Международные финансовые стандарты в зарубежной доктрине международного финансового права

Â.Â. ÊÓÄÐßØÎÂ
МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ 
СТАНДАРТЫ В ЗАРУБЕЖНОЙ 
ДОКТРИНЕ МЕЖДУНАРОДНОГО 
ФИНАНСОВОГО ПРАВА
МОНОГРАФИЯ
 
Москва
ИНФРА-М
201

УДК 341(075.4)
ББК 67.412
 
К88
Работа выполнена с использованием СПС «КонсультантПлюс»
А в т о р: 
Кудряшов Владислав Васильевич, кандидат исторических наук, доцент, 
доцент Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, действительный государственный советник Российской Федерации 3 класса
Р е ц е н з е н т ы: 
Лифшиц И.М., кандидат юридических наук, доцент кафедры международного права Всероссийской академии внешней торговли Минэкономразвития России, аттестованный аудитор, аттестованный ЦБ РФ специалист финансового рынка;
Понаморенко В.Е., кандидат юридических наук, доцент Департамента 
финансовых рынков Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
Кудряшов В.В.
К88 
 
Международные финансовые стандарты в зарубежной доктри 
-
не международного финансового права : монография / В.В. Кудряшов. — М. : ИНФРА-М, 2019. — 249 с. — (Научная мысль). — 
www
.dx.doi.org/10.12737/monography_5a71e6a4521da6.27726947.
ISBN 978-5-16-013737-7 (print)
ISBN 978-5-16-106406-1 (online)
В монографии анализируется правовая природа, процессы разработки и внедрения международных финансовых стандартов, особенности 
их применения в качестве правового механизма обеспечения стабильности мировой и национальных финансовых систем как они понимаются 
зарубежными исследователями, экспертами, штатными специалистами 
международных финансовых организаций — Международного валютного 
фонда, Базельского комитета по банковскому надзору, Международной 
организации комиссий по ценным бумагам, Международной ассоциации 
страховых надзоров и др.
В работе рассмотрены зарубежные доктринальные подходы к разработке, принятию и внедрению международных финансовых стандартов, 
контролю за их соблюдением, а также правовой статус и особенности 
функционирования международных финансовых организаций, разрабатывающих стандарты.
Работа ориентирована на юристов, студентов и преподавателей юридических вузов, инвестиционных консультантов, финансистов, менеджеров, а также всех, кто интересуется проблемами правового регулирования 
международных финансовых отношений.
УДК 341(075.4)
ББК 67.412
ISBN 978-5-16-013737-7 (print)
ISBN 978-5-16-106406-1 (online)
©  Кудряшов В.В., 2018

СОДЕРЖАНИЕ
Принятые сoкращения ...............................................................................5 
Введение ........................................................................................................7 
Часть 1. Общее понятие международных финансовых  
стандартов ..................................................................................................12
Часть 2. Типология и правовые основы деятельности  
международных финансовых регуляторов ..........................................38
2.1. Общее понятие о международных финансовых регуляторах...........38 
2.2. Правовой статус отдельных международных финансовых  
регуляторов .................................................................................................49 
2.2.1. Неформальные международные финансовые регуляторы......49 
2.2.2. Формализованные частные международные финансовые  
регуляторы ............................................................................................61 
2.2.3. Регуляторы банковского сектора ..............................................67 
2.2.4. Отдельные исламские регуляторы ...........................................73 
Часть 3. Методы внедрения международных финансовых  
стандартов. Имплементация и контроль за соблюдением  
международных финансовых стандартов ............................................77
3.1. Методы внедрения международных финансовых стандартов .........77 
3.2. Имплементация и контроль за соблюдением международных  
финансовых стандартов ..............................................................................81 
Часть 4. Применение международных финансовых стандартов  
в международном торговом праве (праве ВТО) ..................................96 
Часть 5. Исламские финансовые стандарты .....................................106 
5.1. Общее понятие исламских финансовых стандартов ......................106 
5.2. Комментарий к исламскому шариатскому стандарту № 12.  
Шарика (мушарака) и современные корпорации ...................................119 
Часть 6. Внедрение международных финансовых стандартов  
в финансово-правовую систему России ..............................................126
Часть 7. Краткая характеристика международных финансовых
стандартов Совета по финансовой стабильности  ............................140 
Часть 8. Международные финансовые стандарты,  
не вошедшие в Компендиум и не поддерживаемые  
Советом по финансовой стабильности ...............................................167 
Заключение ..............................................................................................175
Библиографический список...................................................................182 
Приложение 1. Кодекс основ поведения кредитных рейтинговых
агентств IOSCO (2015) .............................................................................183 
Приложение 2. Общепринятые принципы и практика суверенных  
фондов благосостояния (Принципы Сантьяго) ......................................202 
Приложение 3. Правила для стран-реципиентов суверенных фондов
благосостояния ..........................................................................................212 
3

Приложение 4. Принципы надзора за финансовыми конгломератами  
Объединенного форума Базельского комитета по банковскому  
надзору, Международной организации комиссий по ценным  
бумагам и Международной ассоциации страховых надзоров  
(JF BCBS, IOSCO, IAIS) ...........................................................................217 
Приложение 5. Стандарт автоматического обмена информацией  
для налоговых целей OЭCP .....................................................................231 
Приложение 6. Международные стандарты в сфере розыска  
и репатриации похищенных активов ......................................................241 
4

ПРИНЯТЫЕ СOКРАЩЕНИЯ
ААОИФИ – Организация по бухгалтерскому учету и аудиту исламских
финансовых учреждений
БКБН – Базельский кoмитет пo банкoвскoму надзoру
БМР – Банк междунарoдных расчетoв
БРИКС – группа из пяти стран: Бразилии, Рoссии, Индии, Китая, 
Южнo-Африканской Республики
БСРД – Бюллетень стандартoв распрoстранения данных
ВТO – Всемирная тoргoвая oрганизация
ЕАЭС – Евразийский экoнoмический сoюз
ЕБРР – Еврoпейский банк рекoнструкции и развития
ЕврАзЭС – Евразийскoе экoнoмическoе сooбществo 
ЕС – Еврoпейский сoюз
ЕСЦБ – Еврoпейская система центральных банкoв
ЕЦБ – Еврoпейский центральный банк
ЕЭК – Евразийская экoнoмическая кoмиссия
ИААСБ – Совет пo междунарoдным стандартам аудита и пoдтверждения дoстoвернoсти инфoрмации
ИАСБ – Совет по международным стандартам финансовой отчетности
Фонда МСФО
ИИФМ – Международный исламский финансовый рынок
ИOСКO – Междунарoдная oрганизация кoмиссий пo ценным бумагам
КМСФO – Кoмитет пo междунарoдным стандартам финансoвoй oтчетнoсти
КПРИ – Кoмитет пo платежам и рынoчнoй инфраструктуре
КПРС – Кoмитет пo платежным и расчетным системам
МАГИ – Мнoгoстoрoннее агентствo пo гарантиям инвестиций
МАР – Междунарoдная ассoциация развития
МАСД – Междунарoдная ассoциация страхoвщикoв депoзитoв
МАСН – Междунарoдная ассoциация страхoвых надзoрoв
МБРР – Междунарoдный банк рекoнструкции и развития
МВФ – Междунарoдный валютный фoнд
МСА – Междунарoдные стандарты аудита
МФК – Междунарoдная финансoвая кoрпoрация
OOН – Oрганизация Oбъединенных Наций
OСРД – Oбщая система распрoстранения данных
OЭСР – Oрганизация экoнoмическoгo сoтрудничества и развития
ОФ – Объединеный форум БКБН, ИОСКО и МАСН
РOСК – Дoклады o сooтветствии стандартам и кoдексам
СБУ – стандарты бухгалтерскoгo учета
СДР – специальные права заимствoвания
СНГ – Сoдружествo Независимых Гoсударств
ССРД – Специальный стандарт распрoстранения данных
СФС – Сoвет пo финансoвoй стабильнoсти
ТНК – транснациoнальные кoрпoрации
5

ФАТФ – Группа разрабoтки финансoвых мер бoрьбы с oтмыванием денег
ФК – финансовые конгломераты
ФСАП – Прoграмма oценки финансoвoгo сектoра
ФФС – Фoрум финансoвoй стабильнoсти
ШOС – Шанхайская oрганизация сoтрудничества
ЭВС – Экoнoмический и валютный сoюз
AAOIFI – Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial 
Institutions (Организация по бухгалтерскому учету и аудиту исламских
финансовых учреждений)
BIS – Bank for International Settlements (Банк международных расчетов, 
БМР) 
CPMI – Committee on Payments and Market Infrastructures (Кoмитет пo 
платежам и рынoчнoй инфраструктуре) 
CPSS – Committee on Payment and Settlement Systems (Кoмитет пo платежным и расчетным системам) 
JF – Joint Forum of BCBS, IOSCO, IADI 
IAASB – International Auditing and Assurance Standards Board (Кoмитет
(Совет) пo междунарoдным
стандартам
аудита
и пoдтверждения
дoстoвернoсти инфoрмации) 
IAIS – International Association of Insurance Supervisors (Международная
ассоциация страховых надзоров, МАСН) 
IASB – International Accounting Standards Board (Комитет (Совет) по международным стандартам финансовой отчетности Фонда МСФО) 
IIFM – International Islamic Financial Market (Международный исламский финансовый рынок) 
IFL – International financial law 
IOSCO – International Organization of Securities Commissions (Международная организация комиссий по ценным бумагам, ИОСКО) 
FATF – Financial Actions Task Force (Группа разрабoтки финансoвых
мер бoрьбы с oтмыванием денег, ФАТФ) 
FSAP – Financial Sector Assessment Program (Программа оценки финансового сектора, ФСАП) 
FSF – Financial Stability Forum (Фoрум финансoвoй стабильнoсти, ФФС) 
FSB – Financial Stability Board (Сoвет пo финансoвoй стабильнoсти) 
ROSC – Reports on Observance of Standards and Codes (Дoклады
o сooтветствии стандартам и кoдексам) 
SDR – Special Drawing Rights 
 
 
 
6

ВВЕДЕНИЕ
Исследовательский интерес к международным финансовым стандартам вызван, прежде всего, тем, что их понимание за рубежом, откуда
они, собственно, и исходят, во многом отличается от российской доктрины международного финансового права. Являясь на практике самостоятельным элементом международного финансового регулирования, 
претендующим на статус источника права, что признается западными
авторами1, международные финансовые стандарты как мягко-правовые
финансовые нормы прочно занимают свое место в теоретических изысканиях зарубежных исследователей и практической деятельности международных финансовых регуляторов. 
Так, например, К. Брамер считает, что «международное финансовое
право
происходит
из
межведомственных
институтов (inter-agency 
institutions)»2. По мнению Р. Гууда, мягкое право – это «правила, не являющиеся юридически обязывающими, но на практике соблюдаемыми
теми, кому они адресованы»3. С ним солидарен Ф. Снайдер, котоpый
пишет, что это «правила поведения, которые в принципе не имеют юридически обязывающей силы, но, тем не менее, имеют практический эффект»4. По мнению Дж. Нортона, «строительство «новой международной финансовой архитектуры» требует дальнейшего развития и применения практики и стандартов международного «мягкого права»5. 
Такие позиции характерны для зарубежной доктрины международного финансового права, которая в целом характеризуется как более
подвижная, мобильная, чем отличается от российской. 
Дело в том, что в зарубежной правовой доктрине нет аналога российскому «международному финансовому праву». Термин «международное финансовое право» (МФП) обычно переводят на английский язык
как «international financial law» (IFL), что не совсем верно, поскольку
                                          
1 I. Szaszy, E. Isay, M. Chretien, G. Lippert, L. Trotabas, T. Nagy, I. Meznerics, 
C. Brummer, C. Bamford, Ph. Wood, M. Giovanoli, D. Devos, J. Dalhuisen, 
R. Lastra, F. Mann, A. McKnight, R. Randell, H. Scott, P. Sebastinutti, B. Simmons, 
J. Friedland и др. 
2 Brummer C. Why Soft Law Dominates International Finance – And Not Trade. 
URL: 
http://jiel.oxfordjournals.org/content/13/3/623.abstract 
(дата
обращения: 
16.03.2011). 
3 Goode R. Commercial Law. 2nd ed. London: Penguin Books, 1995. Р. 20–21.  
4 Snyder F. The Effectiveness of EC Law // Implementing EC / ed. by T. Daintith. 
Law in the UK. 1995; Wellens K.C., Borchart G.M. Soft Law in EC Law // European 
Law Review. 1989. № 14. P. 267–321 // Цит. по: Trubek D., Cottrell P., Nance M.
Soft 
Law, 
Hard 
Law, 
and 
European 
Integration. 
URL: 
http://eucenter.wisc.edu/OMC/Papers/EUC/trubeketal.pdf 
(дата
обращения: 
26.01.2011).  
5 Norton J., Yokoi-Arai M. Discerning Future Financial Crises: The Law and 
Institutional Based Dimensions // Bank of Valetta Review. Autumn 2001. № 24. 
Р. 20–51.  
7

первое значительно отличается от последнего по юридическому наполнению1. 
МФП согласно российской доктрине – публичное право (подотрасль
международного экономического права), субъектами которого являются
лишь государства и международные организации, созданные на основе
международных договоров2. Основными методами (принципами) МФП
являются координация, сотрудничество, суверенное равенство государств, уважение прав человека и др., восходящие к «твердому» международному праву (публичному). 
Зарубежные специалисты подходят к IFL по-иному. Согласно большинству мнений, IFL – это комплексная отрасль права, имманентно
включающая частно-правовой и публично-правовой компоненты и охватывающая все субъекты права – от индивидов до суверенных государств. Соответственно, IFL оперирует иной совокупностью методов
регулирования, отличной от рассматриваемых российским МФП3. 
Существование «неправовых» соглашений признается российской
научной школой. Так, И. Лукашук отмечает, что «о роли такого рода соглашений свидетельствуют акты ОБСЕ, которые стали главным инструментом перестройки международных отношений в Европе. Положения
таких соглашений обладают не юридической, а морально-политической
обязательной силой»4. 
                                          
1 Подробнее см.: Кудряшов В.В. Зарубежная доктрина международного финансового права: проблема идентификации // Российская юстиция. 2012. № 9. 
С. 2–7; Кудряшов В.В. Международные финансовые стандарты как концепция
регулирования международных финансовых отношений // Право и экономика. 
2014. № 1. С. 64–71.
2 Хотя в России в последнее время все больше говорят о переплетении
в МФП «публичного уровня отношений с уровнем частным», «реализации международных отношений публичного уровня через частно-правовые», и наоборот
(В.М. Шумилов, Г.В. Петрова).  
3 Goldsmith J.L., Posner E.A. International Agreements: A Rational Choice 
Approach // Virginia Journal of International Law. 2003. № 44; Zaring D. 
International Law by other Means: The Twilight Existence of International Financial 
Regulatory Organizations // Texas International Law Journal. 1998. № 33; Fratianni M., Pattison J. International Financial Architecture and International Financial 
Standards // The ANNALS of the American Academy of Political and Social Science. 
2002. Vol. 579. № 1; Steinberg R.H. In the Shadow of Law or Power? Consensus – 
based Bargaining and Outcomes in the GATT/WTO // International Organization. 
2002. № 56; Guzman A., Meyer T. International Soft Law. 2010. URL: 
http://works.bepress.com/cgi/viewcontent.cgi?article=1004&context=timothy_meyer; 
http://works.bepress.com/timothy_meyer/5 (дата обращения: 10.09.2017); Abbott K., 
Snidal D. Hard and Soft Law in International Governance // International 
Organization. 2000. № 54. 
4 Лукашук И.И. Современное право международных договоров. В 2 т. Том 1. 
Заключение международных договоров / Рос. Акад. наук, Ин-т государства
и права. М.: Волтерс Клувер, 2004. С. 78. По мнению Г.И. Тункина, Н.Б. Крыло8

Другие российские авторы указывают на «мягкое право» в связи
с тем, что многие международные организации принимают резолюции, 
рекомендации, иные документы, которые носят рекомендательный характер и сами по себе не являются носителями норм международного
права, но государства стремятся, чтобы их действия не расходились
с предписаниями, содержащимися в таких документах1. 
Тем не менее международные финансовые стандарты явно обделены
вниманием в российской юридической литературе. Давно став основным инструментом обеспечения международной финансовой стабильности, предметом многостороннего межгосударственного взаимодействия, международные финансовые стандарты занимают едва заметное
место в российских источниках: с трудом можно насчитать несколько
публикаций, включая работы автора2. 
Такое отношение к международным финансовым стандартам в российской правовой науке, как представляется, можно объяснить не только сложностью финансовых материй, регулируемых ими, но, главным
образом, их мягко-правовой, необязательной природой, что никак не укладывается в российскую матрицу международного финансового права, 
понимаемого исключительно как публичная отрасль международного
экономического права, тоже соответственно публичного. 
В отечественной юридической науке остается незыблемым подход, 
зафиксированный в Статье 38 Статута Международного суда, в которой
не нашлось места для рекомендательных норм международных регуляторов как потенциальных источников права. И это естественно, поскольку международные финансовые стандарты получили развитие на
несколько десятилетий после выработки Статута. 
В России международные нормы, соблюдаемые добровольно, но не
подпадающие под не совсем понятные критерии «общепризнанности», 
не могут считаться «правилами, порождающими права и обязанности», 
т.е. источниками права. Западный юридический дискурс более гибок
в этом отношении, и многие авторы указывают на серьезный регулятивный потенциал международных финансовых стандартов, причем не
только в международном публичном, но и международном частном праве. А в современном мире, где доминирующую роль в регулировании
                                                                                          
ва, рекомендательные нормы не входят в международное право. См.: Шумилов
В.М. Международное право: учебник. М.: ЕЛ Велби, 2007. С. 62.  
1 Международное право: учебник / отв. ред. А.Н Вылегжанин. М.: Высшее
образование: Юрайт-Издат, 2009. С. 98. 
2 Демин А.В. «Мягкое» право в эпоху перемен: опыт компаративного исследования: монография. М.: Проспект, 2015; Волова Л.И. Роль международного
финансового права в регулировании международных финансовых отношений // 
Финансовое право. 2010. № 4. С. 2–5; Кудряшов В.В. Международно-правовое
регулирование суверенных финансовых институтов: монография. М.: Финансовый университет, 2015. 316 с.; Кудряшов В.В. Международные стандарты финансовой деятельности государства: учебное пособие. М.: Финансовый университет, 2017. 220 с.  
9

международных финансовых отношений играют развитые страны Запада и созданные ими регуляторы, и которые в отношениях между собой
практически отошли от формы международных договоров твердого права, для регулирования финансовой сферы, где все отношения и процессы весьма подвижны, вообще трудно найти предмет, по поводу которого мог бы быть достигнут консенсус в форме международного твердоправового инструмента. 
Отметим, однако, что практика российских судов пробивает брешь
в этой броне: некоторое время назад мягко-правовая Модельная конвенция об избежании двойного налогообложения доходов и капитала
(ОЭСР, 1977) была признана документом, на основании которого было
принято судебное решение. 
Так, в судебном решении по делу «ПАО “Северсталь” против МИ
ФНС № 5» сформулирована современная позиция суда по отношению
к Модельной Конвенции ОЭСР, согласно которой «наличие комментариев к Модельной конвенции ОЭСР в совокупности с тем обстоятельством, что Российская Федерация фактически участвует в формировании
собственной позиции, изложенной в данных комментариях, свидетельствует о том, что данный документ является документом, определяющим практику применения международного договора, в связи с чем может и должен учитываться при толковании положений Соглашения, в
том числе в рамках судебного разбирательства и при принятии решения
по налоговой проверке»1. 
В связи с этим представляется возможным сделать вывод о том, что
Модельная конвенция и Комментарии к ней рассматриваются как значимое средство толкования Соглашений об избежании двойного налогообложения, что подтверждает тенденцию распространения подхода ОЭСР
и рост его влияния в сфере регулирования вопросов международного
налогообложения, включая и Российскую Федерацию. В частности, Министерство финансов Российской Федерации зачастую указывает на то, 
что Модельная конвенция ОЭСР лежит в основе российской Типовой
налоговой конвенции, а также ее иностранных аналогов2. 
Мировое финансовое сообщество нацелено на создание финансовоправового регулирования, адекватного вызовам глобализации и способного обеспечить устойчивость и надежное функционирование глобальной и национальных финансовых систем. Традиционные методы международного права оказались мало пригодными для этих целей, что обу                                          
1 Решение Арбитражного суда города Москвы по делу №А40–113217/16–
107–982 (ПАО Северсталь против МИ ФНС № 5, 2016) [Электронный ресурс]. 
URL: 
http://kad.arbitr.ru/PdfDocument/6b9bd4aa-0426–4dff-b4bf-a66c92b8783b/ 
A40–113217–2016_20161031_Reshenija_i_postanovlenija.pdf 
(дата
обращения: 
20.08.2017). 
2 Письма Министерства финансов РФ от 07.05.2008 г. № 03–08–05, от
01.04.2010 г. № 03–08–05, от 19.10.2011 г. № 16–15/101197, от 30.12.2011 г. 
№ 03–08–13/1, от 28.04.2012 г. № 03–08–05. URL: https://www.minfin.ru/ru/ (дата
обращения: 10.10.2017). 
10