Вестник Финансового университета, 2012, № 3(69)

Издание перерегистрировано
в Федеральной службе
по надзору в сфере связи,
информационных технологий
и массовых коммуникаций:
ПИ № ФС77– 42557
от 01 ноября 2010 г.

Периодичность издания — 6 номеров в год

Учредитель: 
Финансовый университет

Журнал ориентирован на научное
обсуждение актуальных проблем
в сфере экономики, финансов и права

Журнал входит в Перечень периодических научных 
изданий, рекомендуемых ВАК для публикации 
основных результатов диссертаций на соискание 
ученой степени кандидата и доктора наук

Журнал включен в систему
Российского индекса
научного цитирования (РИНЦ)

Журнал распространяется
только по подписке.
Подписной индекс 821 40
в объединенном каталоге
«Пресса России»

The edition is reregistered 
in the Federal Service
for communication, informational 
technologies and media control:
ПИ № ФС77– 42557
of November, 1, 2010.

Publication frequency — 6 issues per year 

Founder: 
Financial University

The journal is oriented towards scientific  
discussion of present-day topics in the sphere 
of Economy, Finance and Law

The journal is included into the list of periodicals 
recommended for publishing doctoral research results 
by the Higher Attestation Commission

The journal is included into the system 
of Russian Scientific 
Quotation Index

The journal is distributed only
by subscription
Subscription index 821 40
in the consolidated catalogue 
«The Press of Russia»

Международный 
теоретический и научно-практический журнал

№ 3 (69) 2012 год

International 
theoretical and applied sciences journal

№ 3 (69) 2012 

Рукописи представляются
в редакцию в электронном виде
(диск или по электронной почте:
fin.vestnik@yandex.ru)

Минимальный объем статьи:
10 тыс. знаков, включая пробелы
и сноски; оптимальный — 40 тыс. знаков.

Редакция в обязательном порядке
осуществляет экспертную оценку
(рецензирование, научное и 
стилистическое редактирование) всех
материалов, публикуемых в журнале.

Более подробно об условиях публикации
см: http://www.fa.ru

Мнение редакции и членов редколлегии
может не совпадать с точкой зрения 
авторов публикаций.

Письменное согласие редакции 
при перепечатке, а также ссылки 
при цитировании на журнал «Вестник
Финансового университета» — обязательны.

Manuscripts are to be submitted
to the editorial office in electronic form
(on CD or via E-mail:
fin.vestnik@yandex.ru)

Minimal size of the manuscript:
10 ths characters, including spaces
and footnotes; optimal — 40 ths characters.

The editorial makes a mandatory
expertise (review, scientific and 
stylistic editing) of all the materials 
to be published in the journal.

More information on publishing terms 
is at: http://www.fa.ru

Opinions of editorial staff and editorial board
may not coincide with those of the 
authors of publications.

It is obligatory to get a written approval 
of the editorial on reprint, and to make 
references to the journal «Bulletin of 
Financial University» if quoting. 

Международный 
теоретический и научно-практический журнал

№ 3 (69) 2012 год

International 
theoretical and applied sciences journal

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИЗДАТЕЛЬСКИЙ СОВЕТ: 

В. АдАмоВ, ректор Хозяйственной академии им. 
Д. А. Ценова;
В. Жиль, профессор Университета Париж 1 ПантеонСорбонна;
д. лАфордЖиА, ректор университета Саленто;
А. мАзАрАки, ректор Киевского национального 
торгово-экономического университета;
А. мулино, директор научного центра Бирмингемского 
университета;
Я. остАшеВски, декан факультета управления и 
финансов Варшавской школы экономики;
Г. ПфлуГ, декан экономического факультета Венского 
университета;
В. сАПАтеро, ректор Университета Алькала;
т. ХАймер, управляющий декан Франкфуртской 
школы финансов и менеджмента;
с. ХАн, руководитель департамента экономики 
Блумбсбергского университета;
ЧАн Вэй, президент Ляонинского университета.

АССОцИИРОВАННЫЕ чЛЕНЫ РЕДАКцИИ:

Варшавская школа экономики (Польша);
Киевский национальный торгово-экономический 
университет (Украина);
Ляонинский университет (г. Шеньян, Китай);
Франкфуртская школа финансов и менеджмента 
(Германия);
Университет Алькала (Испания);
Хозяйственная академия им. Д. А. Ценова
(г. Свиштов, Болгария)

INTERNATIONAL EDITORIAL ADVISORY BOARD: 

V. AdAmoV, rector, D. A. Tsenov Academy of 
Economics;
W. Gilles, professor, University of Paris 1 PantheonSorbonne;
d. lAforGiA, rector, University of Salento;
A. mAzArAki, rector, Kyiv National University of Trade 
and Economics;
A. mullineux, director, Birmingham Business School, 
Birmingham University;
J. ostAszeWski, dean, Management and Finance Faculty, 
Warsaw School of Economics;
G. PfluG, dean, Faculty of Economics, Vienna 
University;
V. zAPAtero, rector, University of Alcala;
t. Heimer, managing dean, Frankfurt School of Finance 
and Management / University;
s. kHAn, head, Department of Economics, Bloomsburg 
University;
CHenG Wei, president, Liaoning University.

ASSOCIATE MEMBERS OF THE EDITORIAL BODY:

Warsaw School of Economics (Poland);
Kyiv National University  
of Trade and Economics (Ukraine);
Liaoning University (Shenyang, China);
Frankfurt School of Finance and Management/ 
University (Germany);
University of Alcala (Henares, Spain);
D. A. Tsenov Academy of Economics 
(Svishtov, Bulgaria)

Международный 
теоретический и научно-практический журнал

№ 3 (69) 2012 год

International 
theoretical and applied sciences journal

РЕДАКцИОННЫЙ СОВЕТ: 

м. А. эскиндАроВ — председатель совета, 
ректор Финансового университета;
р. е. АртюХин, руководитель Федерального казначейства 
(Казначейства России), заведующий кафедрой «Финансовое право» Финансового университета;
т. д. ВАлоВАЯ, член Коллегии (Министр) по основным 
направлениям интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии;
о. В. ГолосоВ, главный ученый секретарь Финансового 
университета;
В. А. дмитриеВ, председатель госкорпорации «Банк 
развития и внешнеэкономической деятельности 
(Внешэкономбанк)»;
А. В. дроздоВ, руководитель Пенсионного фонда Российской Федерации;
А. ю. ЖдАноВ, член Правления, заместитель Председателя Правления ОАО «Россельхозбанк»;
Г. Б. клейнер, член-корреспондент Российской 
академии наук, заместитель директора ЦЭМИ РАН;

н. Г. кузнецоВ, ректор Ростовского государственного 
экономического университета (РИНХ);
А. А. лиБет, заместитель генерального директора по 
развитию ОАО «Энергокомплекс»;
д. е. сорокин, член-корреспондент Российской 
академии наук, первый заместитель директора Института 
экономики РАН;
м. В. федороВ, ректор Уральского государственного 
экономического университета (УрГЭУ-СИНХ);
А. Г. ХлоПонин, вице-премьер, заместитель Председателя Правительства Российской Федерации

EDITORIAL ADVISORY BOARD: 

m. A. eskindAroV — chairman of the Board, 
rector, Financial University;
r. e. ArtukHin, head of the Russian Federal 
Treasury, head of the chair «Financial Law», Financial 
University;
t. d. VAloVAyA, member of Ministry Board 
(Minister) for principle directions of integration and 
macroeconomics, Eurasian Economic Committee;
o. V. GolosoV, chief Academic Secretary, Financial 
University;
V. A. dmitrieV, chairman, State Corporation «Bank 
for Development and Foreign Economic Affairs 
(Vnesheconombank)»;
A. V. drozdoV, head, Pension Fund of the Russian 
Federation;
A. yu. zHdAnoV, member of the Board, deputy of 
Chairman of the Board, OJSC «Rosselkhozbank»;
G. B. kleiner, corresponding Member of Russian 
Academy of Sciences, deputy director, Russian Academy of 
Sciences Central Economics and Mathematics Institute;
n. G. kuznetsoV, rector, Rostov State University of 
Economics (RINKH);
A. A. liBet, deputy General Director for Development, 
OAO «Energocomplex»;
d. e. sorokin, corresponding member of Russian 
Academy of Sciences, first Deputy Director, Russian 
Academy of Sciences Economy Institute;
m. V. fyodoroV, rector, Ural State University of 
Economics;
A. G. kHloPonin, vice premier, deputy of Chairman of 
the Government of the Russian Federation

Международный 
теоретический и научно-практический журнал

№ 3 (69) 2012 год

International 
theoretical and applied sciences journal

РЕДАКцИОННАЯ КОЛЛЕГИЯ: 

м. А. федотоВА — главный редактор, 
заслуженный экономист Российской Федерации,
 доктор экономических наук, профессор;

В. и. АВдийский — заместитель главного редактора, 
доктор юридических наук, профессор; 

м. А. АБрАмоВА, кандидат экономических наук, доцент;
В. А. БАрАноВ, кандидат юридических наук, доцент; 
В. и. БАриленко, доктор экономических наук, профессор;
В. Г. ГетьмАн, доктор экономических наук, профессор;
л. и. ГонЧАренко,  доктор экономических наук, профессор;
с. А. иВАноВА, доктор юридических наук, профессор;
н. Г. кондрАХинА, кандидат филологических наук, 
доцент;
л. н. крАсАВинА, доктор экономических наук, профессор;
о. и. лАВрушин, доктор экономических наук, профессор;
е. В. мАркинА, кандидат экономических наук, профессор;
м. В. мельник, доктор экономических наук, профессор;
н. П. мельникоВА, кандидат экономических наук, 
профессор;
л. А. орлАнюк-мАлицкАЯ, доктор экономических 
наук, профессор;
л. П. ПАВлоВА, доктор экономических наук, профессор;
м. А. ПиВоВАроВА, доктор экономических наук, профессор;
Б. Б. руБцоВ, доктор экономических наук, профессор;
А. н. рЯХоВскАЯ, доктор экономических наук, профессор;
В. н. сАлин, кандидат экономических наук, профессор;
т. В. седоВА, кандидат педагогических наук, доцент;
е. д. сорокин, доктор экономических наук, профессор;
А. А. фАтьЯноВ, доктор юридических наук, профессор;
ю. м. цыГАлоВ, доктор экономических наук, доцент;
д. В. ЧистоВ, доктор экономических наук, профессор;
и. з. ЯрыГинА, доктор экономических наук, профессор.

EDITORIAL BOARD: 

m. A. fedotoVA — editor-in-chief, 
Honored Economist of the Russian Federation,
 PhD in Economics, professor;

V. i. AVdiysky — deputy editor-in-chief, 
PhD in Law, professor;

m. A. ABrAmoVA, candidate of science in Economics, docent;
V. A. BArAnoV, candidate of science in Law, docent; 
V. i. BArilenko, PhD in Economics, professor;
V. G. GetimAn, PhD in Economics, professor;
l.i. GonCHrenko,  PhD in Economics, professor;
s. A. iVAnoVA, PhD in Law, professor;
n. G. kondrAkHinA, candidate of science in Philology, 
docent;
l. n. krAsAVinA, PhD in Economics, professor;
O. I. LavrOushIn, PhD in Economics, professor ;
e. V. mArkinA, candidate of science in Economics, professor;
m. V. melnik, PhD in Economics, professor;
n. P. melnikoVA, candidate of science in Economics, 
professor;
l. A. orlAnyuk-mAlitskAyA, PhD in Economics, 
professor;
l. P. PAVloVA, PhD in Economics, professor;
m. A. PiVoVAroVA, PhD in Economics, professor;
B. B. ruBtsoV, PhD in Economics, professor;
A. n. ryAHoVskAyA, PhD in Economics, professor;
V. n. sAlin, candidate of science in Economics, professor;
t. V. sedoVA, candidate of science in Pedagogics, docent;
e. d. sorokin, PhD in Economics, professor;
A. A. fAtiAnoV, PhD in Law, professor;
yu. m. tsyGAloV, PhD in Economics, docent;
d. V. CHistoV, PhD in Economics, professor;
i. z. yAriGinA, PhD in Economics, professor.

Международный 
теоретический и научно-практический журнал

№ 3 (69) 2012 год

International 
theoretical and applied sciences journal

С О Д Е Р Ж А Н И Е

АктуАльнАя темА
Шишкин А. В. 
Основные направления инновационного развития региона .....................................................................8 

мировАя экономикА
Ярыгина И. З.
Банки в условиях формирования единого экономического пространства .........................................14
Ильяс А. А.
Взаимодействие рынков капитала Казахстана с международными финансовыми рынками .........18

мАтемАтиЧеСкие и инСтрументАльнЫе метоДЫ экономики
Баранов А. О., Музыко Е. И.
Применение метода реальных опционов при венчурном финансировании 
инновационных проектов ................................................................................................................................ 27
Попова Н. В.
Влияние частоты купонных платежей на цену облигации .......................................................................40

ПрАвовой курьер
Фатьянов А. А.
Налоговая тайна: современный уровень правового регулирования и перспективы ........................45
Вердиян Г. В.
Реализация принципа добросовестности в современном гражданском праве ..................................50
Рахматулина Р. Ш.
Средства индивидуализации и другие обозначения в праве 
интеллектуальной собственности. ................................................................................................................ 57

ПроблемЫ, СужДения
Орланюк-Малицкая Л. А.
Проблемы формирования гарантий защиты потребителей страховых услуг ....................................64

нАуЧно-ПрАктиЧеСкие мероПриятия
Кириллова Н. В.
Коньшинские чтения: традиции и современность .....................................................................................73

ПубликАции молоДЫх уЧенЫх
Кашаев О. С.
Институциональные барьеры современного инновационного развития России ..............................77
Поливач А. П.
Единая европейская валюта и внешняя торговля стран еврозоны ....................................................... 87
Журов А. В.
Материальная инфраструктура как инструмент поддержки инновационных предприятий 
на посевной стадии в России .......................................................................................................................... 98
Игонин В. В.
Субъективный фактор при определении физического износа машин и оборудования ............... 105

C O N T E N T S

TOPIC OF THE DAY
Shishkin A. V.
Main directions of innovative development of the region .................................................................................8 

WORLD ECONOMY
Yarygina I. Z.
Banks in the process of common economic space formation .........................................................................14
Akylbek Ilyas
Interaction of capital markets in Kazakhstan with international financial markets ....................................18

MATHEMATICAL AND INSTRUMENTAL METHODS IN ECONOMICS
Baranov A. O., Muzyko E. I.
Application of real options method to venture-backed innovative projects ................................................ 27
Popova N. V.
The impact of coupon payments frequency on the bond price .......................................................................40

LEGAL MESSENGER
Fatyanov A. A.
Tax secret: current level of legal regulation and its prospects .........................................................................45
Verdijn G. V.
Realization of the principle of conscientiousness in modern civil law ..........................................................50
Rakhmatulina R. Sh.
Means of individualization and other indicators under 
the intellectual property rights ........................................................................................................................... 57

ISSUES AND OPINIONS
Orlaniouk-Malitskaya L. A.
Creation issues of guarantee system for protection of insurance consumers’ interests ...............................64

SCIENTIFIC AND PRACTICAL EVENTS
Kirillova N. V.
Konshin’s readings: traditions and modernity ...................................................................................................73

PUBLICATIONS OF YOUNG SCIENTISTS
Kashayev O. S.
Institutional barriers modern innovation development in Russia ..................................................................77
Polivach A. P.
Single European currency and external trade of the Eurozone countries .................................................... 87
Zhurov A. V.
Physical innovation infrastructure as a source of support for Russian 
new technology-based firms ............................................................................................................................... 98
Igonin V. V.
Subjective factor at determination of machine and equipment physical depreciation ............................. 105

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА ♦  
3’2012

А. В. ШИШКИН
A. V. SHISHKIN 
УДК 330.341.1 

ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИННОВАцИОНОГО РАЗВИТИЯ РЕГИОНА 

MAIN DIRECTIONS OF INNOVATIVE DEVELOPMENT OF THE REGION 

Аннотация: в рамках статьи рассматривается модель инновационного развития субъектов регионального бизнеса.  
Выявлено пять основных направлений инновационного развития региона в современных условиях (с разбивкой по 
целям, задачам и ожидаемым результатам реализации предложенных направлений). 

Ключевые слова: инновационная деятельность; инновация; инновационная продукция; субъекты инновационной 
деятельности; субъекты, поддерживающие инновационную деятельность; объекты инновационной деятельности; 
инновационная инфраструктура; предприятие инновационного развития.

Abstract: the article considers the model of innovative development of subjects of regional business. five main directions 
of innovative development of the region in modern conditions with breakdown on the purposes, tasks and expected results of 
realization of the offered directions are revealed.

Keywords: innovative activity; innovation; innovative production; subjects of innovative activity; subjects supporting innovative 
activity; innovative activity objects; innovative infrastructure; enterprise of innovative development.

Одним из приоритетных стратегических направлений повышения конкурентоспособности любого региона является переход от рентной экономики, базирующейся на эксплуатации 
природных богатств, к экономике развития, 
основанной на использовании человеческого 
капитала, интеллектуальных ресурсов и высоких технологий. Задачу увеличения валового 
регионального продукта (ВРП) невозможно 
решить без поддержки региональных стратегий инновационного развития. И этот процесс 
уже становится важным фактором в ускорении 
социально-экономических трансформаций отдельно взятых территорий. 
Стратегическая цель любого региона — стать 
полноценной территорией инновационного 
развития. Осуществить её можно, лишь опираясь на «три кита»: образование, фундаментальную науку и инновации. Только при сум
мировании интересов высшей школы, науки и 
бизнеса можно говорить об идеальной модели 
региональной инновационной системы. Но это 
общая модель. При увязке с конкретным регионом данная модель может иметь вид: образование – научные исследования – инновационный 
продукт – рынок.
Можно выделить пять основных направлений инновационного развития любого региона 
в современных условиях1 (см. рис. 1).
направление 1. Стимулирование существующих компаний к использованию инноваций 
Цель направления — содействовать предприятиям в активном использовании инноваций: технологических, в области менеджмента, 
маркетинга, финансов и др., что позволит уже 
существующим в регионе предприятиям ускорить свой рост, освоить новые рынки, создать 
дополнительные рабочие места и в конечном 

1  Аналитический обзор наиболее привлекательных направлений инновационного развития, выступающих фактором роста 
деловой активности малых и средних предприятий Челябинской области в современных условиях / Отчет о научно-исследовательской работе по заказу ООО «Флора РС». М.: РЭУ им. Г. В. Плеханова, 2010. С. 54.

актуальная тема

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА

итоге приведет к повышению качества жизни. Данное направление позволяет получить 
результаты в сравнительно короткие сроки, 
поскольку использует ресурс действующих 
компаний и не требует затрат на создание 
нового бизнеса. 
Подготовительная работа по реализации 
направления 1:
1. Формирование кластеров наиболее перспективных компаний, работающих в ключевых технологических секторах, обладающих 
высоким потенциалом для развития и являющихся экспортно ориентированными. Такие 
компании будут оказывать наибольшее влияние при реализации концепции инновационного развития. 
2. Анализ потребностей, проблем и основных причин, препятствующих развитию 
компаний. 
3. Разработка моделей и механизмов, которые 
позволят стимулировать сотрудничество между 
компаниями и научными организациями. 
Основные задачи направления 1:
1. Содействие в обеспечении информационной поддержки субъектов инновационной деятельности среднего и малого предпринимательства (сведения о наличии квалифицированных 
кадров, о бизнес-партнёрах, о возможностях 
продвижения продукции и т. д.) 

2. Участие в формировании специализированных структур, осуществляющих связь с бизнесом (офисы коммерциализации технологий). 
3. Поддержка перспективных инновационных проектов, реализуемых в интересах региона.
4. Подготовка предложений о проведении 
технологической экспертизы крупных инвестиционных проектов, об оценке уровня их новизны и конкурентоспособности с учётом смены 
поколений техники (технологии).
5. Поддержка компаний, привлекающих студентов, аспирантов и молодых специалистов 
для создания инновационных товаров и услуг. 
6. Обеспечение постоянного независимого 
мониторинга результатов. 
Основные ожидаемые результаты реализации направления 1:
1. Повышение эффективности и целенаправленности поддержки инновационной деятельности компаний. 
2. Приобретение и повышение навыков и 
опыта инновационного менеджмента и маркетинга в компаниях. 
3. Создание новых связей между вузами, научно-исследовательскими организациями и 
компаниями. 
4. Опережающие темпы роста компаний, вовлечённых в процесс реализации концепции 
инновационного развития. 

рисунок 1. Основные направления реализации 
инновационного развития региона

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА ♦  
3’2012

5. Повышение конкурентоспособности и прибыли инновационных компаний.
направление 2. Стимулирование создания, 
роста и развития субъектов инновационной 
деятельности (подготовка площадок, удобных 
для открытия новых производств) 
Цель направления — подготовка условий 
для роста и развития субъектов инновационной деятельности. Развитие новых технологически ориентированных предприятий, использующих имеющийся научно-технологический 
потенциал, — это реальная возможность для 
коммерциализации разработок научных организаций, а новые малые предприятия — это 
база для будущего экономического потенциала 
региона. Рост технологически ориентированных 
предприятий создаст конкретному региону новый имидж. Кроме того, новые предприятия — 
это увеличение вклада в экономическое развитие 
области: рост налоговой базы, создание дополнительных рабочих мест.
Подготовительная работа по реализации 
направления 2:
1. Анализ проблем, возникающих при создании и развитии технологически ориентированных предприятий, на основе опыта действующих компаний.
2. Достижение согласия с руководителями 
научных организаций и предприятий по вопросу создания на их базе центров коммерциализации инновационных разработок. 
3. Подготовка условий для создания и развития новых предприятий в ключевых технологических секторах.
Основные задачи направления 2:
1. Рекомендация высшим учебным заведениям и учебным заведениям среднего профессионального образования вести работу по подготовке специалистов в области инновационного 
менеджмента и маркетинга с привлечением руководителей успешных субъектов инновационной деятельности области. 
2. Предложение перечня мероприятий по 
формированию системы подготовки и реализации инновационных проектов: по проведению 
научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ на площадях, по оборудованию 
предприятий (организаций) с привлечением высококвалифицированных специалистов 
(учёных, инженеров, менеджеров). 

 3. Помощь высшим учебным и специальным 
заведениям в создании и развитии студенческих бизнес-инкубаторов (бизнес-инкубаторов 
университетского типа) и предприятиям (организациям) Челябинской области в создании и 
развитии технологических парков, технологических и валеологических полисов (курортополисов), инновационных отраслевых бизнес-инкубаторов, центра трансферта технологий. 
4. Создание реестра электронных информационных ресурсов, имеющихся в регионе; 
современной системы научно-технической информации, которая не только обеспечила бы 
широкий доступ населения к знаниям в области новых достижений науки и технологий, к 
патентной информации, но и предоставила бы 
возможность пользователям задействовать современные информационные технологии в интересах развития и оптимизации деятельности 
своих предприятий. 
5. Активизация работы по созданию и поддержке деятельности системы учебно-консультационных инновационных центров, организующих 
демонстрацию 
возможностей 
новых технологий, консультации и обучение 
работников, а также контакты потребителей с 
разработчиками.
6. Предложение перечня мероприятий по 
формированию 
системы, 
способствующей 
внедрению инновационных разработок в производство и эффективной реализации инновационной продукции и услуг. Элементами системы должны стать центры коммерциализации 
инновационных разработок, обеспечивающие 
размещение заказов предприятий (организаций) на выполнение научно-исследовательских 
и опытно-конструкторских работ. 
Основные ожидаемые результаты реализации направления 2:
1. Создание новых инновационно ориентированных предприятий (за 1 год). 
2. Формирование позитивного имиджа региона как одного из ведущих российских центров 
по созданию и производству инновационной 
продукции и услуг. 
3. Вовлечение в процесс экономического 
развития государственного сектора, выработка 
позитивного отношения к процессу коммерциализации научных результатов и использования научного потенциала для развития бизнеса.