Методика выявления и оценки "скрытых" и "мнимых" активов и обязательств. Применяется для оценки рыночной стоимости организации (бизнеса)

Москва
ЮСТИЦИНФОРМ
2009

А.В. Щепотьев

МЕТОДИКА ВЫЯВЛЕНИЯ 
И ОЦЕНКИ «СКРЫТЫХ» 
И «МНИМЫХ» АКТИВОВ 
И ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

(применяется для оценки рыночной стоимости 
организации (бизнеса)) 

Серия «Деловая библиотека»

Щепотьев, А. В.

Методика выявления и оценки «скрытых» и «мнимых» активов и обязательств 
(применяется для оценки рыночной стоимости организации (бизнеса)) / А.В. Щепотьев. —  М.: Юстицинформ, 2009. — 144 с. (Серия «Деловая библиотека»).

ISBN 978-5-7205-0977-4.

Книга представляет собой дополненное и переработанное издание двух ранее 
опубликованных автором исследований: Методика выявления и оценки «скрытых» 
активов и Методика выявления и оценки «мнимых» активов.
Рассмотрены вопросы совершенствования методик и приемов рыночной оценки стоимости функционирующего бизнеса с использованием данных бухгалтерского, налогового и управленческого учета, а также вопросы совершенствования 
методик и приемов выявления и оценки активов и обязательств, которые либо 
отражены в бухгалтерском учете, но фактически отсутствуют, либо отсутствуют в 
учете, но фактически имеются в наличии.
Методика будет интересна практикующим оценщикам, а также преподавателям, аспирантам и студентам экономических специальностей: бухгалтерский 
учет, предпринимательская деятельность, финансы и кредит, оценка бизнеса.

УДК 657.92:336.64
ББК 65.290-93(2Рос)
         Щ59

ISBN 978-5-7205-0977-4

Щ59

УДК 657.92:336.64
ББК 65.290-93(2Рос)

© ЗАО «Юридический Дом «Юстицинформ», 2009

РЕЦЕНЗЕНТЫ:
1. Проректор по УМР НОО ВПО НП «Тульский институт экономики и информатики» 
Н.А. Ртищева
2. Зав. каф. «Финансы и бухгалтерский учет» НОО ВПО НП «Тульский институт экономики и информатики» Е.В. Макарычева

Введение

Осенью 2008 г. было отмечено 15-летие оценочной деятельности 
в Российской Федерации. Потребность в услугах оценщиков возникла достаточно давно.
Первоначально оценочная деятельность появилась в рамках профессии сюрвейера (от англ. surveyor — землемер) в Великобритании 
в середине XIX столетия, когда в 1861 г. королевой Великобритании 
была дарована хартия профессиональным сюрвейерам на право саморегулирования профессии и соответственно был создан Королевский институт чартерных сюрвейеров.
В США существует развитая система профессионального саморегулирования оценочной деятельности, которая возникла с середины 30-х годов XX века.
В различных странах мира оценочная деятельность, оценочные 
процессы зарождались и развивались по-разному. Несмотря на то 
что некоторые основополагающие постулаты, подходы и тенденции 
были схожими, единых правил и стандартов не существовало.
Исторически сложилось так, что в большинстве стран с развитой рыночной экономикой деятельность оценщиков не регламентируется непосредственно государством. Высокий профессиональный уровень поддерживается профессиональными организациями 
путем принятия и соблюдения стандартов. Исключение составляют Италия, Испания, Япония, т.е. страны, в которых существует определенное государственное регламентирование в форме лицензирования. В качестве основного регулирующего профессионального органа оценочной деятельности в европейских странах сегодня 
можно назвать Европейскую группу оценщиков основных фондов 
(TEGOVOFA).
Постепенно возникла потребность в формулировке общих для мировой экономики принципов, идей и правил, что нашло отражение 
в стандартах оценки, кодексах профессиональной этики оценщика 
и других документах, разработанных в 60—70-х годах. В 1981 г. был 
образован Международный комитет по стандартам оценки имущества (МКСОИ). Задачей Комитета стала корректировка стандартов с 
учетом мнений разных стран и выявление различий в формулировках 
или в применении стандартов. Особенно важно для МКСОИ, чтобы 
международные стандарты оценки были признаны в международной 

бухгалтерской и другой финансовой отчетности. Поэтому МКСОИ 
поддерживает постоянные связи с Международным комитетом по 
стандартам бухгалтерского учета, Международной федерацией бухгалтеров, Международным комитетом по аудиторской деятельности, 
Международной организацией комиссий по ценным бумагам.
К 1917 г. оценочная деятельность была достаточно широко развита и в России. Но с завершением рыночных отношений в 30-х годах 
XX века оценочные процессы потеряли свою актуальность. С приходом рыночных отношений в постперестроечной России профессия оценщика вновь стала актуальной.
Оценка имущества играет все большую роль в современной российской экономике. Такие операции, как купля-продажа жилья и 
другой недвижимости, кредитование под залог, страхование, налогообложение недвижимости, имущественные споры, реализация инвестиционных проектов невозможно представить сегодня без участия профессионального оценщика.
Однако актуальность оценки рыночной стоимости возникает не 
только по отношению к отдельным объектам, но и к имущественным 
комплексам, организациям в целом (действующему бизнесу).
Определение рыночной стоимости организации (бизнеса) субъектов крупного, среднего или малого предпринимательства может 
быть осуществлено в целях:
повышения эффективности текущего управления предприятием, фирмой;
определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятий на фондовом рынке. Для принятия обоснованного инвестиционного решения необходимо оценить собственность предприятия и долю этой собственности, приходящуюся 
на приобретаемый пакет акций, а также возможные будущие доходы от бизнеса;
определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям. Часто бывает необходимо оценить предприятие для подписания договора, устанавливающего доли совладельцев в случае расторжения договора или смерти одного из партнеров;
реструктуризации предприятия. Проведение рыночной оценки предполагается в случае ликвидации предприятия, слияния, по
Введение

Введение

глощения либо выделения самостоятельных предприятий из состава холдинга;
разработки плана развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа;
определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;
страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;
налогообложения;
принятия обоснованных управленческих решений. Инфляция 
искажает финансовую отчетность предприятия, поэтому необходима периодическая переоценка имущества предприятия независимыми оценщиками;
осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. 
В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную 
стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов, бизнеса и т.д.
Современные тенденции развития оценочной деятельности в 
мире имеют более комплексный подход по сравнению с прежними 
временами. С развитием оценочной деятельности возрастает потребность в научных разработках в этой сфере: разрабатываются и 
совершенствуются научные методики, методы и подходы, внедряются единые стандарты и правила в оценочных процессах, структурализируется и упорядочивается процесс регулирования оценочной 
деятельностью и т.д.
В данной работе автор предлагает Методику выявления и оценки «скрытых» и «мнимых» активов и обязательств.
При определении рыночной стоимости организации в целом 
(бизнеса) иногда учитывают не все имеющиеся активы и обязательства, а отдельные активы и обязательства, учтенные в бухгалтерском 
учете, участвуют в расчете стоимости организации необоснованно. 
На наш взгляд, эти пробелы не в полной мере позволяют адекватно 
оценить рыночную стоимость организации.
Применение при оценке бизнеса Методики выявления и оценки 
«скрытых» и «мнимых» активов и обязательств позволит более точно и 
адекватно определять рыночную стоимость организации (бизнеса).

Глава 1 

Виды стоимости, определяемые при оценке бизнеса

Начиная разговор о стоимости бизнеса, нельзя обойти вниманием виды стоимости, определяемые в процессе оценки бизнеса.
Оценка бизнеса, как и иного имущества или объектов оценки, 
осуществляется профессиональными оценщиками посредством оценочной деятельности.
Под оценочной деятельностью понимается профессиональная деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости (ст. 3 Федерального закона от 24 июля 2007 г. № 209-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»).
Говоря о стоимости бизнеса, оценки бизнеса, нельзя обойти вниманием вопрос: о какой именно стоимости идет речь?
 Федеральным стандартом оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)», утвержденным приказом МЭРТ России от 20 июля 
2007 г. № 255, устанавливаются следующие виды стоимости объекта оценки:
рыночная стоимость;
инвестиционная стоимость;
ликвидационная стоимость;
кадастровая стоимость.
Под рыночной стоимостью объекта оценки (ст. 3 Федерального 
закона от 24 июля 2007 г. № 209-ФЗ «Об оценочной деятельности в 
Российской Федерации») понимается наиболее вероятная цена, по 
которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом 
рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине 
цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:
одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;

Виды стоимости, определяемые при оценке бизнеса

объект оценки представлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной для аналогичных объектов оценки;
цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;
платеж за объект оценки выражен в денежной форме. Причем 
ст. 7 Федерального закона от 24 июля 2007 г. № 209-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» к понятию рыночной 
стоимости приравниваются термины «действительная стоимость», 
«разумная стоимость», «эквивалентная стоимость», «реальная стоимость» и др.
При определении инвестиционной стоимости объекта оценки определяется стоимость для конкретного лица или группы лиц при установленных данным лицом (лицами) инвестиционных целях использования объекта оценки.
При определении инвестиционной стоимости, в отличие от определения рыночной стоимости, учет возможности отчуждения по 
инвестиционной стоимости на открытом рынке не обязателен.
При определении ликвидационной стоимости объекта оценки определяется расчетная величина, отражающая наиболее вероятную 
цену, по которой данный объект оценки может быть отчужден за 
срок экспозиции объекта оценки, меньший типичного срока экспозиции для рыночных условий, в условиях, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества.
При определении ликвидационной стоимости, в отличие от определения рыночной стоимости, учитывается влияние чрезвычайных обстоятельств, вынуждающих продавца продавать объект оценки на условиях, не соответствующих рыночным.
При определении кадастровой стоимости объекта оценки определяется методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки.
Кадастровая стоимость определяется оценщиком, в частности, 
для целей налогообложения.
Федеральным стандартом оценки «Цель оценки и виды стоимости 
(ФСО № 2)» и Федеральным законом от 24 июля 2007 г. № 209-ФЗ 
«Об оценочной деятельности в Российской Федерации» перечень 

Глава 1

видов стоимости закрыт. Однако отмечено, что в различных нормативно-правовых документах, подзаконных актах, в том числе утративших силу, научной литературе, бытовом обиходе используются и 
иные виды стоимости.
Рассмотрим различные виды стоимости.
Методикой оценки стоимости разработки, экспертизы национальных стандартов Российской Федерации и экономической эффективности от их внедрения. Р 50.1.058-2006, утв. приказом Ростехрегулирования от 11 сентября 2006 г. № 191-ст, утверждены рекомендации по стандартизации, которые устанавливают методологический 
подход к оценке стоимости разработки национальных стандартов Российской Федерации, подходы к оценке стоимости экспертизы стандартов и экономической эффективности от их внедрения, а также исходные данные, порядок расчета, нормативы трудоемкости, используемые при планировании их разработки.
Согласно п. 1 ст. 11 Федерального закона от 21 ноября 1996 г. № 129-ФЗ 
«О бухгалтерском учете» оценка имущества, произведенного в самой организации, осуществляется по стоимости его изготовления.
В различной нормативно-правовой документации (например, информационное письмо ФКЦБ РФ от 16 октября 2001 г. № ИК-07/
7003 «О балансовой стоимости активов хозяйственного общества») 
используется термин «балансовая стоимость активов общества».
В постановлении Правительства РФ от 6 июля 2001 г. № 519 
«Об утверждении стандартов оценки» (документ утратил силу с 1 января 2008 г. в связи с изданием постановления Правительства РФ от 
8 ноября 2007 г. № 765) были определены следующие виды стоимости объекта оценки, отличные от рыночной стоимости:
стоимость объекта оценки с ограниченным рынком — стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке невозможна или 
требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;
стоимость замещения объекта оценки — сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта 
оценки;
стоимость воспроизводства объекта оценки — сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на созда

Виды стоимости, определяемые при оценке бизнеса

ние объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;
стоимость объекта оценки при существующем использовании — 
стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих 
условий и цели его использования (в МКСОИ Стандарте 3 раскрывается аналогичный термин: рыночная стоимость при существующем использовании — особый случай рыночной стоимости, относящейся к недвижимости, производственным средствам и оборудованию, предназначенным для дальнейшего использования в том виде, 
в котором они использовались на дату оценки);
инвестиционная стоимость объекта оценки — стоимость объекта 
оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного 
лица при заданных инвестиционных целях;
стоимость объекта оценки для целей налогообложения — стоимость 
объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых 
актов (в том числе инвентаризационная стоимость);
ликвидационная стоимость объекта оценки — стоимость объекта 
оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок, 
меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов;
утилизационная стоимость объекта оценки — стоимость объекта 
оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки;
специальная стоимость объекта оценки — стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте 
оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или 
иной стоимости, указанной в настоящих стандартах оценки.
В МСО 2 («Международные стандарты оценки 2» Базы оценки, 
отличные от рыночной стоимости) раскрыто несколько терминов, 
касающихся разнообразию видов стоимости:
потребительская стоимость. Этот тип стоимости делает акцент на 
том вкладе, который собственность вносит в стоимость того предприятия, чьей частью она является, без учета наиболее эффективного использования этой собственности или величины денежной 
суммы, которая могла бы быть получена от ее продажи. Потребительская стоимость представляет собой стоимость, которую конкретная собственность имеет для конкретного пользователя при 

Глава 1

конкретном использовании, и, следовательно, относится к нерыночной сфере;
собственность с ограниченным рынком. Собственность, которая изза особых условий рынка, своих специфических характеристик или 
в силу других обстоятельств на данный момент времени привлекает 
относительно небольшое число потенциальных покупателей. Основной отличительной чертой собственности с ограниченным рынком 
является не ее неспособность быть проданной на открытом рынке, а 
то обстоятельство, что продажа собственности такого рода, как правило, требует более длительного периода маркетинга, чем для собственности, пользующейся более высоким спросом;
специализированная собственность. Собственность специального 
назначения или специальной конструкции. Собственность, которая 
в силу своей специфики обладает полезностью, ограниченной конкретным видом ее использования или конкретными пользователями, и которая редко продается (если продается вообще) на открытом 
рынке помимо продажи ее в качестве части действующего предприятия. Несмотря на то что многие сооружения, включая частные жилые дома, могут быть охарактеризованы как собственность «специального назначения», это определение в первую очередь приложимо 
к собственности, имеющей крайне ограниченный рынок либо вообще такового не имеющей; типичными примерами являются нефтеочистительные заводы, электростанции, судоремонтные заводы, 
специализированные производства, церкви, музеи, а также объекты 
собственности, имеющие специфическое местоположение для определенной деятельности;
инвестиционная стоимость. Стоимость собственности для конкретного инвестора или группы инвесторов при определенных целях 
инвестирования. Это субъективное понятие соотносит конкретный 
объект собственности с конкретным инвестором или группой инвесторов, имеющими определенные цели и/или критерии инвестирования. Термин «инвестиционная стоимость» не следует путать с рыночной стоимостью инвестиционной собственности;
стоимость действующего предприятия. Стоимость бизнеса в целом. Это понятие включает оценку функционирующего предприятия и получения из общей стоимости действующего предприятия 
величин для составных частей, выражающих их вклад в общую стои