магистрам, аспирантам, преподавателям юридических и экономических вузов и факультетов, также может быть полезно практическим работникам.
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРАВОСУДИЯ Москва 2015 ИНВЕСТИЦИОННОЕ ПРАВО: ПУБЛИЧНОПРАВОВЫЕ НАЧАЛА Учебное пособие Е. В. Терехова
А в т о р Терехова Е. В., доцент кафедры правового обеспечения экономической деятельности РГУП, канд. юрид. наук Р е ц е н з е н т ы Ручкина Г. Ф., зав. кафедрой предпринимательского и корпоративного права Финансового университета при Правительстве РФ, д-р юрид. наук, профессор Мигачева Е. В., профессор кафедры финансового права, декан экономического факультета РГУП, канд. юрид. наук, доцент Терехова Е. В. Инвестиционное право: публично-правовые начала: Учебное пособие. — М.: РГУП, 2015. ISBN 978-5-93916-474-0 В учебном пособии представлен комплексный финансово-правовой анализ инвестиционных отношений, составляющих предмет инвестиционного права (публичный аспект). Рассматриваются особенности направлений, видов инвестиционной деятельности государства и муниципальных образований. На основе инвестиционного законодательства исследуются формы и источники финансирования инвестиционной деятельности. Уделено внимание специфике методологии контрольной деятельности в сфере государственного инвестирования. Рекомендуется магистрам, аспирантам, преподавателям юридических и экономических вузов и факультетов, также может быть полезно практическим работникам. © Терехова Е. В, 2015 © Российский государственный университет правосудия, 2015 УДК 346.7 ББК 67.402 Т 35 ISBN 978-5-93916-474-0
СОДЕРЖАНИЕ Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5 Раздел I. Теоретические и правовые основы инвестиционного права Глава 1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности 1.1. Понятие и признаки инвестиций. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.2. Виды инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 1.3. Государственные инвестиции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 1.4. Понятие и сущность инвестиционной деятельности . . . . . . . . . . . . . 24 Глава 2. Общая характеристика инвестиционного права 2.1. Предмет и метод инвестиционного права. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 2.2. Принципы инвестиционного права. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 2.3. Источники инвестиционного права . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 2.4. Инвестиционное право и инвестиционная политика. . . . . . . . . . . . . 52 Глава 3. Инвестиционные отношения 3.1. Понятие, виды инвестиционных отношений. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 3.2. Государство и муниципальные образования в системе инвестиционных отношений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 3.3. Институциональные субъекты в системе инвестиционных отношений. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 Глава 4. Инвестиционный контроль 4.1. Понятие и виды инвестиционного контроля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97 4.2. Счетная палата Российской Федерации и аудит эффективности . 116 Глава 5. Правовое регулирование иностранной инвестиционной деятельности 5.1. Понятие и виды иностранных инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 5.2. Правовые аспекты деятельности иностранного инвестора . . . . . . . 142
Инвестиционное право: публично-правовые начала Раздел II. Финансово-правовое регулирование инвестиционной деятельности государства и муниципальных образований Глава 6. Правовой анализ программных инструментов финансирования инвестиционной деятельности государства и муниципальных образований 6.1. Приоритетные национальные проекты. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 6.2. Федеральные целевые программы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165 6.3. Ведомственные целевые программы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 6.4. Государственные программы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 Глава 7. Формы и источники финансирования инвестиционной деятельности государства и муниципальных образований 7.1. Инвестиционная деятельность государства и муниципальных образований в форме капитальных вложений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193 7.2. Инвестиционная деятельность государства и муниципальных образований в форме финансовых вложений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203 7.3. Инвестиционная деятельность государства и муниципальных образований в форме капитальных трансфертов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 7.4. Финансово-правовой анализ мер государственной поддержки инвестиционной деятельности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227 Глава 8. Правовая регламентация инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг 8.1. Рынок ценных бумаг: теоретико-правовые аспекты. . . . . . . . . . . . . 239 8.2. Виды ценных бумаг. Инвестиционные качества ценных бумаг . . . 250 8.3. Надзор за рынком ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256 Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .261 Список рекомендуемой литературы и нормативных правовых актов. . . . . . . .271 Приложение 1. Рабочая программа дисциплины «Правовое регулирование прямых и портфельных инвестиций» . . . . . . . .283 Приложение 2. Рабочая программа дисциплины «Правовое регулирование инвестиционной деятельности публичных компаний» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .286 Приложение 3. Рабочая программа дисциплины «Правовое обеспечение контрольной деятельности в банковско-инвестиционной сфере» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .289 Приложение 4. Рабочая программа дисциплины «Актуальные проблемы инвестиционного права» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .293
ВВЕДЕНИЕ Государственное прогнозирование социально-экономического развития страны предполагает, что динамика инвестиций в основной капитал будет определяться объемами средств предприятий, направляемых на модернизацию и развитие производства, а также государственными капитальными вложениями в такие отрасли, как транспорт, высокотехнологичные отрасли, отрасли, связанные с развитием человеческого капитала, и другие1. В настоящее время сформировался перечень приоритетных государственных инвестиционных направлений. Однако для достижения целей государственной инвестиционной политики необходим эффективный процесс по формированию и реализации инвестиционных проектов, в рамках которых в стране решаются ключевые (инвестиционные) задачи. Вместе с тем, существует ряд проблем, к примеру, касающихся программно-целевого планирования бюджетных расходов (на инвестиционные цели). Среди них в указанной сфере следует выделить следующие недостатки: отсутствие регламентированной процедуры формирования, рассмотрения и использования в бюджетном процессе и при разработке документов государственного стратегического планирования прогнозов социально-экономического развития; 1 Прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года (Разработан Минэкономразвития России). URL: http://www.economy.gov.ru по состоянию (дата обращения –30.04.2013).
Инвестиционное право: публично-правовые начала 6 отсутствие должного учета при планировании бюджетных ассигнований в процессе формирования бюджета достижений значений показателей государственных программ Российской Федерации; неопределенность соотношения и взаимной увязки различных программно-целевых инструментов; незавершенность формирования и ограниченность практики использования государственных (муниципальных) программ в качестве основного инструмента для достижения целей государственной (муниципальной) политики и основы для бюджетного планирования; сохранение условий и стимулов для неоправданного увеличения бюджетных расходов при низкой мотивации органов государственной власти и органов местного самоуправления к формированию приоритетов и оптимизации бюджетных расходов; отсутствие эффективной методологической базы и должной ответственности за качество подготовки финансово-экономических обоснований проектов нормативных правовых актов, программ, инвестиционных проектов1. Финансово-правовой анализ вышеуказанных проблем рассматривается с учетом практической ситуации в стране. Кроме того, особое внимание уделяется правовой регламентации деятельности институциональных субъектов в области инвестирования, источникам и инструментам государственной инвестиционной деятельности, а также контрольной деятельности. В целях создания системы эффективного государственного финансового контроля соответствующие дополнения и изменения были внесены в гл. 26 БК РФ, а также приняты новые Федеральные законы: от 5 апреля 2013 г. № 41-ФЗ «О Счетной палате Российской Федерации», регламентирующий аудит инвестиционных проектов и государственных программ, и от 7 мая 2013 г. № 77-ФЗ «О парламентском контроле». Эффективное использование хозяйствующими субъектами инвестиций в целях развития экономики государства имеет принципиальное значение и направлено на увеличение масштабов инвестирования. Вопрос эффективности реализации государственных программ Российской Федерации является основополагающим при формиро 1 Программы повышения эффективности управления общественными (государственными и муниципальными) финансами на период до 2018 г., утвержденные распоряжением Правительства РФ от 30 декабря 2013 г. № 2593-р.
Введение вании проекта федерального бюджета. Указанному вопросу уделяется в учебном пособии особое внимание (гл. 4 «Инвестиционный контроль»). Основная цель данного пособия — подготовка магистров к профессиональной деятельности, формирование знаний, умений, навыков в области государственной инвестиционной деятельности, навыков анализа практического опыта, поиска инновационных решений по проблемам инвестиционной сферы, самостоятельной работы над источниками, документами и публикациями. При этом представленное учебное пособие соответствует инновационной концепции построения магистерской программы «Юрист в банковской и инвестиционной сферах» по направлению подготовки (специальности) 030900 Юриспруденция (квалификация (степень) «магистр»), (руководитель программы Е. М. Ашмарина, профессор, д-р юрид. наук, заведующая кафедрой правового обеспечения экономической деятельности Российского государственного университета правосудия). Указанная магистерская программа основывается на системном изучении правовых и экономических вопросов функционирования инвестиционной и банковской деятельностей и сфокусирована на подготовке нового поколения юристов (как практиков, так и исследователей), умеющих применять действующее законодательство в условиях модернизации российской экономики. Содержание учебного материала пособия отражает тематическую составляющую рабочих программ учебных дисциплин по инвестиционно-правовому блоку.
РАЗДЕЛ I. Теоретические и правовые основы инвестиционного права ГЛАВА 1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности 1.1. Понятие и признаки инвестиций Впервые законодательное определение инвестиций появилось в Основах законодательства об инвестиционной деятельности в СССР, принятых Верховным Советом СССР 10 декабря 1990 г. № 1820-1. Согласно указанным Основам, ныне утратившим силу, инвестиции — все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» ввел понятие инвестиций, под которыми понимаются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Позднее Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (далее — Закон о капитальных вложениях) определил, что инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Глава 1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности В экономической литературе понятие «инвестиции» преимущественно рассматривается наряду с понятием «сбережения»1, ибо инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые в дальнейшей перспективе принесут доход с учетом расширения производства. Теория инвестиций Дж. Кейнса, выдающегося английского экономиста, ученика А. Маршалла, родоначальника ведущего направления в современной экономической науке — кейнсианства, определяет инвестиции как «прирост ценности капитального имущества независимо от того, состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала»2. По мнению П. Массе, инвестиции в самом общем виде представляют собой обмен удовлетворения сегодняшней потребности на ожидаемое удовлетворение ее в будущем с помощью инвестиционных благ3. В свою очередь С. С. Жилинский отмечает, что в отечественной экономической литературе сложились два подхода к раскрытию понятия инвестиции4. Одни авторы определяют их как «... процесс затрат живого и овеществленного труда для создания производственных мощностей, с помощью которых в процессе производства живой труд создает большую стоимость, чем потребляет»5. В юридической литературе подобного подхода придерживается А. Г. Богатырев, по мнению которого доминантным в таком сложном экономическом понятии, как инвестиции, является то, что «инвестиционные средства расходуются на предметы и средства труда, а также на труд, вложенный в производство материальных и духовных благ, т.е. в дело, в предприятие»6. 1 См.: Инвестиции: Учебник для бакалавров / А. Ю. Андрианов, С. В. Валдайцев, П. В. Воробьев (и др.); Отв. ред. В. В. Ковалев, В. В. Иванов, В. А. Лялин. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2013. С. 17. 2 Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Пер. с англ. Н. Н. Любимова / Под ред. Л. П. Куракова. М., 2000. С. 54. 3 См.: Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. М., 1971. С. 27. 4 См.: Жилинский С. С. Финансово-правовое регулирование инвестиционных отношений в Российской Федерации: Дис. ... канд. юрид. наук. М., 2006. 5 Кулагин П. И., Перельман М. Г. Управление инвестиционным процессом в европейских странах СЭВ. М., 1979. С. 7. 6 Богатырев А. Г. Инвестиционное право. М., 1992. С. 9.
Раздел I. Теоретические и правовые основы инвестиционного права 10 Другой подход заключается в том, что инвестиции представляют собой все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которых формируется прибыль (доход) или достигается определенный социальный эффект1. Иными словами, это максимально широкий подход к понятию инвестиций, который включает не только вложение капитала в предпринимательские проекты, но и в различного рода социально-экономические программы. Как мы уже отмечали выше, в западной экономической литературе подобный подход высказывался П. Массе. Отечественные ученые-экономисты, придерживающиеся подобной точки зрения, под инвестициями понимают все виды и формы имущественных, информационных ценностей, в том числе права на них, вкладываемые в развитие человеческих ресурсов и в объекты любой деятельности в целях прироста капитала, достижения их высокой рентабельности и (или) иного полезного эффекта2. В юридической литературе такая позиция была занята Т. А. Серебряковой, по мнению которой инвестиции представляют собой «имущество, в отношении которого государством установлены гарантии, привилегии и иммунитеты, следующие из механизма государственной защиты инвестора, переданное (передаваемое) государством, физическим или юридическим лицом гражданам, организациям, иностранным государствам с целью извлечения прибыли, достижения иного эффекта, признаваемого действующим законодательством социально полезным»3. Необходимо отметить, что в советский период инвестиции рассматривались исключительно через призму капиталовложений, определяя соответствующий объект инвестирования. В дальнейшем с учетом рыночных реформ ситуация стала меняться и законодательство Российской Федерации отразило спектр инвестиционных объектов. 1 Бочаров В., Попова У. Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия. СПб., 1993. С. 24. 2 См.: Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования. Ростов н/Д., 2002. С. 24. 3 Серебрякова Т. А. Регулирование инвестиционной деятельности: финансово-правовой аспект: Дис. ... канд. юрид. наук. Саратов, 2002. С. 25.