Оценка машин и оборудования

ОЦЕНКА МАШИН 
И ОБОРУДОВАНИЯ

Под редакцией М.А. Федотовой

2-е издание, переработанное и дополненное

Рекомендовано

в качестве учебника 

для студентов высших учебных заведений, 
обучающихся по направлениям подготовки 

38.03.01 «Экономика», 38.03.02 «Менеджмент»

(квалификация (степень) «бакалавр»)

Москва

ИНФРА-М

202УЧЕБНИК

УДК 657.92(075.8)
ББК 65.290-86я73
 
О93

О93

Оценка машин и оборудования : учебник / М.А. Федотова, А.П. Ко
валёв, А.А. Кушель [и др.] ; под ред. М.А. Федотовой. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : ИНФРА-М, 2021. — 324 с. — (Высшее образование: Бакалавриат). — DOI 10.12737/24609.

ISBN 978-5-16-012779-8 (print)
ISBN 978-5-16-105313-3 (online)
В учебнике изложены теоретические основы и практические мето
ды стоимостной оценки машин и оборудования. Подробно рассмотрены 
методологические принципы оценки; цели оценки и виды определяемой 
стоимости; сравнительный, затратный и доходный подходы; практические 
методы в рамках каждого подхода; методы определения физического износа и устареваний при оценке машин и оборудования. Приведены примеры 
расчетов стоимости, а также типовые задачи с разбором их решений.

Соответствует требованиям Федерального государственного образова
тельного стандарта высшего образования последнего поколения.

Предназначен для студентов, обучающихся по направлениям подго
товки «Экономика» и «Менеджмент». Представляет интерес для преподавателей вузов, аспирантов, практикующих оценщиков и специалистов 
по управлению имуществом.

УДК 657.92(075.8)
ББК 65.290-86я73

Р е ц е н з е н т ы:

Волович Николай Владимирович, доктор экономических наук, про
фессор (ООО «Институт оценки собственности и финансовой деятельности»);

Улицкий Михаил Петрович, доктор экономических наук, профессор 

(Московский автомобильно-дорожный государственный технический университет (МАДИ))

ISBN 978-5-16-012779-8 (print)
ISBN 978-5-16-105313-3 (online)
© Коллектив авторов, 2017

Авторский коллектив

Федотова Марина Алексеевна, доктор экономических наук, 
профессор, руководитель департамента корпоративных финансов 
и корпоративного управления ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»;
Ковалёв Анатолий Павлович, доктор экономических наук, профессор кафедры производственного менеджмента ФГБОУ ВО 
МГТУ «СТАНКИН»;
Кушель Александр Алексеевич, кандидат экономических наук, 
доцент, генеральный директор ООО «Центр профессиональной 
оценки»;
Королёв Игорь Викторович, главный специалист отдела контроля 
Саморегулируемой межрегиональной ассоциации оценщиков 
(СМАО);
Игонин Василий Витальевич, кандидат экономических наук, доцент департамента корпоративных финансов и корпоративного 
управления ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Введение

Машины и оборудование представляют собой огромную совокупность материальных ценностей в составе национального богатства страны. По данным Росстата, на эти объекты приходится 
примерно 40% основных фондов в промышленности. Отсюда понятно, какое большое значение имеет правильная оценка стоимости данного компонента имущества.
Оценка машин и оборудования является органической частью 
оценочной деятельности в целом. Практически ни одну операцию 
с имуществом как физических, так и юридических лиц невозможно 
осуществить, не выполнив стоимостную оценку данных объектов.
С середины 1990-х гг. происходило стремительное развитие 
оценочной деятельности в России. От отдельных опытов по оценке 
в основном недвижимости в начале 1990-х гг. до широкомасштабной деятельности, опирающейся на законодательные и нормативные акты, богатейший опыт многих профессионально подготовленных оценщиков, — таков путь, пройденный отечественной 
практикой в сфере оценки имущества.
В условиях рыночной экономики в стране происходит активное 
движение имущественного капитала. Имущество предприятий 
и частных лиц активно включается в хозяйственный оборот, поэтому все острее становится потребность в определении его стоимости.
В последние годы не только нарастает объем оценочных 
работ, но и изменяется их направленность. Если в первой половине 1990-х гг. оценщики в основном занимались переоценкой 
основных фондов по заказам предприятий, то в настоящее время 
к их услугам обращаются инвесторы и менеджеры в связи с изменением состава собственников и их имущественных прав в ходе таких 
хозяйственных процессов, как приватизация, привлечение новых 
участников бизнеса при дополнительных эмиссиях акций, банкротство предприятий, страхование имущества, получение кредита 
под залог имущества, исчисление налоговых платежей, исполнение 
прав наследования и, конечно, разнообразных операций по реструктуризации предприятий особенно в условиях антикризисного 
управления.
При решении задач реструктуризации предприятий оценочные 
работы все чаще интегрируются с аудиторскими и консалтинговыми работами. Под влиянием данной тенденции оценочные 

компании укрупняются и трансформируются в смешанные оценочно-консалтинговые компании. Чтобы добиться успеха в своей 
деятельности, оценщику недостаточно ориентироваться только 
на эпизодические, разовые заказы по одной оценке. Клиентам 
(в первую очередь средним и крупным предприятиям) все чаще 
нужна комплексная услуга, охватывающая вопросы оценки, финансового и инвестиционного анализа и особенно эффективного 
управления собственностью. В таком случае оценщики должны 
тесно взаимодействовать с другими специалистами — финансовыми и инвестиционными аналитиками, аудиторами, техническими экспертами и системными интеграторами. Оценочные работы становятся важной частью разработки стратегической программы кардинальных преобразований деятельности предприятий.
Хотя оценке подвергаются отдельные имущественные объекты, 
нельзя не отметить макроэкономический аспект данных работ. 
Ведь оценочная деятельность в масштабах страны позволяет получить адекватное представление о ее национальном богатстве.
Практика показывает, что при оценке бизнеса (действующего 
предприятия) балансовыми методами неизбежна коррекция каждого объекта активов по рыночной стоимости. В силу того, что 
многие российские предприятия уже давно не переоценивали свои 
основные фонды, их учетная стоимость значительно искажена 
с позиции рынка. Особенно это касается машин и оборудования, 
т.е. активной части фондов. На ряде предприятий значительная 
часть вполне работоспособного оборудования имеет нулевую остаточную бухгалтерскую стоимость, но в то же время его рыночная 
стоимость с учетом реального износа может быть весьма значительной. Правда, возможны и обратные случаи, когда малоэффективные, мощные машины числятся на балансе по чрезмерно 
высокой стоимости. Подобные расхождения между оцененной рыночной стоимостью и учетной балансовой стоимостью могут быть 
причиной ошибочных управленческих решений в отношении имущественных объектов.

* * *
Настоящий учебник посвящен вопросам оценки машин и оборудования. Это весьма специфическая область оценочной деятельности, так как объекты оценки имеют много особенностей в экономическом, правовом и техническом отношении. Поэтому не случайно в оценочном сообществе имеется довольно большая группа 
специалистов, которые профессионально занимаются только 
оценкой машин и оборудования.

Оценочная деятельность имеет как теоретические, так и практические аспекты. Поэтому в учебном плане по подготовке оценщиков в области оценки машин и оборудования предусмотрены 
две профильные дисциплины: «Основы оценки стоимости машин 
и оборудования», где основное внимание сосредоточено на изучении теоретических положений, и «Практика оценки стоимости 
машин и оборудования», где изучаются вопросы организации 
и планирования выполнения оценочных работ, практические 
приемы обработки и анализа собираемой информации, а также вопросы оформления и представления итогового отчета об оценке. 
Обе учебные дисциплины тесно взаимосвязаны: после прохождения курса по основам оценки следует курс по практике оценки.
Цель изучения дисциплин по оценке стоимости машин и оборудования заключается в том, чтобы будущие специалисты овладели 
фундаментальными знаниями по методологии оценки данного 
вида имущества и приобрели ряд профессиональных компетенций, 
отвечающих требованиям федеральных государственных образовательных стандартов (ФГОС) по направлениям подготовки «Экономика» и «Менеджмент». 
Так, выпускники вуза должны:
 
• знать методологические принципы, сущность трех подходов 
к оценке — сравнительного, затратного и доходного, классификацию видов стоимости и правила выбора вида стоимости в зависимости от назначения результата оценки, алгоритмы и модели расчета стоимости при применении методов сравнительного, затратного и доходного подходов;
 
• уметь собирать и анализировать исходные данные, необходимые для расчета стоимости объекта оценки, пользоваться действующей нормативно-правовой базой и типовыми методиками 
по оценке и смежным сферам деятельности; 
 
• владеть современными техническими средствами и информационными технологиями, навыками выполнения расчетных 
операций и составления отчетных документов в строгом соответствии с требованиями законодательства и федеральных стандартов оценки, навыками анализа результатов расчета стоимости 
и обоснования полученных результатов оценки.
Предлагаемая вниманию читателя книга является вторым изданием учебника, который написан в соответствии с учебной программой по названным выше дисциплинам, его содержание согласуется с положениями Федерального закона «Об оценочной 
деятельности в Российской Федерации», федеральных стандартов 
оценки, а также с государственными требованиями к программам 

профессиональной переподготовки оценщиков в Российской Федерации.
В основу учебника легли материалы практических расчетов и исследований, выполненных авторами в Центре профессиональной 
оценки, а также учебные материалы по одноименному курсу, читаемому студентам и слушателям Финансового университета при 
Правительстве Российской Федерации.
Авторы будут признательны всем, кто выскажет замечания и рекомендации по данной книге, которые можно направить в адрес 
издательства или непосредственно авторам в Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации.

Глава 1
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ 
ОЦЕНКИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ

1.1. ОЦЕНКА МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ 
КАК НАПРАВЛЕНИЕ В ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

В теории оценки сформировались четыре направления: 1) оценка 
недвижимости; 2) оценка бизнеса (действующего предприятия); 
3) оценка машин и оборудования; 4) оценка нематериальных активов. Все эти направления опираются на единый методологический фундамент понимания категорий рыночной стоимости, цены 
и издержек, принципов рыночных и финансово-кредитных отношений с использованием сложных процентов. 
Тем не менее каждое из направлений теории оценки имеет свои 
специфические особенности. В методике оценки недвижимости 
особое место занимают вопросы долгосрочной аренды и арендных 
поступлений как индикатора доходности от земли и зданий, ипотечно-кредитного анализа и влияния на стоимость недвижимости 
процессов передачи права собственности и других вещных прав. 
В методике оценки бизнеса акцент делается на финансовом анализе состояния предприятия, оценке пакетов акций с точки зрения 
конъюнктуры рынка ценных бумаг, исследовании процесса формирования дивидендов и процентов по ценным бумагам. В методике 
оценки нематериальных активов центральное место занимают прогнозирование доходности этих активов в их взаимосвязи с материальными активами и определение долевого вклада в общий доход.
Методика оценки машин и оборудования тесно связана с методиками перечисленных выше направлений и особенно с методикой 
оценки недвижимости, но в то же время существенно от нее отличается. Отметим основные отличия между этими методиками.
1. Разный характер объектов оценки. На стоимость недвижимости, т.е. таких объектов имущества, которые непосредственно 
связаны с землей, влияют факторы, вытекающие из этой «земельной зависимости» (география, местоположение, окружающая 
инфраструктура, ценность земельного участка и ближайших угодий 
и др.). Что касается машин и оборудования, то это имущество движимое, и при их оценке земельный или территориальный фактор 
серьезной роли не играет, но в то же время приобретает значение 
другой круг факторов — техническое совершенство, надежность 

и качество, степень изношенности, моральное старение, бренд изготовителя и т.д.
2. Идентификация объектов оценки. Задача идентификации 
машин и оборудования значительно сложнее, чем объектов недвижимости. 
Число оцениваемых объектов только на одном предприятии 
может достигать десятков и сотен тысяч единиц самого разнообразного по назначению, устройству и характеристикам оборудования. При этом оценщик машин и оборудования часто сталкивается с трудностями разграничения как единиц оборудования, так 
и объектов, относящихся к другим видам активов предприятия. 
С одной стороны, объекты машин и оборудования должны быть отграничены от объектов недвижимости, что в большинстве случаев 
не вызывает проблем. Однако встречаются такие объекты, которые 
настолько основательно связаны со зданием или сооружением, что 
их можно отнести как к недвижимости, так и к оборудованию. Например, вентиляционные, отопительные и осветительные системы 
в зданиях, по сути, представляют собой инженерное оборудование, 
но относятся к недвижимости. Их стоимость является составной 
частью стоимости здания. Лифт в здании, его кабина, привод 
и приборы управления — это оборудование, а шахта лифта — это 
сооружение, и к оборудованию она не относится. Четкое разграничение между объектами оборудования и недвижимости особенно 
важно при ведении учета имущества на предприятии, регистрации 
имущественных прав, а также при оценке имущества всего предприятия, когда оценку недвижимости и оценку машин и оборудования выполняют разные бригады оценщиков.
С другой стороны, машины и оборудование как компоненты основных средств надо отличать от малоценных и быстроизнашивающихся предметов, которые относятся к оборотным средствам. Это 
средства труда со сроком службы менее одного года независимо 
от их стоимости и средства труда со сроком службы более одного 
года, но с первоначальной стоимостью ниже установленного нормативными документами уровня. Понятно, что изменение учетной 
стоимости некоторых недорогих объектов по результатам оценки 
может сказаться на их положении как учетных единиц.
3. Фактор износа при оценке машин и оборудования. Земля, как 
известно, не подвержена износу, здания изнашиваются, но очень 
медленно, тогда как износ машин и оборудования происходит 
весьма интенсивно. В большинстве случаев оценщику приходится 
сталкиваться с техникой, имеющей ту или иную степень износа, 
причем как физического износа, так и устареваний.

4. Влияние нематериальных активов на стоимость машин и оборудования (товарный знак, изобретение, ноу-хау и др.), тогда 
как при оценке недвижимости эти элементы большой роли не играют.
5. Подробное структурирование рынка машин и оборудования. 
Практически каждая группа машин имеет свой сегмент товарного рынка, и этих сегментов оказывается гораздо больше, чем 
на рынке недвижимости. Причем характер рынка в разных сегментах различный. Для многих видов машин и оборудования 
массового применения характерен олигополистический рынок. 
А рынок специальной и уникальной техники в основном монополистический.
6. Ограниченность рынка для многих видов специализированных 
и специальных машин и оборудования. Лишь отдельные виды машин 
и оборудования (автомобили, тракторы, компьютеры, бытовая 
и офисная техника, универсальные станки и др.) представлены 
на активном массовом рынке. Значительная часть специального 
оборудования изготавливается по индивидуальным заказам и не 
имеет открытого рынка, поэтому его оценку приходится вести 
с применением специальных приемов затратного подхода.
7. Подвижность рынка машин и оборудования по сравнению 
с рынком недвижимости. Это вызвано систематическим обновлением ассортимента продукции промышленно-технического назначения и появлением новых образцов взамен морально устаревших. 
Многие модели машин, которые эксплуатируются на предприятиях 
и подлежат оценке, уже не выпускаются машиностроительными 
предприятиями, что создает дополнительные трудности в оценке.
8. Машины и оборудование — изделия машиностроительного производства, тогда как недвижимость (здания, постройки, сооружения) 
являются объектами капитального строительства. Отраслевые факторы (производственные и операционные технологии, организация 
производства, серийность выпуска, применяемые материалы, используемые стандарты и технические требования к продукции, кооперированные связи между предприятиями и т.д.) существенно 
отражаются на себестоимости, а следовательно, и на ценах объектов.
Теория и практика оценки находятся в постоянном развитии. 
Особенно в последние годы отечественными и зарубежными учеными и специалистами разработано немало новых подходов и идей 
в методике оценки машин и оборудования. Среди последних новаций отметим такие, как экономико-статистическое моделирование процесса формирования стоимости (цены), создание баз