Финансы фирмы

ВЫСШЕЕ ОБРАЗОВАНИЕ серия основана в 1 996 г.

Государственный университет управления



А.М.КОВАЛЕВА М.Г. ЛАПУСТА
Л.Г. СКАМАЙ



ФИНАНСЫ ФИРМЫ

УЧЕБНИК

Четвертое издание, исправленное и дополненное

Допущено
             Министерством образования Российской Федерации в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям









Москва
ИНФРА-М 2005

УДК 336.64(075.8)
ББК 65.290-93я73
     К56



      Рецензенты: кафедра финансов Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова; д-р экон, наук, проф. Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации П.С. Никольский




         Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г.
К⁵⁶ Финансы фирмы: Учебник. — 4-е изд., испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 522 с. — (Высшее образование).
         ISBN 5-16-002394-1
         Авторы учебника, руководствуясь российскими нормативными правовыми актами, рассматривают сущность, функции и принципы организации финансов фирмы (предприятия) в рыночных условиях, проблемы формирования финансовых ресурсов, основного и оборотного капитала. Большое внимание уделено механизму управления затратами и определению доходов фирмы, формам внешнего финансирования, денежному обороту фирмы, ведению кассовых операций, финансовому планированию и инвестиционной деятельности. Отдельные разделы посвящены проблемам налогообложения и управлению финансовыми рисками.
         Учебник предназначен для преподавателей, аспирантов, студентов экономических вузов, а также для работников финансовых служб фирм и предприятий.

ББК65.290-93я73

















ISBN 5-16-002394-1

              © Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г., 2000, 2002, 2003, 2005

ОГЛАВЛЕНИЕ




ВВЕДЕНИЕ




9

ГЛАВА 1
ФИНАНСЫ ФИРМЫ: СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ, ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ... 11


   1. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВ................................ 11

       1.1. Классификация финансов предпринимательских организаций .. 15
       1.2. Функции финансов ........................................ 16
       1.3. Принципы организации финансов............................ 19

   2. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ...........................22

       2.1. Сущность финансового механизма фирмы......................22
       2.2. Цели и задачи финансового менеджмента.....................29
       2.3. Функции финансовой службы фирмы ..........................31
       2.4. Организация финансовой службы.............................33
       2.5. Виды финансового рынка....................................36

Контрольные вопросы.................................................. 37



ГЛАВА 2 ФИНАНСОВЫЙ КАПИТАЛ ФИРМЫ ....................................... 38

   1.  СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО КАПИТАЛА И ЕГО ВИДЫ..................38
      1.1. Финансовые ресурсы фирмы и источники их формирования...38
      1.2. Капитал фирмы и его классификация.....................40
      1.3. Активы и пассивы фирмы................................45
   2.  ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА ФИРМЫ ..................................48
      2.1. Состав основного капитала фирмы.......................48
      2.2. Классификация основных средств .......................50
      2.3. Оценка основных средств...............................52
      2.4. Источники формирования и воспроизводства основных средств...........................................54
      2.5. Амортизация основных средств .........................55
   3.  ДЕНЕЖНЫЕ ФОНДЫ ФИРМЫ..................................... 61
Контрольные вопросы............................................. 63

3

ГЛАВА 3 ДОХОДЫ, ЗАТРАТЫ И ПРИБЫЛЬ ФИРМЫ............................ 64

   1. ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ И ДОХОДЫ ФИРМЫ .................64

   2. РАСХОДЫ ФИРМЫ, ИХ СТРУКТУРА И КЛАССИФИКАЦИЯ.......... 69

   3. ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ФИРМЫ........................76

   4. ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРОГНОЗ ПРИБЫЛИ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ.... 86

   5. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ...................................97
Контрольные вопросы....................................... 104


ГЛАВА 4 УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ ФИРМЫ ....................105

   1. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ: ЦЕЛЬ, НАЗНАЧЕНИЕ, СТРУКТУРА...... 105

   2. УПРАВЛЕНИЕ ЗАПАСАМИ................................. 109
      2.1. Модель управления производственными запасами... 112
      2.2. Модель управления незавершенным производством и расходами будущих периодов........................ 121
      2.3. Модель управления готовой продукцией .......... 125
   3. УПРАВЛЕНИЕДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ
      И ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ.............................. 128

   4. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.......... 135

   5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
      ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА................................. 141
Контрольные вопросы........................................145


ГЛАВА 5 ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ И СИСТЕМА РАСЧЕТОВ ФИРМЫ ..................146

   1. НАЛИЧНО-ДЕНЕЖНЫЕ ОПЕРАЦИИ........................... 147

   2. СУЩНОСТЬ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЕТОВ....................... 156

   3. ВИДЫ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЕТОВ .......................... 159

   4. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ ФИРМЫ С БАНКАМИ .................... 163

   5. ДОГОВОР БАНКОВСКОГО СЧЕТА........................... 169

   6. ПРИНЦИПЫ ОРГАНИЗАЦИИ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЕТОВ........... 172
Контрольные вопросы....................................... 174


4

ГЛАВА 6 ФОРМЫ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЕТОВ ..........................................175

   1. РАСЧЕТЫ ПЛАТЕЖНЫМИ ПОРУЧЕНИЯМИ................................ 175

   2.  РАСЧЕТЫ ЧЕКАМИ .............................................. 178

   3.  РАСЧЕТЫ ПО АККРЕДИТИВУ....................................... 181

   4.  РАСЧЕТЫ ПО ИНКАССО .......................................... 187

   5.  КЛИРИНГОВЫЕ РАСЧЕТЫ ......................................... 196

   6.  ВЕКСЕЛЬНОЕОБРАЩЕНИЕ.......................................... 196
      6.1. Виды векселей............................................ 198
      6.2. Реквизиты переводного векселя ........................... 200
      6.3. Простой вексель.......................................... 203
      6.4. Передача векселя ........................................ 204
      6.5. Аваль векселя ............................................206
      6.6. Акцепт векселя ...........................................206
      6.7. Протест векселя ......................................... 207
      6.8. Расчет доходности векселей .............................. 208
      6.9. Процедура учета векселей..................................209
Контрольные вопросы..................................................210


ГЛАВА 7 ФОРМЫ ВНЕШНЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ ....................212

   1. ВЫБОР ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ............................... 212

   2.  ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ......................................... 214

   3.  ПРИВЛЕЧЕНИЕ БАНКОВСКОГО КРЕДИТА.............................. 220
      3.1. Принципы кредитования.................................... 220
      3.2. Основные виды банковского кредита.........................224
      3.3. Кредитный договор фирмы с банком......................... 230
   4.  КОММЕРЧЕСКОЕ КРЕДИТОВАНИЕ ФИРМ .............................. 233

   5.  НАЛОГОВЫЙ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ НАЛОГОВЫЙ КРЕДИТЫ ................ 235
      5.1. Налоговый кредит......................................... 235
      5.2. Инвестиционный налоговый кредит.......................... 236
   6.  ФАКТОРИНГ КАК ФОРМА ФИНАНСИРОВАНИЯ........................... 238
      6.1. Сущность факторинга.......................................238
      6.2. Виды факторинговых операций.............................. 240
      6.3. Заключение договора о факторинговом обслуживании..........242
      6.4. Договор финансирования под уступку денежного требования . 243
   7.  ЛИЗИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ ......................................... 244

5

   8.  ФИНАНСИРОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИЙ ПУТЕМ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ БЮДЖЕТНОГО КРЕДИТА......................................... 247
Контрольные вопросы.............................................250


ГЛАВА 8 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ФИРМЫ...............................251

   1. ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ....................... 251
      1.1. Сущность инвестиций и их классификация.............. 251
      1.2. Субъекты инвестиционной деятельности ............... 254
      1.3. Особенности инвестиционной деятельности ............ 256
      1.4. Управление инвестициями ............................ 258
      1.5. Источники осуществления инвестиционной деятельности. 262
   2.  СУЩНОСТЬ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ........................... 264
      2.1. Формы реальных инвестиций........................... 264
      2.2. Основные стадии реального инвестирования ........... 267
      2.3. Поиск инвестиционной идеи .......................... 268
      2.4. Разработка инвестиционного проекта.................. 269
      2.5. Оценка эффективности инвестиционных проектов........ 272
   3.  ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ФИРМЫ............................. 275
      3.1. Формы финансового инвестирования.................... 275
      3.2. Понятие и классификация ценных бумаг................ 276
      3.3. Основные виды ценных бумаг.......................... 279
      3.4. Основные характеристики ценных бумаг................ 284
      3.5. Понятие портфеля ценных бумаг и принципы его формирования............................. 285
      3.6. Формирование портфеля ценных бумаг.................. 288
      3.7. Определение доходности финансовых вложений ......... 289
Контрольные вопросы.............................................290


ГЛАВА 9 СИСТЕМА НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЙ (ФИРМ) .....................291

   1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА СИСТЕМЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ............ 291

   2.  ВИДЫ НАЛОГОВ И СБОРОВ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ........... 292

   3.  УСЛОВИЯ УСТАНОВЛЕНИЯ НАЛОГОВ И СБОРОВ. ЭЛЕМЕНТЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ................................... 295

   4.  НАЛОГ НА ПРИБЫЛЬ ОРГАНИЗАЦИЙ ........................... 299

   5.  НАЛОГ НА ДОБАВЛЕННУЮ СТОИМОСТЬ.......................... 314

   6.  АКЦИЗЫ.................................................. 327

   7.  ЕДИНЫЙ СОЦИАЛЬНЫЙ НАЛОГ................................. 342

6

   8. НАЛОГ НА ИМУЩЕСТВО ОРГАНИЗАЦИЙ........................ 351

   9. ВОДНЫЙ НАЛОГ ......................................... 355

   10. ТРАНСПОРТНЫЙ НАЛОГ................................... 362

   11. ЗЕМЕЛЬНЫЙ НАЛОГ...................................... 368

   12. УПЛАТА ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОШЛИНЫ....................... 374

   13. ПРАВА И ОБЯЗАННОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ-НАЛОГОПЛАТЕЛЬЩИКОВ .. 385
      13.1. Права налогоплательщиков.........................385
      13.2. Обязанности налогоплательщиков...................386
   14. МЕРЫ И СПОСОБЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИСПОЛНЕНИЯ ОБЯЗАННОСТЕЙ ПО УПЛАТЕ НАЛОГОВ И СБОРОВ ............................... 387
      14.1. Меры принудительного исполнения обязанности по уплате налогов..................................... 388
      14.2. Способы обеспечения исполнения обязанностей по уплате налогов и сборов.............................390
   15. ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ И ДОЛЖНОСТНЫХ ЛИЦ ЗАСОВЕРШЕНИЕ НАЛОГОВЫХ ПРАВОНАРУШЕНИЙ .................... 392
      15.1. Сущность налогового правонарушения и его виды....392
      15.2. Формы и виды ответственности за совершение налоговых правонарушений........................................ 393
      15.3. Уголовная ответственность налогоплательщиков за нарушение законодательства о налогах................397
Контрольные вопросы..........................................399


ГЛАВА 10 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ ..........................400

   1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ........................................... 400

   2. МЕТОДЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ............ 403

   3. ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗААНАЛИЗАФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ........................................... 405

   4. ОБЩАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФИРМЫ.............. 408

   5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ ..... 415

   6. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ............................422

   7. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ФИРМЫ...................... 426

   8. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ....................... 430
Контрольные вопросы..........................................438


7

ГЛАВА 11 ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ.................440

   1. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ..................... 440
      1.1. Роль и задачи финансового планирования............440
      1.2. Процесс финансового планирования .................442
      1.3. Перспективное финансовое планирование.............444
      1.4. Текущее финансовое планирование...................446
      1.5. Оперативное финансовое планирование...............452
   2. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В СОСТАВЕ БИЗНЕС-ПЛАНА........ 458

   3. СИСТЕМА БЮДЖЕТНОГО ПЛАНИРОВАНИЯ....................... 464
Контрольные вопросы..........................................466

ГЛАВА 12 ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ, ВОЗНИКАЮЩИЕ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ...........467

   1. СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ФИРМЫ .............. 467

   2. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ....................... 480

   3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ......... 485
Контрольные вопросы..........................................495

ПРИЛОЖЕНИЯ ..................................................496


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ...........................................520

Введение



   Переход к рыночной экономике вызвал серьезные изменения финансовой системы России и в первую очередь ее основного звена — финансов предприятий (фирм), так как они занимают ведущее место в финансовой системе. Условия хозяйствования для российских предприятий значительно изменились, это связано с определенными процессами, происходящими в стране, такими, как становление и развитие предпринимательства, приватизация, либерализация цен и внешнеэкономических связей предприятий и т.п.
   В результате происходящих в России реформ в стране успешно функционируют предпринимательские структуры в различных сферах деятельности, сформировались современная банковская система, а также финансовый рынок. Предпринимательская деятельность — это самостоятельная деятельность дееспособных лиц (граждан) и их объединений, зарегистрированных в установленном законом порядке, осуществляемая на свой риск, связанная с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или продажей товаров.
   Основной целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, так как именно прибыль служит главным источником расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия и его собственников. Эта цель достигается продуманным финансовым обеспечением производственного процесса, выбором направлений использования финансовых ресурсов и способов мобилизации основного и оборотного капитала. Успех предпринимательской деятельности фирмы зависит от состояния ее финансов.
   Предмет дисциплины «Финансы фирмы» — денежные отношения, возникающие в процессе хозяйственной деятельности предпринимательских организаций в сфере производства и связанные с формированием собственных и привлечением заемных средств, их использованием на финансирование затрат и инвестиций фирм, образованием и распределением полученной прибыли.

9

   Цель данного учебника — на основе теоретического и практического материала, а также на основе обобщения законодательных и нормативных документов, опыта рыночных преобразований в сфере предпринимательской деятельности ознакомить читателей с механизмом планирования, организации и управления финансами фирмы.
   Учебник состоит из двенадцати глав. Первая глава посвящена содержанию финансов фирм, в ней раскрываются основные принципы организации финансов фирм и их функции. Во второй главе рассматриваются такие категории, как финансовые ресурсы, финансовый капитал, активы и пассивы фирмы, внеоборотные активы, основные средства и денежные фонды фирмы. Ключевые проблемы третьей главы — анализ доходов и расходов фирмы. Отдельная глава посвящена изучению оборотных средств фирмы. В следующих двух главах рассматриваются денежный оборот и система расчетов фирмы, достаточно подробно раскрываются формы безналичных расчетов, используемые в современных условиях хозяйствования отечественными фирмами.
   Седьмая глава рассматривает основные направления и формы внешнего финансирования деятельности фирм, соответственно в следующей главе раскрываются аспекты инвестиционной деятельности фирмы. В отдельную главу выделено налогообложение прибыли, так как взимание налогов из прибыли непосредственно связано с ее распределением и использованием на фирме. Анализ финансового состояния фирмы — важнейшая предпосылка успеш

ного развития предприятия; его составляющие рассматриваются в десятой главе. В последнихдвух главах рассматриваются соответственно система финансового планирования на фирме и финансовые риски, возникающие в процессе осуществления финансовой деятельности фирмы.
   Авторами учебника являются ученые Государственного уни-верситетауправления: д.э.н., проф. А.М. Ковалева (гл. 3, 4); к.э.н., проф. М.Г. Лапуста (гл. 9); к.э.н., доц. Л.Г. Скамай (гл. 1—2, 5— 8, 10—12).
   В учебнике использованы сокращения:

РФ            --- Российская Федерация                 
НК РФ         --- Налоговый кодекс Российской Федерации
НДС           --- налог на добавленную стоимость       
МРОТ          --- минимальный размер оплаты труда      
ЦБ России     --- Центральный банк Российской          
              Федерации                                
Минфин России --- Министерство финансов Российской     
              Федерации                                

10