Вестник Финансовой академии, 1999, № 1(9)

Москва

"Финансы и статистика"

1999

СОВЕТ ЖУРНАЛА

А.Г. Грязнова — председатель

О.В. Голосов — зам. председателя

З.Д. Бабаева, В.С. Бард, В.В. Думный, А.Н. Звонова, Ю.Л. Кузнец, 
В.В. Курочкин, О.В. Машникова, Б.П. Супрунович, В.Ю. Фадеев

РЕДКОЛЛЕГИЯ ЖУРНАЛА

М.А. Эскиндаров — главный редактор

В.Н. Сумароков — зам. главного редактора

М.С. Атлас, И.Н. Дрогобыцкий, Н.Н. Думная, О.И. Лаврушин, 
Э.С. Нухович, Л.П. Павлова, В.К. Поспелов, В.М. Родионова, 
С.В. Серебрянникова, Б.М. Смитиенко

МЕЖДУНАРОДНЫЙ СОВЕТ ЖУРНАЛА

Д. Бланд (Англия), П. Бумсма (Нидерланды), Ж. Гросжан (Люксембург), 
А. Дамянов (Болгария), Ф.-К. Нуар (Франция), Д. Рунте (Германия), 
Р. Руоци  (Италия), А. Торреш (Португалия), Й. фон Штайн (Германия)

Учредители:

Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации 
и Попечительский совет при Финансовой академии

Журнал издается с марта 1997 г. четыре раза в год

Материалы публикуются в авторской редакции, 

и точка зрения авторов может не совпадать 

с мнением редколлегии журнала

 Финансовая академия, 1999

1(9)'99  

С О Д Е Р Ж А Н И Е

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА
Оттокар Хан . Европейский Союз и Россия: развитие отношений на современном этапе 
...........................................................................

6

НАУЧНЫЕ 

СООБЩЕНИЯ 

И ПУБЛИКАЦИИ

В.К. Поспелов. Электроэнергетическая сфера с политэкономической точки зрения 
................................................................................

О.В. Захарова. Генезис развития и современный взгляд на содержание банковской ликвидности 
...........................................................

А.Г. Мовсесян. Особенности национального кризиса 
........................

14

22

33

НАУЧНАЯ ЖИЗНЬ
Антиинфляционная политика и стратегия экономического роста 
в России (по материалам "круглого стола") 
..................................

38

О НАЛОГОВОЙ 

ПОЛИТИКЕ

М.Р. Пинская. Цели и принципы налогообложения 
.........................

Е.В. Маркина. Направления совершенствования налоговой 
политики 
РФ..........................................................................................

Л.И. Гончаренко, Д.Ю. Новиков. Принципы налогообложения 
ценных бумаг 
........................................................................................

48

57

64

РАБОТА СТУДЕНТОВ

И АСПИРАНТОВ

А.В. Грачев. О налогообложении ценных бумаг: проблемы и 
перспективы............................................................................................

А.В. Гусев. Вопросы занятости при новой модели экономики 
США 
....................................................................................................

73

81

БИБЛИОГРАФИЯ
Научные издания, выпущенные редакционно-издательским отделом Финансовой академии в 1998 г. 

.........................................................
86

1(9)'99

C O N T E N T S

TOPICAL SUBJECT
Ottokar Hahn. The European Union and Russia: development of 
relations at the current stage 
...................................................................

6

SCIENTIFIC REPORTS 

AND PUBLICATIONS

V.K. Pospelov. Power supply from the viewpoint of political economy 
........

O.V. Zakharova. The genesis of development and a modern view of 
the content of bank liquidity 
..................................................................

A.G. Movsesian. Peculiarities of the national crisis 
.................................

14

22

33

SCIENTIFIC LIFE
Anti-inflationary policy and the strategy of economic growth in 
Russia
(an overview of the "round-table" proceedings) 
....................................

38

ABOUT TAX POLICY
M.R. Pinskaya. Taxation objectives and principles 
................................

E.V. Markina. Directions of the tax policy improvement of the 
RF.......

L.I. Goncharenko, D.Yu. Novikov. Principles of taxation of securities 
...

48

57

64

WORK OF 
UNDERGRADUATE AND 
POST-GRADUATE 
STUDENTS

A.V. Grachev. Taxation of securities: problems and prospects 
...............

A.V. Gusev. The issues of employment in the new model of 
the US economy 
....................................................................................

73

81

BIBLIOGRAPHY 
Publications issued by the publishing department of the 
Finance Academy in 1998 
.....................................................................

86

Колонка 

Главного 

Редактора 

Уважаемые коллеги!

Очередная весенняя международная учебно-методическая конференция,  
проводимая в Финансовой академии при Правительстве РФ, посвящена 
проблемам совершенствования преподавания специальных дисциплин. Но 
это вовсе не означает, что следует рассматривать только формы и методы 
работы выпускающих кафедр или научно-методическое обеспечение преподавания профильных предметов учебного плана.
Речь идет о широком спектре проблем подготовки специалистов, способных составить конкуренцию на рынке труда, способных поднять экономику России.
Уверен, что большой интерес участников конференции привлекут проекты 
государственных стандартов по специальностям "Финансы и кредит", 
"Бухгалтерский учет и аудит", "Мировая экономика". Они подготовлены 
учебно-методическими советами УМО и уже сейчас вызывают неоднозначную реакцию у представителей различных кафедр.
В самом деле, какова должна быть структура стандарта, какова доля так 
называемого социально-экономического блока, как стандарты должны регулировать вопросы специализаций и т.д. На первый взгляд кажется, что 
это не столь существенные проблемы, чтобы уделять им большое внимание, но надо понять, что именно эти стандарты определят качество подготовки кадров на ближайшую перспективу.
Безусловно, участие в работе конференции руководителей Минобразования, Минфина, Центробанка и других ведомств придаст обсуждаемым вопросам дополнительный интерес.
В планы редколлегии "Вестника Финансовой академии" не входила подготовка специального выпуска журнала к конференции. Но в последующем 
наиболее интересные выступления и предложения могут быть опубликованы. 

Главный редактор журнала

М.А. Эскиндаров

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА

Оттокар ХАН,

глава представительства

Европейской комиссии в Москве, посол

ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ И РОССИЯ:

РАЗВИТИЕ ОТНОШЕНИЙ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

Об авторе. За плечами доктора Оттокара ХАНА (род. в 1934 г. в Берлине) большой жизненный путь. Годы его учебы прошли в Берлинском и Кельнском университетах, где он специализировался в области права, экономики и социальной политики. Докторская степень, полученная в Кельнском университете, – результат его исследования по проблемам налогообложения 
трестов и фондов.
Доктор Оттокар ХАН активно и плодотворно трудился в банковском секторе ФРГ, был председателем крупного банковского консорциума.
Он занимал ответственные государственные посты. Был министром по федеральным и европейским делам в правительстве ФРГ. Являлся депутатом Бундесрата – законодательной палаты земель.
Начиная с 1972 г. биография г-на О.ХАНА тесно переплетается с процессом становления Европейского Cоюза. В 1990-1996 гг. он – главный советник Комиссии Европейского Сообщества. С 
сентября 1996 г. – глава представительства Европейской комиссии в Москве, посол.



С большим удовольствием пользуюсь возможностью, чтобы обратиться к 
такой уважаемой аудитории в Финансовой академии при Правительстве 
Российской Федерации – замечательном учебном заведении, прошедшем 
большой путь с тех пор, как оно было основано.

Мы считаем Финансовую академию одним из ведущих вузов экономического профиля в России. Здесь проводится обучение специалистов в сфере 
финансов, кредита, финансового менеджмента, страхования, налогообложения, бухгалтерского учета, анализа экономической деятельности и аудита, налоговой полиции и международных экономических отношений. 
Именно в этих специалистах Россия ощущает сегодня насущную потребность для создания современной экономической системы, которая должна 
явиться основой процветания российского народа.

Подготовка нового поколения российских специалистов и менеджеров, 
обладающих высококлассными профессиональными умениями и навыками, 
является 
важной 
составной 
частью 
усилий 
профессорско
 Доклад был сделан на расширенном заседании ученого совета Финансовой академии.

Перевод В.Я. Стекольщикова.

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА

9

преподавательского состава вашего высшего учебного заведения, ибо 
именно эти специалисты и менеджеры будут проводить в жизнь необходимые преобразования в процессе экономических реформ, начатых Правительством России.

Без их содействия, поддержки и прямого участия в реализации основных мероприятий реформы останутся бессмысленными и, самое главное, безрезультатными. С учетом этого становится ясным, что все эти профессионалы каждодневно играют важную роль в подготовке того будущего, которое ожидает 
страну в XXI веке.

Несмотря на болезненный характер переходного периода и реформ, ваша 
страна движется вперед. Россия по-прежнему сохраняет огромный потенциал, который должен быть задействован. Федеральные и региональные 
власти, Государственная Дума и предприниматели России должны приложить совместные усилия для того, чтобы вновь вернуть вашу великую 
страну на путь, ведущий к экономической и финансовой стабилизации.

Огромную работу предстоит проделать вам самим, россиянам, и, действительно, ваше правительство признало, в чем заключаются проблемы



Я хотел бы воспользоваться предоставленной мне возможностью, чтобы рассказать об основных этапах развития отношений между Европейским Союзом и Россией.

До 1988 г., когда перестройка уже шла полным ходом, Россия и Европа оставались во взаимном неведении о происходившем на другой стороне, что, 
возможно, сказывалось на том, что Россия проявляла относительную индифферентность по отношению к идее западноевропейской интеграции. 
Однако в конце 1988 г. обсуждение вопросов торговли побудило Москву и 
Брюссель провести первые переговоры, в результате которых Европейская 
комиссия подписала первые "стандартные" торговые соглашения как с Советским Союзом, так и с его восточноевропейскими союзниками.

Бурные события лета 1989 г. и падение берлинской стены привели к крупным подвижкам в историческом процессе, развитие которых все еще продолжается. Эти изменения представляют собой основу отношений между 
Европейской комиссией и Россией и выражают их сущность. Речь идет о 
следующем:


во-первых, о процессе преобразований в Европе, ход которого иллюстрируется происходящими в настоящее время дебатами о расширении Европейского 
Союза в связи с предстоящим приемом стран Центральной Европы. Этот про

ВЕСТНИК ФА 1'99

10

цесс вызывает активный интерес, возрастающее стремление участвовать в нем 
и в конечном счете может послужить на пользу сегодняшней России, которая 
к настоящему времени имеет общую границу с Европейским Союзом, превышающую 1000 км;


во-вторых, о вызванном событиями 1989 г. решительном подъеме приливной волны в мировой экономике, которая распространяет свободу передвижения людей, торговых потоков и капитала по всему земному шару. И 
даже если Россия была ослаблена в военном отношении и экономически, 
она, в силу своей географии, людского и научного потенциала, остается 
активно действующей фигурой на мировой арене.

На каких же участках этих двух процессов мы находимся сегодня, спустя 
почти десятилетие после падения берлинской стены?

В Европе

После Маастрихта и Амстердама Европейское Сообщество стало называть 
себя Европейским Союзом и в настоящее время ведает почти всеми сферами правительственной деятельности, начиная с вопросов безопасности 
(через общую внешнюю политику, политику безопасности и Западноевропейский союз), помощи беженцам, иммиграции и т.д. до социальной политики и политики в области охраны окружающей среды. Чрезвычайно важным фактором для большинства стран Европейского Союза является введение общей валюты.

В сфере деловой активности (бизнеса) введение валютной единицы евро
должно положить конец неопределенности в отношении колебаний обменных курсов валют и значительно уменьшить стоимость сделок. Евро
станет крупнейшей мировой валютой и важнейшим инструментом торговли, инвестиций и кредита. Россия также сможет ощутить выгоду, которую 
принесут ожидаемые в Европе оздоровление государственных финансов, 
снижение уровня инфляции, рост инвестиций, экономический рост и увеличение занятости.

Расширение Европейского Союза на страны Центральной (и Восточной) 
Европы будет одним из самых крупных событий в Европейском Союзе со 
времени его основания. Концепция новаторского и эволюционного партнерства Европейского Союза с Россией, Украиной и другими государствами бывшего Советского Союза строится на тех же принципах. Иными словами, ставится цель развития мирного процесса преобразований, направленного на включение в Европейский Союз всех европейских государств.

Ожидается, что первые из новых членов Европейского Союза будут приняты в его состав в начале следующего столетия. Представляются круп

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА

11

ными проблемы, вызванные расширением ЕС, но и велики открываемые 
им возможности. Успешное расширение даст союзу новый динамизм и 
поможет обеспечить мир и стабильность на всем континенте. Также и России оно может принести крупные экономические выгоды.

Присоединение к Европейскому Союзу более 100 млн человек из стран с 
быстро развивающейся экономикой будет способствовать интенсивному 
развитию торговых и инвестиционных связей между Россией и ЕС. Существующие сейчас в Центральной Европе тарифы упадут до низких уровней 
Европейского Союза, и российские экспортеры ощутят преимущества работы по единому комплексу согласованных между собой правил, установленных для расширенного, но единого рынка в рамках ЕС.

В глобальном плане

С 1989 г. произошли также события глобального характера, затрагивающие отношения между Европейским Союзом и Россией. ЕС и Россия стоят 
перед рядом общих транснациональных проблем в сфере энергетики и 
транспорта, охраны окружающей среды, противодействия организованной 
преступности, перевозке и сбыту наркотиков, что требует тесного сотрудничества для того, чтобы эффективно справляться с ними. Эти проблемы 
также могут быть обсуждены на различных форумах, созданных в соответствии с Соглашением о партнерстве и сотрудничестве.

Европейский Союз поддерживает наши совместные усилия, предпринимаемые для вступления России во Всемирную торговую организацию 
(ВТО). Членство России в ВТО позволит ей более эффективно защищать 
свои права в международной торговле. Поддержка Европейским Союзом 
торговой политики России может способствовать внутренним реформам и 
явится мощным позитивным сигналом для иностранных компаний и инвесторов, указывающим на то, что и в России можно делать хороший бизнес.

ВТО, значительно увеличившая число своих членов (по сравнению с числом членов ГАТТ) после раунда, состоявшегося в Уругвае, с очевидностью 
создала арену, если не всемирное игровое поле, как для еще более свободной, 
так и в некотором смысле еще более честной торговли, поскольку ее деятельность опирается на достаточно тесно привязанное к торговле законодательство. Россия подала заявление о вступлении в ВТО и в ближайшем будущем 
начнет серьезные переговоры со своим главным торговым партнером – Европейской комиссией и Европейским Союзом, объем торговли с которым составляет 40% ее внешней торговли (по сравнению с 5%, которые составляет 
доля торговли с США).

ВЕСТНИК ФА 1'99

12

Россия присоединилась к группе ведущих стран – "семерке", которая в 1998 г. 
была переименована в "восьмерку". Во время встреч на высшем уровне российские руководители встречаются с руководителями четырех стран – членов 
Европейского Союза, входящих в"восьмерку", и с руководителями Европейской комиссии, которая участвует в саммитах "восьмерки" в качестве активного наблюдателя.

Европейский Союз — Россия: каковы факты? 
Чего нам удалось добиться к настоящему времени?

Одним из главных достижений было подписание Соглашения о партнерстве и сотрудничестве (СПС), вступившего в силу 1 декабря 1997 г. Это соглашение позволяет обеим сторонам регулярно рассматривать ход событий и обсуждать вопросы, которые потенциально могут стать спорными.

Подписание СПС открыло новую главу в наших отношениях и проторило 
путь для развития сотрудничества в новых сферах, представляющих прямой интерес для граждан наших стран. СПС создает структуру для осуществления конкретных и согласованных действий и представляет собой всеобъемлющую юридическую основу для принятия решений по всем аспектам наших отношений. Оно создало консультативный механизм, который 
обе стороны должны использовать до принятия решений.

 Общая оценка политических и демократических ценностей. Сближение 

и диалог в политическом плане. На основе относительной политической 
стабильности, которая возникла после проведения одного за другим трех 
раундов выборов высших органов власти в России, диалог между Европейским Союзом и Россией оказался продуктивным и откровенным. В общем и целом Россия приветствовала расширение Европейского Союза, но 
имела основание для выражения своей озабоченности по вопросам приема ассоциированных членов, не в последнюю очередь из-за положения русскоязычных меньшинств в государствах Балтии.

Хотя в определенных политических кругах России (прежде всего в Государственной Думе) неоднократно высказывались подозрения в отношении Запада, 
за этот период было сделано несколько многообещающих предложений по 
вопросам разоружения, а также в сферах экономики, регионального сотрудничества и социальной сфере.

 Торговля. Что касается торговли, то Соглашение о партнерстве и сотруд
ничестве предусматривает "экономическое сближение" между Европейским Союзом и Россией, но наряду с этим существует возможность пере

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА

13

смотреть и осовременить это соглашение, чтобы привести его в соответствие с таким предстоящим событием, как вступление России в ВТО.

Вот факты, относящиеся к торговле и инвестициям. Европейский Союз как 
целое является крупнейшим торговым партнером России, давая почти 40% 
российского внешнеторгового оборота, и существуют возможности для 
дальнейшего увеличения этой доли. Половина от общего объема российской внешней торговли проходит через порты на Балтийском море. В 
1997 г. экспорт Европейского Союза в Россию оценивался примерно в 
23 млрд ЭКЮ. Это намного больше, чем экспорт ЕС в Китай (13 млрд 
ЭКЮ в 1997 г.) и немногим меньше экспорта ЕС в Японию (27 млрд 
ЭКЮ), которая является нашим вторым крупнейшим торговым партнером.

Принятие России в ВТО при содействии Европейской комиссии должно 
упрочить экономические реформы, стабилизировать законодательную базу 
и сделать Россию более предсказуемой и надежной для инвесторов. Со 
своей стороны, Европейский Союз заинтересован в том, чтобы иметь дело 
с ю р и д и ч е с к о й п р е д с к а з у е м о с т ь ю, даже если Россия ведет переговоры о переходном периоде для вступления в ВТО. Представленные 
Россией в феврале 1998 г. предложения по уровням тарифов, по длительности и условиям переходного периода далеки от ожиданий Европейской 
комиссии. Это не сулит хорошего в плане быстрого приема России в ВТО 
(которое, с учетом нового всеобъемлющего раунда переговоров, ожидается к 2000 г.)

 ТАСИС. Мы не можем говорить о сотрудничестве между Россией и Ев
ропейским Союзом, не упоминая о программе Европейского Союза по передаче ноу-хау, называемой ТАСИС. Финансирование программы ТАСИС 
обеспечивает целый ряд таких специфических приоритетов, как: реформа 
государственного управления; реструктурирование государственных предприятий и развитие частного сектора; инфраструктура транспорта и телекоммуникаций; энергетика; ядерная безопасность и окружающая среда; 
развитие эффективной системы производства, переработки и распределения пищевой продукции; развитие социальных служб и образование.

Общая стоимость проектов, реализованных в России в 1992-1999 гг., превышает 2 млрд ЭКЮ. Финансирование осуществлялось по широкой гамме проектов.

Это дает нам основание говорить о том, что в сфере образования накоплен 
значительный опыт. Благодаря программе ТАСИС было оказано содействие созданию большого числа самых современных учебных центров, предоставлено множество программ обучения в конкретных отраслях знаний, 
а в последнее время мы начали оказывать практическую помощь в подго

ВЕСТНИК ФА 1'99

14

товке российских менеджеров на рабочих местах в компаниях стран Европейского Союза, которая осуществляется через программу производственной инициативы.

С 1991 г., когда была учреждена программа ТАСИС, эти инициативы были 
профинансированы грантами на сумму более 150 млн ЭКЮ. Мы проявили 
дифференцированный подход по многим проектам, чтобы должным образом удовлетворить различные запросы в России, в том числе:

 были профинансированы программы обучения для менеджеров и спе
циалистов различных секторов промышленности;

 были разработаны и проведены в жизнь в нескольких различных регио
нах и по различным отраслям программы обучения не только в Москве 
и Санкт-Петербурге, но также в Калининграде, Самаре, на Урале, в Западной и Восточной Сибири, Татарстане, Башкортостане, в югозападном и северо-западном регионах;

 была оказана поддержка многим университетам, академиям и другим выс
шим учебным заведениям в сфере делового администрирования, экономики и права;

 значительные источники были использованы в переобучении армей
ских офицеров другим профессиям, необходимым для того, чтобы осуществить их профессиональную переориентацию в условиях реформы 
на пути к рыночной экономике;

 программа TEMPUS, руководимая Европейским фондом образования 

(ЕФО), учредила академическое сотрудничество между многими институтами стран Европейского Союза и России и в качестве приоритетной 
сферы создала программы обучения менеджменту посредством разработки более совершенных учебных планов и программ по экономике и 
менеджменту, а также через обучение преподавателей и совершенствование административной системы университетов;

 программа производственной инициативы (ППИ) дополнила все наши 

усилия в академической сфере посредством предоставления нескольким 
сотням менеджеров высшего и среднего звена возможности прохождения краткосрочного обучения на рабочих местах в компаниях стран Европейского Союза; это обучение было нацелено на ознакомление с методами управления на практике и дальнейшее применение полученных 
знаний.

Одновременно, стремясь содействовать ускорению развития российской 
экономики и всего российского общества в целом, ТАСИС совместно с 
Европейским фондом образования предпринял определенные действия по