Определение разрыва выпуска для российской экономики

Н.В. Ващелюк, А.В. Зубарев,  

П.В. Трунин

Определение 
разрыва выпуска 
для российской
экономики

 

| И  ДЕЛО |

Москва | 2017

УДК 
ББК .
     В

Ващелюк, Н. В., Зубарев, А. В., Трунин, П. В.
Определение разрыва выпуска для российской экономики / Н. В. Ващелюк, А. В. Зубарев, П. В. Трунин.  —  М. : Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 
.  —  с.  —  (Научные доклады: экономика).

ISBN 978-5-7749-1223-0

Данная работа посвящена определению разрыва выпуска в российской экономике. В первой части рассматриваются методики, используемые для 
определения разрыва выпуска, к которым относятся одномерные статистические процедуры, структурные и полуструктурные модели. Во второй части дается оценка разрыва выпуска при помощи фильтра Ходрика — Прескотта, а также модели ненаблюдаемых компонент. 

УДК 
ББК .

  ISBN 978-5-7749-1223-0

© ФГБОУ ВО «Российская академия народного хозяйства и государственной 
службы при Президенте Российской Федерации», 

В

Содержание

1. Основные подходы к оцениванию 
потенциального выпуска   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 5
1.1. Специфика определения потенциального 
выпуска и разрыва выпуска в области 
денежно-кредитной политики   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 8
1.2. Методы оценки потенциального выпуска и разрыва 
выпуска  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  . 8
1.2.1. Одномерные статистические процедуры 
(методы одномерной фильтрации)   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  10
1.2.1.1. Фильтр Ходрика — Прескотта.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  10
1.2.1.2. Полосовой фильтр Бакстера — Кинга  .  .  .  .  .  14
1.2.1.3. Декомпозиция Бевериджа — Нельсона  .  .  .  .  15
1.2.1.4. Фильтр Калмана и модель ненаблюдаемых 
компонент (unobserved components model)  .  .  .  .  .  .  16
1.2.1.5. Преимущества и недостатки применения 
одномерных статистических процедур для расчета 
оценок потенциального выпуска  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  19
1.2.2. Смешанные подходы 
(полуструктурные методики)  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  20
1.2.2.1. Многомерный фильтр Ходрика — Прескотта   20
1.2.2.2. Многомерная процедура декомпозиции 
Бевериджа — Нельсона  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  24
1.2.2.3. Модель ненаблюдаемых компонент 
и многомерный фильтр Калмана  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  25
1.2.3. Структурные подходы.  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  30
1.2.3.1. Использование производственных функций 
для оценки разрыва выпуска   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  31

1.2.3.2. Оценка потенциального выпуска 
и разрыва выпуска в рамках DSGE-моделей   .  .  .  .  .  34
1.2.3.3. Модели SVAR   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  37
1.3. Выводы  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  39

2. Описание используемых данных   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  43

3. Оценка разрыва выпуска  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  45
3.1. Оценка разрыва выпуска с помощью одномерного 
фильтра Ходрика — Прескотта .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  45
3.2. Оценка разрыва выпуска с помощью многомерного 
фильтра Ходрика — Прескотта .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  53
3.3. Оценка разрыва выпуска с помощью 
фильтра Калмана   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  61

Заключение   .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  76

Список литературы  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  .  80



 . Основные подходы 
к оцениванию 
потенциального выпуска

Разрыв выпуска представляет собой разницу 
между фактическим выпуском и его потенциальным уровнем.
Существует несколько подходов к определению понятия «потенциальный выпуск»¹, при 
этом для целей применения конкретных методик более важным является анализ соотношений 
между теоретическими представлениями и концепциями, положенными в основу существующих методик эмпирической оценки потенциального выпуска и разрыва выпуска.
Можно выделить три основных подхода 
к определению понятия «потенциальный выпуск» [].

1. Содержательный подход, в соответствии 
с которым потенциальный выпуск представляет собой уровень выпуска, который 
наблюдался бы в экономике при некотором 
«нормальном» (или «естественном») уровне загрузки факторов производства и технологии.

         ¹  Обзор основных теоретических подходов к определению понятия «потенциальный выпуск» см., например, в работе [].

Н.В. В, А.В. З, П.В. Т



Данный подход достаточно сложно напрямую использовать для осуществления оценки потенциального выпуска 
и разрыва выпуска. Реализация методик, основанных на применении производственных функций и оценке «нормального» уровня загрузки факторов производства, обычно связана 
с большим количеством трудностей (подробнее см. подраздел ...) и часто подвергается критике. Однако следует отметить, что и другие подходы не лишены недостатков, тем 
не менее на практике производится оценка потенциального выпуска на основе разных подходов с последующим сопоставлением полученных результатов.

2. Статистический подход основывается на теоретическом 
представлении о том, что потенциальный выпуск является достаточно инерционной переменной, поэтому временной ряд такого показателя должен быть сглаженным. 
Таким образом, обычно под потенциальным выпуском 
в рамках данного подхода понимается некоторый сглаженный уровень выпуска. Кроме того, иногда используются дополнительные предпосылки о статистических 
свойствах, которыми должны обладать ряды потенциального выпуска и разрыва выпуска (диапазон частоты 
колебаний, постоянство среднего значения и проч.). Подобный подход позволяет получить адекватные оценки 
потенциального выпуска и разрыва выпуска только в том 
случае, если заложенные в методику расчета статистические свойства действительно являются верными.
3. Функциональному подходу соответствует определение 
потенциального выпуска как уровня выпуска, при котором в экономике отсутствует инфляционное давление. 
Таким образом, данный подход к определению понятия «потенциальный выпуск» основывается на теоретическом представлении о том, что наличие положительного разрыва выпуска приводит к повышательному 
давлению на уровень цен в экономике, а отрицательного — к понижательному. Кроме того, данный подход 
также использует теоретическую взаимосвязь между 
уровнем загрузки факторов производства и разрывом 

О     



выпуска. Иногда по аналогии с NAIRU (non-acceleratinginfl ation rate of unemployment — уровнем безработицы, 
не приводящим к ускорению инфляции) такой уровень 
выпуска называют NAILO (non-accelerating-infl ation level 
of output — уровнем выпуска, не вызывающим ускорение 
инфляции) []. Также в рамках функционального подхода устанавливается взаимосвязь между потенциальным выпуском и уровнем загрузки производственных 
мощностей: отклонение этого уровня от устойчивого 
(трендового) значения интерпретируется как отклонение фактического выпуска от потенциального.

На содержательном определении основывается метод оценки потенциального выпуска, базирующийся на использовании производственной функции; на статистическом понимании — методы одномерной фильтрации; на функциональном 
определении — многомерные статистические фильтры и модель ненаблюдаемых компонент.
Определение величины потенциального выпуска и разрыва выпуска является важным для различных сфер экономического анализа. С одной стороны, оценки разрыва выпуска 
значимы сами по себе, так как позволяют получить выводы о фазе бизнес-цикла. С другой — они способны объяснять 
динамику некоторых важных с точки зрения экономической 
политики переменных, в частности уровня цен и номинальной заработной платы.
Потенциальный выпуск является ненаблюдаемой величиной, поэтому его оценка может быть получена только на основе специфических предпосылок о структуре фактических 
данных о динамике ВВП и/или взаимосвязи выпуска с другими экономическими показателями.
В настоящее время существует большое количество подходов к определению величины разрыва выпуска, основанных на различных предпосылках. В связи с этим данный раздел посвящен описанию особенностей определения разрыва 
выпуска в области денежно-кредитной политики, а также характеристике основных методов, применяемых для оценки 
данной переменной.

Н.В. В, А.В. З, П.В. Т



.. С   
      
- 

Оценка разрыва выпуска представляет собой важный показатель, применяемый в процессе принятия решений в области 
денежно-кредитной политики, особенно в странах, центральные банки которых придерживаются режима таргетирования 
инфляции. Разрыв выпуска используется в качестве индикатора наличия дисбаланса между совокупным спросом и совокупным предложением, а следовательно, существования инфляционного (дефляционного) давления в экономике. В связи 
с этим важным также является прогноз значений потенциального выпуска и разрыва выпуска на ближайшую перспективу.
При принятии решений в области экономической политики центральные банки ориентируются и на другие индикаторы состояния экономической конъюнктуры, не только 
на разрыв выпуска. Особенностью показателя разрыва выпуска является то, что он в достаточной степени понятен 
и нагляден, в связи с чем данную переменную активно используют в качестве инструмента коммуникации с экономическими агентами и разъяснения им действий регулятора.
Кроме того, использование показателя разрыва выпуска 
для анализа инфляционных процессов позволяет улучшить 
качество моделей и прогнозов [].

.. М    
  

Первоначально уровень потенциального выпуска оценивался 
на основе простейших моделей, предполагающих выделение 
линейных трендов, и производственных функций. Однако данные подходы не позволяли адекватно учитывать значительные шоки совокупного предложения, кроме того, некоторые 
авторы склонны объяснять чрезмерно мягкую экономическую 
политику в период –-х гг. в том числе неправильными (завышенными) оценками потенциального выпуска, полученными на основе одномерных статистических процедур [].

О     



В настоящее время существует множество подходов к оцениванию уровня потенциального выпуска, отличающихся 
объемом используемой информации, применяемыми методами, предпосылками о структуре взаимосвязей между показателями. Для каждого способа характерны свои особенности, 
достоинства и недостатки, в связи с чем нельзя сказать, что 
существует некий универсальный или оптимальный подход.
В зависимости от количества используемых показателей выделяют одномерные (основанные только на данных 
об уровне выпуска) и многомерные (учитывающие и другие 
переменные, например безработицу, инфляцию и т. д.) процедуры оценки разрыва выпуска.
Одномерные процедуры опираются исключительно 
на предпосылки о статистических свойствах ряда выпуска 
и представляют собой различные способы фильтрации и детрендирования временных рядов. Для реализации многомерных подходов требуются дополнительные предпосылки, 
накладывающие определенную структуру на взаимосвязи 
между используемыми показателями.
В связи с этим обычно используется следующая (достаточно условная) классификация процедур оценки потенциального выпуска (см., например, [, , , ] и др.): различают 
статистические (неструктурные), структурные и смешанные 
(полуструктурные) подходы (рис. ).
Неструктурные методики основываются только на данных 
об уровне выпуска и используют предпосылки исключительно о статистических свойствах временного ряда ВВП. Полуструктурные подходы являются многомерными и построены 

Полуструктурные подходы

Предпосылки о статистических 
свойствах временных рядов
Структурные предпосылки

Одномерные статистические 
процедуры

Структурные 
подходы

Р. 1. Классификация подходов к оценке величины разрыва выпуска

И: составлена авторами.