Книжная полка Сохранить
Размер шрифта:
А
А
А
|  Шрифт:
Arial
Times
|  Интервал:
Стандартный
Средний
Большой
|  Цвет сайта:
Ц
Ц
Ц
Ц
Ц

Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка

Покупка
Основная коллекция
Артикул: 032569.08.99
Доступ онлайн
300 ₽
В корзину
«Волновой принцип Эллиотта» Р. Пректера и А. Фроста — классика Уолл-стрит. Данная книга является переводом 20-го издания. Во многом благодаря книге Пректера и Фроста большинство современных профессиональных инвесторов, трейдеров и аналитиков знакомы с теорией Эллиотта и используют ее на практике. Исследуя финансовые рынки, Ральф Нельсон Эллиотт обнаружил, что цены на них меняются по узнаваемым моделям. Он назвал, определил и проиллюстрировал эти модели. Волновой принцип — не только один из лучших методов прогнозирования, это прежде всего детальное описание поведения рынков. Подобное описание дает огромное количество информации о положении рынка внутри поведенческого континуума и, таким образом, говорит о его вероятном дальнейшем пути.
Пректер, Р. Р. Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка: Учебное пособие / Пректер Р.Р., Коллинз Ч., Фрост А.Д., - 7-е изд. - Москва :Альпина Пабл., 2016. - 272 с.ISBN 978-5-9614-4387-5. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/912573 (дата обращения: 19.06.2024). – Режим доступа: по подписке.
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов. Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в ридер.
ВОЛНОВОЙ  
ПРИНЦИП  
ЭЛЛИОТТА

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   1
13.04.15   14:05

ELLIOTT WAVE  
PRINCIPLE

Key to Market Behavior

A. J. Frost and Robert R. Prechter 
Introduction by Charles J. Collins

WILEY

1978

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   2
13.04.15   14:05

ВОЛНОВОЙ ПРИНЦИП 
ЭЛЛИОТТА

Ключ к пониманию рынка

Р. Пректер и А. Фрост 
Предисловие Чарльза Коллинза

7-е издание

Москва
2016

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   3
13.04.15   14:05

УДК 336.76.0
ББК 65.262.2
 
П73

ISBN 978-5-9614-4387-5 (рус.)
ISBN 0-471-98849-9 (англ.)

© Robert Rougelot Prechter, Jr, 1978–2006
© Издание на русском языке,  перевод, 
оформление. ООО «Альпина 
Паблишер», 2015

УДК 336.76.0
ББК 65.262.2

Пректер Р.

Волновой принцип Эллиотта: Ключ к пониманию рынка / Р. Пректер, 
А. Фрост ; Предислов. Ч. Коллинза ; Пер. с англ. — 7-е изд. — М.: Альпина Паблишер, 2016. — 271 с.
ISBN 978-5-9614-4387-5

«Волновой принцип Эллиотта» Р. Пректера и А. Фроста — классика Уолл-стрит. 
Данная книга является переводом 20-го издания. Во многом благодаря книге 
Пректера и Фроста большинство современных профессиональных инвесторов, 
трейдеров и аналитиков знакомы с теорией Эллиотта и используют ее на практике.
Исследуя финансовые рынки, Ральф Нельсон Эллиотт обнаружил, что 
цены на них меняются по узнаваемым моделям. Он назвал, определил и проиллюстрировал эти модели. Волновой принцип — не только один из лучших 
методов прогнозирования, это прежде всего детальное описание поведения 
рынков. Подобное описание дает огромное количество информации о положении рынка внутри поведенческого континуума и, таким образом, говорит 
о его вероятном дальнейшем пути.

П73

Все права защищены. Никакая часть этой книги 
не может быть воспроизведена в какой бы то ни было 
форме и какими бы то ни было средствами, включая 
размещение в сети Интернет и в корпоративных 
сетях, а также запись в память ЭВМ для частного 
или публичного использования, без письменного раз
решения владельца авторских прав. По вопросу ор
ганизации доступа к электронной библиотеке из
дательства обращайтесь по адресу mylib@alpina.ru. 

Перевод Б. Зуева

Редактор А. Дзюра

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   4
13.04.15   14:05

СОДЕРЖАНИЕ

К читателю  
8
 Слова благодарности 
10
 Замечание издателя к 20-му, юбилейному, изданию 
11
 Предисловие 
13
 От авторов  
17

 ЧАСТЬ 1. ТЕОРИЯ ЭЛЛИОТТА 
19

 Глава 1. Общая концепция 
21
 
 Основные принципы 
23
 
 Аналитические подробности 
34
 
 Движущие волны 
34
 
  
Импульс 
34
 
  
Растяжение 
35
 
  
Усечение 
38
 
  
Диагональные треугольники (клинья) 
40
 
  
Ведущие диагональные треугольники 
43
 
 Коррективные волны 
44
 
  
Зигзаг  
46
 
  
Горизонтальные коррекции 
50
 
  
Горизонтальный треугольник 
54
 
  
Комбинации (двойные и тройные тройки) 
58
 
  
Истинные вершины и впадины 
61
 
  
Примирение функции и вида 
61
 
 Дополнительная терминология 
62
 
 Ошибочные концепции и модели 
64

 Глава 2. Нормы волнового принципа 
69
 
 Чередование 
69
 
 Глубина коррективных волн 
72
 
 Поведение, следующее за растяжением пятой волны 
74
 
 Равенство волн 
76
 
 Построение волновых графиков 
77
 
 Построение канала 
78
 
 Прокол верхней границы 
79
 
 Масштаб — арифметический или  
 
 полулогарифмический? 
81
 
 Объем торгов 
83
 
 «Правильный вид» 
84

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   5
13.04.15   14:05

ВолноВой принцип Эллиотта

 
 Индивидуальность волны 
86
 
 Изучение основ 
95
 
 Практическое применение 
97

 Глава 3. Исторические и математические аспекты  
 волнового принципа 
103
 
 Леонардо Фибоначчи Пизанский 
103
 
 Последовательность Фибоначчи 
107
 
 Золотое соотношение 
108
 
 Золотое сечение 
114
 
 Золотой прямоугольник 
115
 
 Золотая спираль 
118
 
 Значение числа ϕ 
121
 
 Фибоначчи и спираль фондового рынка 
128
 
 Математика Фибоначчи в структуре  
 
 волнового принципа 
133
 
 Число ϕ и аддитивный рост 
134

 ЧАСТЬ 2. ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ  
 ТЕОРИИ ЭЛЛИОТТА 
137

 Глава 4. Анализ отношений и временная  
 последовательность Фибоначчи 
139
 
 Анализ отношений 
139
 
  
Соотношения размера коррекции  
 
  
и предшествующего ей импульса 
141
 
  
Соотношения движущих волн 
142
 
  
Соотношения коррективных волн 
144
 
  
Применение анализа отношений 
146
 
  
Множественные волновые отношения 
152
 
  
Временная последовательность Фибоначчи 
155
 
  
Теория Беннера 
158

 Глава 5. Долгосрочные волны и их современное состояние 
165
 
 Тысячелетняя волна от «Темных веков» 
169
 
 Волна большого суперцикла с 1789 г.  
 
 по настоящее время 
171
 
 Суперциклическая волна с 1932 г. 
174

 Глава 6. Акции и товары 
179
 
 Отдельные акции 
179
 
 Товары  
183
 
 Золото  
188

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   6
13.04.15   14:05

Содержание

 Глава 7. Другие подходы к фондовому рынку и их связь  
 с волновым принципом 
195
 
 Теория Доу 
195
 
 Экономический цикл «волны Кондратьева» 
197
 
 Циклы  
200
 
 Новости  
202
 
 Теория случайного блуждания 
204
 
 Технический анализ 
206
 
 Экономический анализ 
208
 
 Внешние силы 
211

 Глава 8. Говорит Эллиотт 
213
 
 Следующие десять лет 
213
 
 Закон природы 
222

 Приложение. Обновление долгосрочного  
 прогноза, 1982–1983 
229

 Постскриптум издателя 
263

 Глоссарий  
267

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   7
13.04.15   14:05

К ЧИТАТЕЛЮ

Уважаемые читатели!
Представляем вашему вниманию одну из фундаментальных работ 
в сфере технического анализа на финансовых рынках, настольную 
книгу миллионов трейдеров со всего мира — «Волновой принцип 
Эллиотта. Ключ к пониманию рынка». Книга издана при непосредственной поддержке компании ИнстаФорекс — ECN-брокера, предоставляющего услуги на валютном рынке. Компания с радостью 
поддерживает выход литературы, помогающей начинающим и профессиональным инвесторам достигать успехов. Перед вами – пример 
такого издания. Неоспоримым его преимуществом является доступный и понятный язык, благодаря которому разобраться в применении волновой теории Эллиотта сможет каждый.
Автором книги является выдающийся финансист, экономист и крайне успешный трейдер — Роберт Пректер, который еще в 1984 г. стал 
чемпионом США по трейдингу на реальных денежных счетах, попутно установив новый рекорд для данной дисциплины. Тогда же Р. 
Пректер был признан публичным «рупором» и надежным предсказателем различных движений на валютном и других финансовых 
рынках. В это же время американское издание Financial News Network 
включило его в ТОП-5 ведущих мастеров финансового мира. Сегодня Р. Пректер занимает пост президента крупной независимой 
компании Elliott Wave International, которая создает и распространяет точные и успешные прогнозы движения финансовых рынков.
Книга Р. Пректера уже давно стала классикой для «волков» с Уоллстрит. Именно благодаря ей львиная доля успешных современных 
трейдеров, частных инвесторов и аналитиков работают на практике 
с волновой теорией Эллиотта, что оказывает позитивный эффект 
на успешность инвестиционной деятельности.
«Волновой принцип Эллиотта. Ключ к пониманию рынка» станет 
«волшебной лампой», прикосновение к которой откроет для вас 
дверь в мир успешного трейдинга. Несмотря на существующую 
критическую точку зрения некоторых аналитиков и практикующих 
трейдеров относительно этой работы, большая часть инвесторов 

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   8
13.04.15   14:05

К читателю

выстраивает на ее основе свои эффективные и победные стратегии. 
Существует постулат: для того чтобы применять волновой принцип 
Эллиотта, в него надо верить. Однако это не совсем так. Чтобы 
применять этот принцип, в него нужно не только верить — в нем 
нужно хорошо разбираться. Автор как раз и помогает читателю 
разобраться в нюансах данного подхода и начать применять его 
на практике.
Вот что пишет Р. Пректер о зарождении теории Эллиотта: «Вспоминая совершенно непредсказуемые события, которые происходили 
в XX в. и оказавшие существенное влияние на американский фондовый рынок, такие, например, как «Великая депрессия», Вторая 
мировая война, послевоенный бум промышленного возрождения, 
я не перестаю удивляться тому, насколько же точно волновой принцип Эллиотта вписывался в картину реальных экономических процессов». 
Книга Р. Пректера — это понятный, но в то же время полноценный 
анализ валютного и фондового рынков. Она была написана в период подготовки к тяжелой депрессии в США и во всем мире. Во многом именно с помощью волновой теории Эллиотта рынок смог 
предсказать свой подъем в те годы, когда в него уже никто, по сути, 
и не верил. Многие реальные факты доказали состоятельность и верность теории Эллиотта. Этот принцип позволяет разглядеть перспективу для уверенного прогнозирования состояний рынка в будущем.
Компания ИнстаФорекс желает вам приятного и познавательного 
чтения, а также успешной торговли с использованием технического 
анализа!
Если вы по-прежнему сомневаетесь, стоит ли начинать работу на валютном рынке Форекс, воспользуйтесь уникальным предложением 
от ИнстаФорекс и получите бездепозитный бонус на счет! Для этого необходимо открыть счет и подать заявку на получение денежных 
средств. Подробности на сайте брокера https://www.instaforex.com/
ru/nodeposit_bonus.php

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   9
13.04.15   14:05

СЛОВА БЛАГОДАРНОСТИ

Авторы попытались разъяснить все то важное, что было сказано Эллиоттом. 
Однако вы не держали бы в руках эту книгу, если бы не помощь ряда людей, 
которых мы всегда будем вспоминать с благодарностью. Энтони Бек из Bank 
Credit Analyst великодушно раскрыл перед нами свою картотеку. Джо-Энн 
Дрю часами трудилась над черновиками и вложила свой художественный 
талант в производство книги. Господин и госпожа Пректеры-старшие дотошно редактировали подготовленную рукопись. Артур Менил из Merrill 
Analysis, Inc. давал нам дельные советы и помог в производстве. Другие, и 
их слишком много, чтобы всех здесь перечислить, поддерживали нас в наших 
усилиях советом и ободрением. Мы всем им чрезвычайно благодарны.

Графики для некоторых иллюстраций любезно предоставлены следующими 
источниками: Bank Credit Analyst, Монреаль, Канада (рисунки 2-11, 5-5, 8-3); 
Р. В. Мэнсфилдом, Джерси, штат Нью-Джерси (рисунки 1-18); Merrill Lynch, 
Inc. (рисунки 3-12; 6-8, 9, 10, 12; 7-5); Securities Research Co., Бостон, (рисунки 1-13, и с 6-1 по 6-7); Trendline, (подразделение Standard and Poor’s Corp.), 
Нью-Йорк (рисунки 1-14, 17, 27, 37; 4-14). Рисунок 3-9 включает иллюстрации, любезно предоставленные следующими источниками: Fascinating 
Fibonaccis (рисунки Труди Г. Гарланд); Mathematics Дэвида Бергамини и 
редакторами Life (спирали цветов и Пантеон); Omni magazine, март 1988 г. 
(смерч, водоворот, раковины); Science 86 magazine, март 1986 г. (еловая 
шишка); Brain/Mind Bulletin, июнь 1987 г. (ДНК); Fibonacci Quarterly, декабрь 
1979 г. (человеческое тело); Nova-Adventures in Science (атомарные частицы); 
Даниэлем Шехтманом, Хайфа, Израиль (квази-кристалл); Hale Observatories, 
Пасадена, штат Калифорния (Млечный Путь). Некоторые графики из 
Приложения предоставлены Ned Davis Research, Нокомис, штат Флорида; 
Foundation for the Study of Cycles, Вэйн, и The Media General Financial Weekly, 
Ричмонд.

Если не указано иное, все иллюстрации выполнены Бобом Пректером (книга) и Дэйвом Олманом (Приложения). Громадная полиграфическая работа 
была прекрасно выполнена Робином Мачински. Дизайн обложки задуман 
авторами и воплощен графическим художником Ирэн Голдсберг из Нового 
Орлеана, штат Луизиана. Производством последующих изданий занимались 
Джейн Эстес, Сьюзан Виллобай, Пола Робертсон, Карен Латвала, Дебби Айслер,  Пит Кендалл, Стефани Вайт, Лэй Типтон, Энгл Барринджер, Салли 
Вэбб и Пэм Киммонс.

Авторы стремились поблагодарить всех, кто предоставил материалы для 
этой книги. Любые упущения случайны и будут исправлены в будущем, 
если на них будет указано.

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   10
13.04.15   14:05

ЗАМЕЧАНИЕ ИЗДАТЕЛЯ  
К 20МУ, ЮБИЛЕЙНОМУ, ИЗДАНИЮ

Книга «Волновой принцип Эллиотта» увидела свет в ноябре 1978 г., 
когда индекс Доу был на отметке 790. Несмотря на то что обозреватели немедленно заговорили о ней как об основополагающем 
труде, посвященном волновому принципу, нескольких сот тысяч 
проданных экземпляров оказалось недостаточно, чтобы она попала 
в список бестселлеров. Тем не менее благодаря раскручивающейся 
спирали интереса к уникальному содержанию книги и успеху ее 
самых разнообразных прогнозов продажи ее с каждым годом росли, 
и она получила статус классики Уолл-стрит. Как и сам волновой 
принцип, эта книга выдержала испытание временем.
Более того, со временем книга становилась все лучше. Будучи 
академическим текстом, с каждым новым изданием она все более 
соответствовала своему назначению, по мере того как Роберт Пректер годами неуклонно совершенствовал, улучшал и расширял ее 
содержание. Эти усилия принесли свои плоды. В 70-х А. Дж. Фрост 
часто вспоминал относящееся к 60-м годам замечание Гамильтона 
Болтона о том, что «из ста человек, знакомых с теорией Доу, лишь 
один хотя бы просто слышал об Эллиотте». Летом 1986 г. Фрост 
позвонил Пректеру, чтобы сказать, что «времена меняются».
До недавнего времени мысль о том, что рынок движется в соответствии с самовоспроизводящейся моделью, казалась в высшей 
степени спорной, но более поздние исследования показали, что образование самовоспроизводящихся фигур является фундаментальной 
характеристикой сложных систем, к которым относятся и финансовые рынки. Некоторым из таких систем свойствен «прерывистый 
рост», когда периоды роста перемежаются фазами его отсутствия или 
падения, образующими схожие, увеличивающиеся в размерах фигуры. Мир изобилует примерами подобного «фрактального» развития, 
и, как мы показали 20 лет назад в этой книге, а Р. Н. Эллиотт обнаружил 60 лет назад, фондовый рынок — не исключение*.

 * В 1990 г. Роберт Пректер опубликовал доклад «Фрактальная природа общественного прогресса» (The fractal design of social progress), посвященный этой 
классической теме и основанный на его речи перед Ассоциацией технических 
аналитиков рынка, произнесенной в мае 1986 г.  Репринтное издание доклада выпущено в издательстве New Classic Library.

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   11
13.04.15   14:05

ВолноВой принцип Эллиотта

Трудно поверить, что прошло 20 лет с тех пор, как мы ознакомили мир с прогнозом Фроста и Пректера о наступлении великого 
бычьего рынка акций. Хотя его длительность оказалась значительно 
большей, чем они изначально ожидали, авторы продолжают придерживаться своего взгляда на этот рост как на пятую волну цикла. 
Сегодня характер рынка в точности таков, каким 15 лет назад ожидал его увидеть Пректер: «К концу пятой волны в массовой психологии инвесторов произойдут колоссальные изменения, в ней проявятся элементы 1929, 1968 и 1973 г., причем, все вместе взятые, 
взаимодействуя по типу резонанса,  они  взрывообразно  увеличат 
интенсивность своего проявления». О том, что ныне, в 1998 г., состояние дел именно таково, свидетельствует вся рыночная статистика, это чувствуется в биении пульса каждого инвестора
Данное издание, в свою очередь, оставляет каждое слово, касающееся прогнозов, в неприкосновенности,  в точности в том виде, в 
каком оно возникло, дабы позволить новым читателям исследовать 
и успехи, и ошибки прогнозов, представленных Фростом и Пректером много лет назад. Ссылаясь на эти прогнозы, инвестиционный 
аналитик Джеймс В. Коуэн говорит: «Даже несмотря на незначительные ошибки, этот сделанный в 1978 году прогноз следует воспринимать как наиболее впечатляющее предсказание поведения 
фондового рынка за всю его историю».
Остается подождать  и посмотреть, последует ли за этим великим 
бычьим рынком самый большой медвежий рынок в истории США 
и, таким образом, исполнится ли вторая часть прогноза, данного в 
этой книге. Авторы, без сомнения, рассчитывают именно на такой 
сценарий.

New Classic Library, издатель

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   12
13.04.15   14:05

ПРЕДИСЛОВИЕ

Около двух тысяч лет назад один человек произнес слова, истинность 
которых эхом доносится сквозь столетия:

«Род проходит, и род приходит, а земля пребывает во веки. Восходит 
солнце, и заходит солнце, и спешит к месту своему, где оно восходит. 
Идет ветер к югу, и переходит к северу, кружится, кружится на ходу 
своем, и возвращается ветер на круги своя. Все реки текут в море, но 
море не переполняется; к тому месту, откуда реки текут, они возвращаются, чтобы опять течь… Что было, то и будет; и что делалось, то 
и будет делаться, и нет ничего нового под солнцем».

Глубокий смысл этих слов в том, что человеческая природа не 
меняется, как не меняется и поведение людей. Четыре человека, принадлежащих к нашему поколению, сделали себе имя в области экономики, полагаясь на эту истину: это Артур Пигу, Чарльз Доу, Бернар 
Барух и Ральф Нельсон Эллиотт.
По поводу подъемов и спадов бизнеса, так называемого биз нес-цикла, были выдвинуты сотни теорий: изменения в денежном предложении, 
недостаточность или избыточность запасов, изменения в мировой торговле, связанные с политическими событиями, уровень потребления, 
расход капитала, даже солнечные пятна и комбинации планет. Английский экономист Пигу свел все это многообразие к «человеческому уравнению». По словам Пигу, колебания бизнеса вверх и вниз вызваны избытком оптимизма, сменяющимся избытком пессимизма. Маятник 
отклоняется слишком далеко в одну сторону, и наступает переизбыток; 
маятник отклоняется слишком далеко в другую сторону, и возникает 
недостаток. Излишек движения в одном направлении порождает излишек движения в другую сторону, и так далее и так далее, нескончаемая 
последовательность смены диастолы и систолы.
Чарльз Х. Доу, один из наиболее глубоких американских исследователей движений фондового рынка, обратил внимание на известную 
повторяемость в непрерывном движении рынка по спирали. В этом 
кажущемся беспорядке Доу заметил, что рынок не похож на воздушный шар, бесцельно колеблемый ветром то туда, то сюда, но двигается в строгой последовательности. Доу провозгласил два принципа, 
и они выдержали испытание временем. Первым из них было утверждение, что для рынка во время его главного восходящего тренда характерны три восходящих колебания. В качестве причины первого 
колебания он видел коррекцию излишнего ценового пессимизма, 

Волновой принцип Эллиотта_2015.indd   13
13.04.15   14:05

Доступ онлайн
300 ₽
В корзину