Экономика бизнеса: конкуренция, макростабильность и глобализация

Б И З Н Е С А

ECONOMICS
B U S I N E S S

Д. Макализ
экономика
Б И З Н Е С А
конкуренция, макростабильность
и глобализация

Перевод с английского
О. А. Самошкиной

Москва
Лаборатория знаний 
2020

4-е издание, электронное

УДК 658
ББК 65.050
М15

Макализ Д.
М15
Экономика бизнеса: конкуренция, макростабильность и глобализация / Д. Макализ ; пер. с англ. — 4-е изд., электрон. —
М. : Лаборатория знаний, 2020. — 698 с. — Систем. требования:
Adobe Reader XI ; экран 10".— Загл. с титул. экрана. — Текст :
электронный.
ISBN 978-5-00101-839-1
В книге тремя крупными блоками охвачены следующие вопросы:
стратегия и тактика предприятий в условиях рыночной конкуренции,
макроэкономические аспекты деятельности предприятий (государственное
регулирование, ценовая политика, безработица, прогнозирование бизнеса),
глобальная экономика (торговые отношения, иностранные инвестиции,
миграция рабочей силы, потоки капитала при изменении курсов валют).
Каждая глава книги богато проиллюстрирована примерами из реальной
жизни.
Преподавателям, студентам и аспирантам экономических специальностей, а также руководителям предприятий, работающим в условиях реальной
рыночной экономики.
УДК 658
ББК 65.050

Деривативное издание на основе печатного аналога: Экономика бизнеса: конкуренция, макростабильность и глобализация / Д. Макализ ;
пер. с англ. — М. : БИНОМ. Лаборатория знаний, 2007. — 695 с. : ил. —
ISBN 978-5-94774-322-7.

В соответствии со ст. 1299 и 1301 ГК РФ при устранении ограничений, установленных
техническими средствами защиты авторских прав, правообладатель вправе требовать от
нарушителя возмещения убытков или выплаты компенсации

ISBN 978-5-00101-839-1

c○ Pearson Education Limited 2004.
This translation of Economics for
Business: Competition,
Macro-Stability and Globalisation,
Third Edition is published by
arrangement with Pearson
Education Limited

c○ Перевод на русский язык,
Лаборатория знаний, 2015

4

Предисловие к третьему изданию . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

Что предлагает эта книга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Что читатель узнает . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
План книги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19

Слова благодарности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

Материал сайта «Экономика бизнеса» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

Использованные материалы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22

Глава 1. Консенсус в экономической политике . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

1.1. Консенсус в экономической политике . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

Конкуренция и рыночная система . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Макроэкономическая стабильность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Мировая торговля товарами, услугами и факторами производства . . . . . . . 28

1.2. Почему изменилась политика. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
1.3. Взгляд в будущее . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
1.4. Критика нового консенсуса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
1.5. Как долго продлится консенсус. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Резюме . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Вопросы для обсуждения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Упражнения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Дополнительная литература. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37

Глава 2. Почему нации развиваются? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

2.1. Тенденции в экономическом развитии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
2.2. Теории роста . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

Количество затрат . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Итоговый коэффициент производительности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
Качество рабочей силы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52

Оглавление

Рост численности населения и уровня жизни . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

2.3. Благосостояние людей и стабильный рост . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

Досуг и экономика домашних хозяйств . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
Теневая экономика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
ВНП и окружающая среда. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Распределение дохода. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
ВНП и показатели общественного развития . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Мировая конвергенция?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

2.4. Политические предпосылки роста . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
2.5. Выводы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
Резюме . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Вопросы для обсуждения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
Упражнения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
Дополнительная литература. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
Приложение 2.1. Экономика новой экономии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70

Часть I. Рыночная система и конкуренция. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73

Предисловие к части I . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74

Глава 3. Рыночная система в действии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

3.1. Рыночная система . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
3.2. Роль цен . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
3.3. Изменения спроса и предложения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
3.4. Роль продавцов и посредников . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
3.5. Эффективность рыночной системы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
3.6. Свободная рыночная система в социальном контексте . . . . . . . . . . . . . . 96
3.7. Выводы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103

Глава 4. Рыночный спрос и ценовые решения . . . . . . . . . . . . . . . . 104

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104

4.1. Кто такой «разумный» покупатель?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
4.2. Получение кривой рыночного спроса. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
4.3. Эластичность спроса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108

Ценовая эластичность спроса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
Эластичность спроса от доходов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
Перекрестная эластичность цен от спроса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114

6
Оглавление

4.4. Оценка функции спроса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114

Как оценить функции спроса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
Эмпирические открытия. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118

4.5. Эластичности цен и ценовые решения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
4.6. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130

Глава 5. Фирма на конкурентном рынке . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132

5.1. Максимизация прибыли . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132

Управляющие стимулы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
Угроза поглощения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136

5.2. Правила максимизации прибыли . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138
5.3. Структура издержек фирмы. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145

Экономия, обусловленная ростом масштаба производства . . . . . . . . . . . 147
Рост издержек по мере расширения объема производства. . . . . . . . . . . . 153
Вид кривых себестоимости — краткосрочный и долгосрочный период . . . . 155

5.4. Подход операционных издержек . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155
5.5. От структуры издержек к кривой предложения . . . . . . . . . . . . . . . . . 157

Предельные издержки и предложение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
Экономия от роста масштаба производства, обусловленная внешними
факторами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158

5.6. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 163
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165

Глава 6. Экономика рыночной власти. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167

6.1. Размер фирмы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168

Факты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 168
Размер фирмы, показатели концентрации и рыночная власть. . . . . . . . . . 170
«Один капиталист всегда убивает многих» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173

6.2. Экономика рыночной власти . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176

Теория монополии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
Ценовая дискриминация. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
Многопрофильные монополисты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182

6.3. Как удержать монополистическую власть . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185

Оглавление
7

6.4. Рыночная власть нескольких фирм — олигополия. . . . . . . . . . . . . . . . 186
6.5. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
Упражнения
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194

Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
Учебный пример 6.1. Алмазный картель . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196

Структура алмазного рынка . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
Как система работает — контроль над производством, доминирование
над торговлей, влияние на спрос . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198
Угроза системе . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199

Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200

Глава 7. Конкурентная политика, приватизация и регулирование . . . . 201

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202

7.1. Случаи конкуренции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
7.2. Конкурентная политика . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206

Основные принципы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
Конкурентная политика — пример Европейского союза . . . . . . . . . . . . 207
Слияния и государственная помощь . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
Конкуренция и глобализация . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217

7.3. Приватизация. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217

Результаты приватизации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218

7.4. Регулирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221

Регулирующая реформа и естественные монополии. . . . . . . . . . . . . . . 221
Ценообразование. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222
Доступ и качество обслуживания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224

7.5. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 227
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229

Глава 8. Государственное вмешательство в рыночную систему . . . . . . 231

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232

8.1. Распределение доходов и компромисс равенство–эффективность . . . . . . . 233
8.2. Рыночные неудачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238

Монопольная власть . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238
Внешние эффекты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
Общественные блага . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
Информационные неудачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245

8.3. Государственное вмешательство . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246

8
Оглавление

Налоги и субсидии . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
Регулирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
Государственное обеспечение. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251

8.4. Правительственные неудачи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
8.5. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 260

Глава 9. Бизнес и окружающая среда . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263

9.1. Экономический рост и окружающая среда . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
9.2. Политика в отношении окружающей среды . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266

Установка целей . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266

9.3. Политические инструменты: проектирование и результаты . . . . . . . . . . 269

Эффекты вмешательства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275

9.4. Влияние на бизнес . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 276
9.5. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 282
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283

Глава 10. Наемный труд и инвестиционные решения . . . . . . . . . . . . 285

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285

10.1. Решения найма . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
Классическая теория . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285

От фирмы к промышленности. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287
Нарушение равновесия на рынке труда . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
Расширение модели . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 289

10.2. Инвестиционные решения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291

Рентная стоимость капитала. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 291
Методы оценки инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
Дополнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 296
Равновесие . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297

10.3. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 299
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 300
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301

Оглавление
9

Часть II. В рамках макроэкономики . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 303

Предисловие к части II . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304

Глава 11. Совокупное предложение, совокупный спрос и уровень цен . . 306

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307

11.1. Как вычисляется валовой внутренний продукт (ВВП)? . . . . . . . . . . . . 307

Реальный и номинальный ВВП . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 308
ВВП и ВНП . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
Как вычислять ВВП . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309
Состав ВВП. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

11.2. Потенциальный ВВП, фактический ВВП и ВВП по паритету
покупательной силы (ППС) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313

Потенциальный и фактический ВВП . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 313
ВНП по паритету покупательной силы (ППС) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 315

11.3. Кривая совокупного предложения (AS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 317

Получение кривой AS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 318
Краткосрочная кривая AS против долгосрочной. . . . . . . . . . . . . . . . . 322

11.4. Совокупный спрос (AD) и деньги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323

Деньги и уровень цен. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323
Спрос на денежные средства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 323
Предложение денежной массы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 324
Денежная база и центральный банк . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 326
Денежная масса, спрос на денежные средства и процентные ставки . . . . . . 328
Кривая совокупного спроса (AD) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 330
Равновесие происходит, когда AD = AS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331

11.5. Выводы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 333
Резюме. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 334
Вопросы для обсуждения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335
Упражнения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335
Дополнительная литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 337
Приложение 11.1. Процесс поступления денежной массы . . . . . . . . . . . . . . 337

Глава 12. Ценовая стабильность и центральные банки . . . . . . . . . . . 338

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338

Основные проблемы главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340

12.1. Что такое ценовая стабильность? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 340
12.2. Отклонение от ценовой стабильности 1: инфляция. . . . . . . . . . . . . . . 343

Денежная масса и инфляция . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 344
Инфляционные «шоки» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346
Инфляционный процесс . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346

12.3. Отклонение от ценовой стабильности 2: дефляция . . . . . . . . . . . . . . . 348
12.4. Эффекты ценовой стабильности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 350
12.5. Центральные банки и институциональные реформы . . . . . . . . . . . . . . 356

10
Оглавление