Управление инвестициями в развитие филиалов. Рейтинговый подход

Москва
ИНФРА-М
2012

УПРАВЛЕНИЕ 
УПРАВЛЕНИЕ 

ИНВЕСТИЦИЯМИ 
ИНВЕСТИЦИЯМИ 

В РАЗВИТИЕ ФИЛИАЛОВ
В РАЗВИТИЕ ФИЛИАЛОВ

РЕЙТИНГОВЫЙ ПОДХОД
РЕЙТИНГОВЫЙ ПОДХОД

ÌÎÍÎÃÐÀÔÈß
ÌÎÍÎÃÐÀÔÈß

Ä.Â. ÒÞÐÈÍ
Ä.Â. ÒÞÐÈÍ

УДК 338.24
ББК 65.290-2
 
Т98

© Тюрин Д.В., 2012
ISBN 978-5-16-005329-5

Тюрин Д.В.
Управление инвестициями в развитие филиалов. Рейтинговый подход: Монография. — М.: ИНФРА- М, 2012. — 132 с. — 
(Научная мысль).

ISBN 978-5-16-005329-5

В книге рассматриваются возможности реализации проблемы выработки 
объективных критериев принятия управленческих решений по эффективному 
инвестированию средств крупных коммерческих организаций на развитие 
филиальных сетей, а также оптимизации неэффективных филиалов. С использованием статистического подхода на примере банковской системы автором 
предложена методология классификации объектов исследования для принятия для каждого из объектов одного из заранее определенных решений, включающая в себя выбор оптимально необходимого количества параметров для 
оценки филиалов, уменьшение размерности (агрегирования) параметров, нормализацию обобщенных параметров, кластеризацию иерархического характера с анализом высокого и низкого уровня принятия решений, сравнение полученных результатов с выбросами и без них. 
Автором предложены конкретные рекомендации принятия качественных 
и обоснованных управленческих решений по инвестированию и оптимизации 
на основе результатов кластеризации, которые могут оказать эффективную 
помощь руководству организаций.

ББК 65.290-2

Т98

Рецензенты:
канд. экон. наук С.Е. Пятовский (Директор Аналитического 
центра маркетинговой информации MarketingReview)
профессор Н.И. Перцовский (Заведующий кафедрой 
«Маркетинг и международный бизнес» 
Московского государственного открытого университета

Подписано в печать 25.11.2011.
Формат 60×88/16. Печать офсетная. Бумага офсетная.
Гарнитура Times. Усл. печ. л. 8,085. Уч.изд. л. 8,8.
Тираж 1000 экз. Заказ №   .

Цена свободная

ТК 172750-10862-251111

Научно-издательский центр ИНФРА-М
127282, Москва, ул. Полярная, д. 31в
Тел.: (495) 380-05-40, 380-05-43. Факс: (495) 363-92-12
E-mail: books@infra-m.ru     http://www.infra-m.ru

ПРЕДИСЛОВИЕ 
 
 
Рано или поздно перед любой успешно работающей компанией 
встает вопрос о ее расширении и дальнейшем продвижении на рынке, в 
частности, об открытии филиальной сети в других городах России. В 
нашей стране, имеющей самую протяженную территорию в мире, расположено значительное количество регионов, а населенные пункты 
подчас удалены друг от друга достаточно далеко. В этих условиях 
крупным коммерческим организациям, в том числе и тем, кто уже имеет 
региональную сеть, но продолжает расширение своего присутствия, 
приходится решать, как эффективно инвестировать средства на развитие филиалов и какие критерии выбора при этом считать объективными. 
 
Причем, вопросы развития филиальной сети актуальны для игроков совершенно разных рынков. Это могут быть компании, относящиеся к производственной, банковской сфере, а также страховые, аудиторские фирмы, расчетные центры и прочие организации, работающие в 
сфере услуг. В современных условиях перед ними возникает не только 
проблема рационального выделения средств на развитие филиалов, - 
открытие новых офисов, создание новых рабочих мест, - но и поднятая 
в книге проблема оптимизации существующих филиалов, а именно: 
сокращение кадров, отказ от избыточных площадей вследствие неэффективной работы филиалов и пр. 
 
Научную новизну книги представляет методология классификации объектов исследования для принятия каждым из объектов одного 
из заранее определенных решений, включающая в себя: выбор оптимально необходимого количества параметров для оценки филиалов; 
разделение процедуры анализа на две части - всех исследуемых объектов и с усечением филиалов, имеющих значительные расхождения по 
отдельным параметрам; уменьшение размерности (агрегирование) параметров; нормализация обобщенных параметров; кластеризация иерархического характера с анализом высокого и низкого уровня принятия решений; сравнение полученных результатов с расхождениями и без 
них. 
 
В книге использованы статистические методы для проведения 
рейтинговой оценки филиалов, методы возможного снижения размерности пространства параметров с минимальной потерей информации за 
счет сжатия первоначальных данных. Проанализирована разработанная 
человеко-компьютерная процедура агрегирования параметров исследуемого объекта на примере филиалов коммерческого банка с не усеченными и усеченными данными вследствие наличия расхождений по 
отдельным параметрам, проведена интерпретация промежуточных и 
окончательных результатов. 

 
Элемент новизны в книгу вносит и выявление связи данных из 
отчетности реальных филиалов с региональными параметрами, включенными в одни и те же обобщенные показатели. Предложенный алгоритм носит достаточно широкий характер и может быть рекомендован 
для снижения размерности статистических данных самой разнообразной 
природы. Следует отметить и наличие предложенных автором конкретных рекомендаций по принятию управленческих решений, в частности, 
по инвестированию средств в развитие филиальной сети на основе результатов кластеризации. 
 
Таким образом, предложенная в книге методология может быть 
использована для обработки и анализа параметров, характеризующих 
филиальную сеть организаций, а рекомендации автора могут оказать 
эффективную помощь руководителям и топ-менеджерам компаний в 
качественном и обоснованном принятии управленческих решений по 
инвестированию средств в развитие и оптимизацию своей филиальной 
сети. В результате с помощью изложенной методологии организация 
сможет существенно сократить трудозатраты на анализ эффективности 
своей работы, а также, возможно, сэкономить средства, не расходуя их 
напрасно на развитие необъективно оцененных филиалов. 
 
Комплекс выполненных в книге расчетов и исследований позволяет создать дерево-алгоритм процедуры анализа исходной информации с возможностью частичной автоматизации и использования в 
реализации различных задач менеджмента в части управления филиальной сетью любых коммерческих компаний, отличающихся по специфике деятельности и имеющих большое количество филиалов. 
 
Предлагаемое издание можно рекомендовать в качестве дополнительной литературы для студентов по специальностям «Менеджмент», «Маркетинг» всех форм обучения ВУЗов, программ МВА, а также слушателей курсов профессиональной переподготовки и повышения 
квалификации. 
 
Директор 
Аналитического центра маркетинговой информации 
MarketingReview 
канд.экон.наук С.Е.Пятовский 
 
Заведующий кафедрой «Маркетинг и международный бизнес» 
Московского государственного открытого университета 
проф. Н.И.Перцовский 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 
 
 
 
Работая в одном из крупных банков, перед которым стояла задача осуществить комплекс мероприятий по организации и развитию 
собственной филиальной сети с подключением максимального количества промышленно развитых регионов России, автор задумался над 
серьезной проблемой – как выработать объективные критерии принятия 
решения по эффективному инвестированию выделенных на развитие 
филиалов средств. Чуть позже, став руководителем Аналитического 
Управления данного банка и получив посредством его объединения с 
другими крупными и средними банками, находящимися в разных уголках страны, развитую филиальную сеть, насчитывающую около 70 филиалов и дочерних региональных банков, а также 1200 расчетнокассовых отделений при них, автор осознал необходимость научного 
изучения данной проблемы, поскольку каждая коммерческая организация, не относящаяся к спектру данной деятельности, а именно производственные предприятия, страховые, аудиторские фирмы, расчетные 
центры и другие представители сферы услуг, но имеющая развитую 
филиальную сеть в регионах, сталкивается с этой же задачей. Решению 
этой проблемы, имеющей глубокие корни и возникшей из практических 
потребностей реальных организаций и лично автора, и посвящена данная книга. 
Региональные филиальные сети крупных коммерческих организаций (далее организаций), к которым относятся все структуры, ведущие коммерческую деятельность, за последние годы приобрели широкое распространение в России в связи с развитием и укрупнением, а 
также вследствие слияния с более мелкими и необходимостью осуществления своего влияния в производственно-сбытовой деятельности в 
других регионах страны, зачастую находящихся на значительном расстоянии от Головного Центра.  
Головной Центр – структура внутри организации, осуществляющая управление деятельностью филиалов (иногда одновременно 
обслуживающая крупных клиентов). 
Филиал – нижестоящая структура организации, размещенная в 
одном из основных экономически активных районах страны и оказывающая полный комплекс услуг, характерных для специфики деятельности всей организации. В своей деятельности филиал подчиняется Головному Центру и после выхода на расчетную мощность вносит вклад в 
деятельность всей филиальной сети. 
Отличие филиала от обособленной бизнес-единицы заключается в его тесной связи и плотном взаимодействии с Головным Центром 
(как правило, размещаемой в областных центрах наиболее развитых 

регионов; часто в Москве и Санкт-Петербурге). Филиал не имеет полной самостоятельности, не может принимать решения по развитию, но 
одновременно не может обанкротиться без согласования Головного 
Центра. Такая специфика позволяет последнему прежде всего регулировать свои финансовые и производственные потоки между филиалами, 
не допуская кризисов, а кроме того сводит к минимуму политический 
риск в связи с тем, что филиал менее тесно увязан с местной региональной администрацией, не позволяя себе идти на поводу политических 
интересов. 
 
Наиболее важным вопросом, который решает Головной Центр, 
является распределение инвестиций на развитие своей филиальной сети 
с целью оптимизации прибыли всей организации. Наиболее крупные из 
организаций, число филиалов которых уже достаточно велико, чтобы 
непосредственно определять объекты инвестирования, сталкиваются с 
проблемой анализа филиальной сети с позиций, где именно развиваться, 
кому и сколько выделять средств. Для решения данной задачи наиболее 
эффективно использовать систему рейтингового оценивания. 
 
В мировой, да и в российской экономике существует уже немало методик рейтингового анализа организаций, о которых, в частности, 
пойдет речь в первой главе. Это и рейтинги крупнейших банков, предприятий, риэлторских и аудиторских фирм, а также инвестиционной 
привлекательности регионов. В чем особенность филиального рейтинга? 
 
Прежде всего, в том, что это направленный рейтинг, где изначально формулируется цель – инвестиции в развитие. Так как в рейтинге представлены филиалы одной организации, то в данном случае можно говорить об образовании однородной структуры, что в сочетании с 
большим количеством филиалов позволяет использовать статистические методы анализа, максимально уходя от субъективных (обычно параметрических) методов. 
 
Цель использования статистических методов – сравнить филиалы между собой и кластеризовать их по группам. При этом актуален 
выбор анализируемых параметров, т.к. эти параметры должны отражать 
направленность рейтинга, с одной стороны, а, с другой стороны, позволять рассматривать филиалы, как многомерную статистическую выборку. 
 
 Если рассмотреть разные используемые в настоящее время методики рейтинговых агентств, то можно обратить внимание, что в эти 
методики косвенно заложены сравнения анализируемых объектов с неким «идеалом» или «номинальным» вариантом. Возможно, это может 
оказаться весьма полезным в определенных сферах деятельности, однако, при сравнении филиалов именно такого подхода хотелось бы избежать. Применяемый в данной книге статистический подход позволяет 
непосредственно сравнивать объекты между собой и на основании этого 
сравнения принимать грамотные решения по инвестированию филиалов.  

Кроме того, Головной Центр может требовать от всех филиалов 
предоставления всей нужной информации, что позволяет уйти при анализе от фальсификации данных, чем могут страдать используемые рейтинги. 
Для ранжирования (рейтингового оценивания) филиалов предлагается статистический подход, важнейшими этапами которого являются: 
• 
Выбор параметров, характеризующих филиалы с позиций направленности итогового рейтинга, позволяющих 
рассматривать исследуемые филиалы, как статистическую выборку и, кроме того, это должны быть данные, 
которым можно полностью доверять. В этом случае 
каждый филиал характеризуется набором параметров, 
определяющих размерность вектора характеристик филиала. Как правило, и размерности этих векторов велики, и число филиалов не мало, что приводит к необходимости использования статистических процедур, реализованных на компьютерах. Эффективным оказывается использование профессиональных статистических 
пакетов. 
• 
Выбор статистического пакета, а также подходящих 
процедур из него, обоснование этого выбора. 
• 
Проведение корреляционного анализа исходной информации с целью выявления групп параметров с сильной 
корреляцией внутри групп и слабой между группами для 
последующего агрегирования параметров. 
• 
Использование метода главных компонент для снижения размерности внутри групп и получения обобщенных показателей по группам. 
• 
Кластеризация объектов (филиалов) в пространстве агрегированных параметров, упорядочивание внутри 
кластеров. 
• 
Выработка рекомендаций по принятию управленческих 
решений. 
• 
Апробация предложенной методологии на реальных 
данных. 
 
Представленная книга состоит из четырех глав и приложений. 
Первая глава посвящена анализу ряда существующих и наиболее 
распространенных методик ранжирования организаций с акцентом на 
их особенности, достоинства и недостатки. Оцениваются различия между отечественными и зарубежными методиками. 

Вторая глава формализует проблему рейтингового оценивания, раскрывает особенности системы «Головной Центр – Филиалы». В ней 
осуществляется выбор и описание используемых параметров, анализируются исходные данные для расчетов, где в качестве примера взят 
один из типов коммерческих организаций – коммерческий банк, имеющий развитую филиальную сеть в 63 регионах страны. Кроме того, в 
данной главе проводится обзор статистического пакета SPSS, как наиболее привлекательного для проведения рейтингового оценивания, 
представлена его структура и возможности. 
Третья глава решает проблему агрегирования, т.е. уменьшения размерности используемых параметров рассматриваемых объектов (филиалов). В ней представлена модель, алгоритм и методы проведения 
анализа, выявлена связь решений, полученных различными способами. 
Проведена с использованием метода главных компонент оценка значений представленных факторов. 
Четвертая глава посвящена дальнейшему анализу полученных факторов – разбиению на классы объектов исследования по агрегированным параметрам. Представлена модель кластерного анализа. В заключении проведена кластеризация для нашего примера с применением 
метода К-средних для получения конечного рейтинга филиалов и даны 
рекомендации по принятию управленческих решений на основе полученных данных. 
Итогом работы являются рекомендации по результатам ранжирования агрегированных параметров о необходимости открытия разных типов отделений (городские, сельские), расширению количества операционно-кассовых мест в действующих отделениях, а также рекомендации 
по оптимизации существующей сети (сокращение количества ОКМ, 
отделений). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1. ОБЗОР ОТЕЧЕСТВЕННОГО И ЗАРУБЕЖНОГО 
ОПЫТА РЕЙТИНГОВОГО АНАЛИЗА КОММЕРЧЕСКИХ 
ОРГАНИЗАЦИЙ  
 
1.1. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ СОСТАВЛЕНИЯ РЕЙТИНГОВ 
 
 
Одним из основополагающих вариантов анализа, позволяющим 
получить комплексную оценку финансового состояния организаций и 
провести их сравнение, является методика составления рейтингов. Для 
данного обзора выбраны методики, позволяющие составить всестороннюю картину современных подходов рейтингового оценивания. Предварительный анализ показал, что все используемые в настоящее время 
методики направлены на свои объекты. Это и рейтинги промышленных 
предприятий, страховых и аудиторских компаний, экспортеров и консультантов, репутации компаний и влиятельности политиков. Составление их осуществляется для совершенно разных целей, своего круга потребителей. Их необъятность не позволяет осветить в данной главе методики всех групп коммерческих организаций, а поскольку апробация 
работы и внедрение предложенной методики было осуществлено именно в банковском секторе -  наиболее развитой группы организаций в 
плане филиальной специфики, то обзор существующих методик рейтингового оценивания приводится с акцентом именно на коммерческие 
банки, для которых возможны более содержательные сравнения.  
В России разработка таких методик началась еще в середине 
90-х годов. Наиболее известными и популярными из них в деловых кругах 
являются методики ИЦ “Рейтинг”, рейтингового центра «Эксперт РА», 
а также МБО Оргбанк. В последнее время широкую известность приобрела методика, применяемая экспертами журналов «Эксперт» и “Деньги”, разработанная на основе методики к.э.н. В. Кромонова, и ее модифицированный вариант, составляемый газетой “Известия”. 
 
Все предлагаемые рейтинги принципиально отличаются по количеству учитываемых показателей, увеличение которых, с одной стороны, делает анализ более качественным и разноплановым, с другой 
стороны, зачастую увеличивает погрешность оценки. В методике Оргбанка используется около 100 показателей, в ИЦ “Рейтинг” - 48, в рейтинге журнала “Деньги” - 7, в рейтинге “Интерфакс 100” - 12, в Аналитическом центре финансовой информации итоговый показатель рассчитывают по сумме 10 показателей, рейтинг “Сто крупнейших банков 
России” - на основе 4 показателей и т.д. 
 
Нерешенной пока остается проблема достоверного отображения 
финансового состояния организации в балансе. Существующие сегодня 

пробелы в финансовом законодательстве, несовершенство ведения бухгалтерии, а также не сформировавшиеся до конца правила поведения 
банков на рынке не позволяют в полной мере доверять их финансовой 
отчетности. А именно на основе балансов банков проводится составление рейтингов. Несколько сгладить эту проблему позволяет использование экспертных оценок, корректирующих формальные результаты 
расчетов. И такие оценки в той или иной степени сегодня действительно 
используются в каждой из существующих методик рейтинга. Однако 
формализовать мнения экспертов и выработать усредненный критерий 
влияния экспертной оценки на положение того или иного банка в рейтинге пока не удавалось. 
 
Обычно рейтинг рассчитывается по отчетности на конец года 
или полугодия. Реже используют балансы на конец квартала. В печати 
рейтинг появляется через два-четыре месяца от даты анализируемых 
балансов (время, необходимое на сбор и обработку информации). Такое 
отставание во времени является недостатком при решении определенного рода задач, хотя может быть достоинством для принятия решений 
(например, по инвестициям), где необходимы устойчивые результаты. 
Однако из-за неустойчивости банковской системы в настоящее время 
(добавьте к этому еще и возможное искажение отчетности) к моменту 
публикации рейтингов финансовое состояние банков уже изменяется и 
представленная информация устаревает. Отчасти поправить данную 
ситуацию можно, рассмотрев рейтинги, составленные разными фирмами (так как разные методики оценивают разные стороны финансового 
состояния банка) и на разные даты (это позволит оценить тенденции 
изменения финансового состояния банка). 
 
Сравнительный анализ, проведенный в свое время экспертами 
“КоммерсантЪ-Daily” наиболее известных рейтингов - ИЦ “Рейтинг”, 
Оргбанка, фирмы “ПАКК” и “КоммерсантЪ-Daily”, показал, что почти в 
50 % случаев мнения авторов рейтингов относительно надежности того 
или иного банка совпадают в том смысле, что те и другие относят его к 
числу 100 наиболее надежных. Этот показатель еще более возрастает, 
если рассматривать не 100, а только 50 крупнейших банков и выбирать 
из них 35 наиболее надежных - практически каждый из банков этой категории, отнесенных авторами одного рейтинга к числу наиболее надежных, получает такую же оценку у авторов другого (такая ситуация 
сохраняется и в настоящее время). Это лишний раз свидетельствует о 
том, что одной из важнейших характеристик надежности банка является 
его величина - банки, имеющие больше собственных средств, при прочих равных условиях оказываются более устойчивыми. Однако вспомним, что в августе 1995г., сентябре 1996г., августе 1998г., а также сентябре 2008г. “падения с Олимпа” не избежали и ряд весьма крупных