Новые технологии в финансовом секторе: опыт Канады

УДК 336 (71)
ББК 65.261(7Кан)
 
Х 82

Утверждено к печати Учёным советом ИСКРАН

Редакционный совет:
Акад. РАН С.М. Рогов (председатель); д.и.н. В.Н. Гарбузов; 
к.т.н. П.С. Золотарёв; д.э.н. Е.Г. Комкова; 
д.полит.н. А.Н. Панов; чл.-корр. РАН В.Б. Супян.

Рецензенты:
д.э.н. Е.Г. Комкова (ИСКРАН)
д.э.н. И.М. Синяева (Финансовый университет 
при Правительстве РФ)

Научный редактор: к.э.н. Л.А. Немова (ИСКРАН).
Редакторы: В.Б. Поволоцкий, Е.К. Рогульская

Все права защищены. Полная или частичная перепечатка, хранение в компьютерной системе или передача настоящего издания по 
каналам связи в любой форме и любыми средствами – электронными, 
механическими, фотокопировальными, магнитными или иными – 
без предварительного разрешения правообладателя запрещаются.

Отпечатано в России

 
 
 
 
© Институт США и Канады РАН, 2019
 
 
 
 
© Е.Е. Хорошилов, 2019
ISBN 978-5-7777-0798-7  
© Издательство «Весь Мир», 2019

СОДЕРЖАНИЕ

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .   7

Глава 1.  Особенности финансового сектора Канады . . . . . .  13
1.1.  Институциональная структура . . . . . . . . . . . . . . . .  16
1.2.  Регулирование и контрольно-надзорная 
        деятельность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  36
1.3.  Новые технологии и совершенствование правовой
        базы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  44
1.4.  Финансовые институты и гонка технологий . . . . .  48
1.5.  Вопросы кибербезопасности . . . . . . . . . . . . . . . . . .  58
1.6.  Развитие финтех-сектора . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  63

Глава 2.  Искусственный интеллект и большие данные . . .  71
2.1.  Взаимодействие с клиентами . . . . . . . . . . . . . . . . .  73
2.2.  Роботизированное инвестиционное 
консультирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  75
2.3.  Управление инвестициями . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  78

Глава 3.  Технологии распределённого реестра . . . . . . . . . .  83
3.1.  Межбанковские расчёты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  85
3.2.  Инфраструктура рынка капитала . . . . . . . . . . . . . .  90
3.3.  Трансграничные платежи . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  97
3.4.  Цифровые валюты центральных банков . . . . . . . . 106

Глава 4.  Криптовалюты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
4.1.  Распространение в Канаде . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
4.2.  Регулирование . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
4.3.  Добыча . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
4.4.  Инфраструктура обращения . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
4.5.  Финансовый сектор и криптовалюты . . . . . . . . . . . 135

Глава 5. Концепция «открытого банка» . . . . . . . . . . . . . . . . 142
5.1. Специфика внедрения в Канаде . . . . . . . . . . . . . . . . 145

5.2. Выводы консультативного комитета . . . . . . . . . . . . 148
5.3. Ход публичных консультаций . . . . . . . . . . . . . . . . . 152

Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174

Приложения . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
Приложение I. 25 крупнейших корпораций Канады 
по рыночной капитализации, 6 июня 2019 г.  . . . . 178
Приложение II. Крупнейшие канадские управляющие 
компании по размеру активов под управлением, 
2017 г.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 179
Приложение III. 25 крупнейших пенсионных фондов 
Канады по размеру активов, 2017 г.  . . . . . . . . . . . . 180
Приложение IV. Ведущие организаторы размещений 
ценных бумаг в Канаде, 2018 г.  . . . . . . . . . . . . . . . 181
Приложение V. Крупнейшие фондовые биржи мира 
по капитализации котирующихся компаний, 
декабрь 2018 г.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 182
Приложение VI. Основное федеральное 
законодательство, регулирующее рынок 
финансовых услуг Канады . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 183
Приложение VII. Стоимость электроэнергии в США 
и Канаде, апрель 2018 г.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184
Приложение VIII. Ведущие страны мира 
по количеству банкоматов, осуществляющих 
операции с криптовалютами, апрель 2019 г.  . . . . . 185
Приложение IX. Ведущие канадские биржи 
и платформы для торговли криптовалютой, 
апрель–июнь 2019 г. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 185
Приложение X. Финтех-инвестиции в избранных 
странах, 2012–2017 гг., млн долл.  . . . . . . . . . . . . . 186

Краткая библиография . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188

Предметный указатель . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194

About the author . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  213

New Technologies in Canadian Financial Sector 
(Overview)  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  214

Contents. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  221

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое посредничество – один из древнейших экономических институтов. Известно, что финансовые посредники 
существовали ещё в Вавилонии VIII века до н.э., в Древней 
Греции, Древнем Египте, Древнем Риме1. При этом на протяжении веков эволюция финансового посредничества неразрывно связана с применением новых технологий в целях 
получения конкурентных преимуществ на рынке. Особый интерес для финансовых посредников всегда представляли инновации в сфере коммуникационных технологий.
В конце XVIII века во Франции появились линии оптического телеграфа системы братьев Шапп2. Несмотря на то 
что телеграфная связь тогда предназначалась исключительно 
для отправки и получения правительственной корреспонденции, в 1834 г. французские финансисты братья Бланк нашли 
способ использовать телеграф для передачи своих собственных депеш. Доставка сообщений из Парижа в Бордо с помощью оптического телеграфа занимала несколько часов, в то 
время как почтовая карета преодолевала 580 км между двумя 
этими городами приблизительно за пять дней. Таким образом, агенты братьев Бланк получали информацию о курсах 
ценных бумаг на фондовой бирже в Париже намного раньше 
других участников финансового рынка в Бордо, что позволяло совершать успешные арбитражные операции3.
По мере того как технологии сбора, обработки и передачи информации развивались всё стремительнее, рос инте
1 Энциклопедическiй словарь / Подъ редакцiей профессора И.Е. Ан д реевскаго. Том IIa. Лейпцигъ, С.-Петербургъ: Ф.А. Брокгаузъ, И.А. Ефронъ. 1891. С. 892–893.
2 Имена собственные и названия компаний в латинской транскрипции см. в Предметном указателе.
3 Freedman R.S. Introduction to Financial Technology. Elsevier, 2006. 
P. 21.

рес к ним и со стороны финансовых посредников. В XIX веке 
ключевую роль для участников финансового рынка играла 
телеграфная, а затем и телефонная связь. Финансисты были 
в числе главных их пользователей и активно вкладывали 
средства в развитие телеграфных и телефонных компаний. 
В конце XIX – начале XX века на первый план выходят технологии обработки информации. Финансовые институты начинают использовать в своих штаб-квартирах, а затем и в крупных отделениях сначала механические, а потом и электромеханические счётные машины.
С 1950-х годов для финансового сектора начинается эпоха 
электронных вычислительных машин. Коммерческие банки 
были одними из первых пользователей ЭВМ, быстро осознав, 
какого масштаба конкурентные преимущества может дать им 
эта новая технология. Как известно, первая коммерческая 
ЭВМ, «УНИВАК I», была установлена Бюро перепис ей Министерства торговли США в 1952 г. Годом позже, в 1953 г., компьютер той же модели заказал «Бэнк оф Аме рика»4. Машина 
была получена банком через год и уже в 1955 г. использовалась для обработки чеков и ведения клиентских счетов5. 
В Великобритании первопроходцем стал «Барклайс бэ нк», 
установивший ЭВМ в 1959 г. и открывший компьютерный 
центр в 1961 г.6 Шотландский «Бэнк оф Ско тланд» получил 
свою первую ЭВМ, кстати, также в 1959 г.7 Канада лишь 
немного отстала от США и Великобритании во внедрении 
компьютерных технологий в финансовой сфере. «Ройял бэнк 
 оф Кэнада» установил свою первую ЭВМ, ИБМ 1401, в  1961 г. 
и открыл компьютерный центр в Монреале в 1964 году8.
С конца 1960-х годов компьютеры находят самое широкое 
применение в деятельности финансовых институтов. Одно
4  White E.N. The Comptroller and the Transformation of American 
Banking, 1960–1990. Diane Publishing, 1992. 108 p.
5 Bank of America. Bank of America revolutionizes banking industry. 
Available at: https://about.bankofamerica.com/en-us/our-story/bank-ofamerica-revolutionizes-industry.html
6 Barclays. Technology: Available at: https://www.archive.barclays.
com/items/show/5412
7 Lloyds Banking Group. 1951–1990. Available at: http://www.
lloydsbankinggroup.com/our-group/our-heritage/timeline/1951-1990/
8 Royal Bank of Canada. Automating the Branch. Available at: http://
www.rbc.com/history/milestones-at-a-glance/automating-the-branch.
html

временно начинается автоматизация обслуживания клиентов, появляются банкоматы. Первый банкомат был установлен британским «Барклайс бэнк» в г. Энфилд в 19 67 г.9 
Двумя годами позже в Нью-Йорке заработал принадлежавший «Кемикл бэнк » первый банкомат в Соединённых Штатах10. В том же 1969 г. первый банкомат появился благодаря «Кэнэдиен имп ириэл бэнк оф коммерс» («Си-ай-би-си») 
и в Канаде11.
В начале 1980-х годов на арену вышли сервисы дистанционного банковского облуживания. В 1981 г. такие услуги стали 
предлагать сразу четыре нью-йоркских банка: «Ситибэнк», 
 «Чейз Манхэт тен бэнк», «Кемикл бэнк» и «Мануфэкчуре с 
Хановер бэнк»12. В 1983 г. начала работу «Хоумлинк» – 
система онлайн-облуживания клиентов британского строительного общества «Ноттингем би лдинг сосайети»13.
С середины 1990-х годов банковское обслуживание 
стало доступно уже через сеть Интернет. В 1994 г. интернет-банк для всех своих клиентов запустил американский кредитный союз «Стэнфорд кэп итал кредит юнион». 
В 1996 г. начали действовать интернет-банки канадских 
«Бэнк оф Нова  Скошиа», «Ройял бэнк оф Кэнада» и «Бэнк 
оф Монр еаль»14.

9 Barclays. Cash machines. Available at: https://www.archive.
barclays.com/items/show/5415.
10 Sept. 2, 1969: First U.S. ATM Starts Doling Out Dollars // Wired.com, 
09.02.2010. Available at: https://www.wired.com/2010/09/0902first-usatm/
11 Canada’s first bank machine turns 40 this Fall // CNW, 05.10.2009. 
Available at: https://www.newswire.ca/news-releases/canadas-first-bankmachine-turns-40-this-fall-538634812.html
12 GOBankingRates. History of Online Banking: How Internet Banking 
Went 
Mainstream. 
Available 
at: 
https://www.gobankingrates.com/
banking/history-online-banking/
13 UK’s first online banking service Homelink hits 30 // Finextra, 
18.11.2013. Available at: https://www.finextra.com/newsarticle/25443/
uks-first-online-banking-service-homelink-hits-30
14 Scotiabank. Scotiabank History. Available at: http://www.scotiabank.
com/ca/en/0,,10609,00.html?timelineShown=true&activePeriod=
1988-2008; Royal Bank of Canada. Online Banking. Available at: http://
www.rbc.com/history/milestones-at-a-glance/online-banking-services.
html; Bank of Montreal. The BMO History: Two Centuries of Commitment 
to Customers. Available at: https://www.bmo.com/bmo/files/images/4/1/
BMOHistoryEng.pdf

В свою очередь, 2010-е годы ознаменовали собой начало 
нового этапа эволюции рынка финансовых услуг, который продолжается и сегодня. Технологические платформы 
и инновации теперь уже лежат в самой основе деятельности 
финансовых институтов. Развивается получившая название 
«финтех» сложная система, «объединяющая секторы новых 
технологий и финансовых услуг, стартапы и соответствующую инфраструктуру»15. На первый план выходят технологии, связанные с искусственным интеллектом и обработкой 
больших массивов данных, концепция «открытого банка», 
технологии распределённого реестра, идентификации личности и обеспечения безопасности данных. Разработки и инновации в этих сферах оказываются тесно взаимосвязанными 
между собой. Например, внедрение концепции «открытого 
банка» обусловливает увеличение «спроса на продукцию 
компаний, специализирующихся на технологиях обработки 
данных», так как «эффективная обработка огромного массива информации о счетах клиентов позволит представить 
клиентам новые продукты и услуги»16.
При этом инновационный характер новых финансовых 
технологий оказывается «очень зыбок и эфемерен – то, что 
вчера ещё казалось инновационным, в настоящее время перестаёт таким быть и воспринимается как нормальная, стандартная часть финансовых услуг»17.
На современном этапе гонка технологий в финансовым 
секторе приобрела ещё одну интересную черту – в ней участвуют не только финансовые институты, но и компании технологического сектора и так называемой новой экономики. 
Было бы, правда, неправильно утверждать, что финансовые 
монополии ранее не сталкивались с «межвидовой» конкуренцией. Многие крупнейшие фирмы розничной торговли, 
промышленные корпорации, конгломераты уже давно имеют 

15  Масленников В.В., Федотова М.А., Сорокин А.Н. Новые финансовые технологии меняют наш мир // Вестник Финансового университета. 
2017. Т. 21. № 2. С. 7.
16  Криворучко С.В., Лопатин В.А. Влияние имплементации открытого банкинга на развитие национального сектора Финтех // Экономика. 
Налоги. Право. 2018. № 11 (6). С. 89. 
17 Котляров И.Д. Финтех: сущность и модели реализации // «ЭКО» 
(Экономика и организация промышленного производства). 2018. № 12. 
С. 24.