Вестник Финансового университета, 2013, № 6 (78)

Финансовый университет при Правительстве РФ приступил к выпуску международного рецензируемого научного журнала о мировой 
экономике «Review of Business and Economics Studies» («Вестник исследований бизнеса и экономики»). 
Основным  языком  публикаций является английский с аннотацией 
материалов на русском языке. 
Миссия нового ежеквартального журнала заключается в предоставлении читателю научной точки зрения по различным актуальным для научных кругов и бизнеса вопросам. Тематика материалов будет определяться 
на основе диалога исследователей и практиков из России, США, Европы 
и Азии, состоящих в редакционном совете. На страницах журнала будут 
представлены точки зрения исследователей со всего мира. 

Периодичность — 4 раза в год. Распространяется по подписке. Объем: 
100–120 с. www.fa.ru ð издательство ð редакция научных журналов.

Review of
Business and
Economics
Studies

Financial University    Moscow

Volume 1, Number 1, 2013

ISSN  2308-944X

Welcome Address by the Rector of Financial University 
Mukhadin Eskindarov

Multicriterial Assessment of RES- and Energy-Efficiency Promoting 
Policy Mixes for Russian Federation
Alexander Didenko

Study of Government Policies for Promotion of Green Technology  
in the Framework of Real Business Cycle Model
Elena Stepanova

Sustainable Development Reporting: International and Russian 
Experience
Olga Efimova, Nadezda Batyrova

Real options Model of RES Policies Benefits in Russian Federation
Denis Zelentsov, Inna Lukashenko, Alexandra Akhmetchina

Greenhouse Gas Emission Scenarios for Russia and Rest of the World
Alexey Kokorin, Inna Gritsevich, Dmitry Gordeev

Ways to Maintain Sustainable System of Managing Reputational Risks 
within Suppliers Relations
Taisiya Iznova, Olga Efimova

Impact Investment as a New Investment Class 
Michał Falkowski, Piotr Wiśniewski

Cycle-Adjusted Capital Market Expectations under Black-Litterman 
Framework in Global Tactical Asset Allocation
Anna Mikaelian

Application of Ensemble Learning for Views Generation in Meucci 
Portfolio optimization Framework
Alexander Didenko, Svetlana Demicheva

МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЕЦЕНЗИРУЕМЫЙ 
НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «REVIEW OF 
BUSINESS AND ECONOMICS STUDIES»

НОвЫЙ ИЗДАтЕЛьскИЙ пРОЕкт фИНУНИвЕРсИтЕтА

Индекс 
в объединенном 
каталоге 
«Пресса 
России» —  
42137

подписка через редакцию
E-mail: iri-ratnikova@yandex.ru
Тел.: 8 (499) 943-99-29
Ратникова Ирина Юрьевна

Главный редактор А. И. Ильинский, 
д-р технических наук, профессор, 
декан Международного 
финансового факультета 
Финансового университета.
Выпускающий редактор 
А.  в. каффка, канд. полит. наук
Email: robes@fa.ru
Тел.: 8 (499) 943-95-23

РЕДАкЦИОННЫЙ сОвЕт ЖУРНАЛА

М. М. Алексанян, профессор Бизнес-школы им. Адама Смита, Университет Глазго (Великобритания); к. вонг, профессор, директор Института 
азиатско-тихоокеанского бизнеса Университета штата Калифорния, ЛосАнджелес (США); к. п. Глущенко, профессор Экономического факультета 
Новосибирского госуниверситета; с. Джеимангал, профессор Департамента статистики и математических финансов Университета Торонто (Канада); в. Л. квинт, заведующий кафедрой финансовой стратегии Московской школы экономики МГУ, профессор Школы бизнеса Лассальского 
университета (США); Г. Б. клейнер, профессор, член-корреспондент РАН, 
заместитель директора Центрального экономико-математического института РАН; Д. Мавракис, профессор, директор Центра политики и развития энергетики Национального университета Афин (Греция); с. Макгвайр, 
профессор, директор Института предпринимательства Университета 
штата Калифорния, Лос-Анджелес (США); А. Мельников, профессор Департамента математических и статистических исследований Университета провинции Альберта (Канада); Р. М. Нуреев, профессор, заведующий 
кафедрой «Макроэкономика» Финансового университета; О. в. павлов, 
профессор Департамента политологии и политических исследований 
Ворчестерского политехнического института (США); Б. Н. порфирьев, 
профессор, член-корреспондент РАН, заместитель директора Института народнохозяйственного прогнозирования РАН; с. Рачев, профессор 
Бизнес-колледжа Университета Стони Брук (США); Б. Б. Рубцов, профессор, заведующий кафедрой «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг» Финансового университета; Д. Е. сорокин, профессор, членкорреспондент РАН, заместитель директора Института экономики РАН, 
заведующий кафедрой «Макроэкономическое регулирование» Финансового университета; Р. тан, профессор, проректор Колледжа Де Ла Саль Св. 
Бенильды (Филиппины); в. фок, профессор, директор по исследованиям 
азиатского бизнеса Бизнес-колледжа Университета Лойола (США); сун 
Цяокин, профессор, декан Высшей школы бизнеса Гуандунского университета зарубежных исследований (КНР); М. Шен, декан Центра кантонских рыночных исследований Гуандунского университета (КНР).

Представляем Вашему вниманию итоговый номер 2013 года, тема 
которого — проблемы международной экономической интеграции.
Министерство экономического развития Российской Федерации 
в рамках Концепции долгосрочного социально-экономического развития РФ поставило стратегическую задачу — восстановление Россией статуса мировой экономической державы. Выполнение этой задачи невозможно без интеграции России в мировое экономическое 
пространство. В настоящее время Россия влилась в мировую экономику в первую очередь как сырьевой экспортер. Чтобы стать полноправным членом мирового экономического сообщества, предстоит 
решить многие проблемы: отток капитала, недостаточную развитость 
институтов государственного управления, неблагоприятный инвестиционный климат и другие. Решение проблем интеграции требует немалых усилий и последовательных действий от всех представителей 
законодательной и исполнительной власти, специалистов, ученых.
О проблемах международной экономической интеграции пишет 
в своей статье Висенто Дж. Паллардо, научный сотрудник Института международной экономики университета Валенсии (Испания). 
Он анализирует последствия экономического кризиса в США, в странах Европейского союза. В опыте Еврозоны стоит обратить внимание 
на отрицательные последствия разделения стран, входящих в ЕС, на 
периферийные и основные. Рецессия оказалась особенно глубокой 
и продолжительной в странах ее периферии.
Мировой финансовый и экономический кризис отразился на результатах деятельности и финансовом положении большинства 
российских компаний. В статье проректора по научным исследованиям и разработкам Финансового университета, профессора Федотовой М. А. и ее соавторов рассмотрены вопросы измерения финансовой устойчивости и тенденции изменения устойчивости и стоимости 
активов российских компаний в кризисный и посткризисный период 
2008–2012 гг.
Наши коллеги из Санкт-Петербургского государственного университета Соболева Г. В. и Дюкина Т. О. исследовали результаты работы 
органов государственного налогового контроля. Результаты налогового администрирования рассмотрены как с позиций достижения оптимальных показателей фискальной деятельности налоговых органов, 
так и с точки зрения улучшения делового климата.
Жевнов Д. А., преподаватель Барнаульского филиала Финансового 
университета, в своей статье анализирует сущность подходов к оптимизации процессов «Лин» и «Шесть сигм», которая на сегодняшний 
день является наиболее известной и успешной методикой совершенствования бизнес-процессов, обоснована экономическая привлекательность ее использования и возможность внедрения в практику 
управления.
Великий ученый Лев Николаевич Гумилев, с именем которого во 
второй половине XX века была неразрывно связана идея евразийства, говорил о том, что интеграция должна основываться на принципе 
первичности прав каждого народа на свое устройство.
В заключение хочется пожелать в новом 2014 году достижения поставленных целей, творческих успехов, профессиональных побед, знаковых событий и добрых перемен.
Добра и мира в новом году!

М. А. Эскиндаров
ректор Финансового университета, 
председатель редакционного 
совета международного 
научно-практического журнала 
«Вестник Финансового 
университета», д-р экон. наук, 
профессор, Заслуженный деятель 
науки Российской Федерации, 
член Президиума Российской 
академии образования

Уважаемые читатели!

Журнал ориентирован на освещение актуальных проблем мировой 
экономической и юридической науки, а также достижений в области 
экономической, налоговой и правоприменительной практики с учетом отечественного и зарубежного опыта. В каждом номере: результаты научно-исследовательских работ, выполняемых учеными российских и зарубежных научно-исследовательских учреждений и высших учебных заведений; экспертные оценки и рекомендации ведущих ученых и практиков в области экономики, налогов и права; анонсы 
научно-практических мероприятий; рецензии на монографии, учебники, научно-методические пособия по экономическим, налоговым и правовым дисциплинам и т. д. Значительное место в журнале уделяется 
финансово-экономическому и юридическому образованию.

Периодичность — 6 раз в год. Объем: 144–160  с. Распространяется 
по подписке. www.fa.ru ð 
издательство ð 
редакция научных журналов.

Редакционный совет жуРнала

М. а. Эскиндаров, ректор Финуниверситета — председатель редсовета; Р. с. Гринберг, директор Института экономики РАН, чл. — кор. РАН; 
а. и. татаркин, директор института экономики Уральского отделения 
РАН, академик РАН; Ю. а. крохина, и. о. директора Государственного научно-исследовательского института системного анализа Счетной палаты; и. и. кучеров, зам. руководителя Федеральной службы 
финансово-бюджетного надзора; н. П. красоченкова, зам. директора Департамента государственного управления регионального развития и местного самоуправления Правительства Российской Федерации; в. Г. Пансков, советник генерального директора ЗАО «Международный центр финансово-экономического развития»; Р. а. саакян, 
зам. директора Департамента Минфина России; Г. а. тосунян, президент Ассоциации российских Банков; д. Г. Черник, президент 
ЗАО «МЦФЭР-консалтинг», президент Палаты налоговых консультантов; о. в. иншаков, ректор Волгоградского государственного университета; в. н. субботин, директор экспертно-методического центра 
в области юриспруденции Московского государственного юридического университета им. О. Е. Кутафина; в. и. иванов, профессор Финуниверситета

МеждунаРодный издательский совет

Р. Буссе, налоговый консультант (г. Галле, Германия); в. П. вишневский, 
зам. директора Института экономики промышленности НАН Украины; 
П. Головненков, главный научный сотрудник Потсдамского университета, доктор права; Ю. Б. иванов, зав. кафедрой Харьковского национального экономического университета; П. в. Мельник, ректор Национального университета, государственной налоговой службы Украины; а. М. соколовская, зам. директора Научно-исследовательского 
финансового института Минфина Украины; у. Хелльманн, заведующий кафедрой уголовного права и экономических преступлений 
Потсдамского университета.

Экономика
Налоги
Право

№ 4 | 2013

ISSN  1999-849Х

Индекс 
в объединенном 
каталоге 
«Пресса 
России» — 
81303

Подписка через редакцию
E-mail: iri-ratnikova@yandex.ru
Тел.: 8 (499) 943-99-29
Ратникова Ирина Юрьевна

Главный редактор л. и. Гончаренко, 
д-р экон. наук, профессор, 
проректор Финансового 
университета.
Выпускающий редактор в. а. Чечет
E-mail: eknalogpravo@mail.ru
Тел.: 8 (499) 943-95-23
Журнал включен в систему 
Российского индекса научного 
цитирования (РИНЦ).
входит в Перечень изданий вак

МеждунаРодный  
науЧно-ПРактиЧеский жуРнал 
«ЭконоМика. налоГи. ПРаво»

Финансовый унивеРситет ПРедставляет:

Издание перерегистрировано
в Федеральной службе
по надзору в сфере связи,
информационных технологий
и массовых коммуникаций:
ПИ № ФС77– 42557
от 01 ноября 2010 г.

Периодичность издания — 6 номеров в год

Учредитель:
Финансовый университет

Журнал ориентирован на научное
обсуждение актуальных проблем
в сфере экономики, финансов и права

Журнал входит в Перечень периодических научных 
изданий, рекомендуемых ВАК для публикации 
основных результатов диссертаций на соискание 
ученой степени кандидата и доктора наук

Журнал включен в систему
Российского индекса
научного цитирования (РИНЦ)

Журнал распространяется
только по подписке.
Подписной индекс 82140
в объединенном каталоге
«Пресса России»

The edition is reregistered
in the Federal Service
for communication, informational
technologies and media control:
ПИ № ФС77– 42557
of November, 1, 2010.

Publication frequency — 6 issues per year

Founder:
Financial University

The journal is oriented towards scientific
discussion of present-day topics in the sphere
of Economics, Finance and Law

The journal is included into the list of periodicals 
recommended for publishing doctoral research results 
by the Higher Attestation Commission

The journal is included into the system
of Russian Science
Citation Index

The journal is distributed only
by subscription
Subscription index 82140
in the consolidated catalogue
«The Press of Russia»

Международный 
научно-практический журнал

№ 6 (78) 2013 год

International 
Scientific and Practical Journal

№ 6 (78) 2013

Рукописи представляются 
в редакцию в электронном виде 
(на диске или по электронной почте: 
fin.jurnaly@yandex.ru)

Минимальный объем статьи —  
10 тыс. знаков, включая пробелы 
и сноски; оптимальный — 40 тыс. знаков.

Редакция в обязательном порядке осуществляет 
экспертную оценку (рецензирование, 
научное и стилистическое редактирование) 
всех материалов, публикуемых в журнале

Более подробно об условиях публикации 
см: http://www.fa.ru

Мнение редакции и членов редколлегии 
может не совпадать с точкой зрения авторов 
публикаций

Письменное согласие редакции при 
перепечатке, а также ссылки при цитировании 
на журнал «Вестник Финансового 
университета» обязательны

РЕДАКЦИОННАЯ КОЛЛЕГИЯ
М. А. ФедотовА — главный редактор,
заслуженный экономист Российской Федерации,
 доктор экономических наук, профессор;
И. Я. ЛукАсевИч— заместитель главного редактора,  
доктор экономических наук, профессор;
в. И. АвдИйскИй, доктор юридических наук, профессор;
М. А. АбрАМовА, кандидат экономических наук, профессор;
в. А. бАрАнов, кандидат юридических наук, доцент;
в. И. бАрИЛенко, доктор экономических наук, профессор;
в. Г. ГетьМАн, доктор экономических наук, профессор;
Л. И. ГончАренко, доктор экономических наук, профессор;
с. А. ИвАновА, доктор юридических наук, профессор;
н. Г. кондрАхИнА, кандидат филологических наук, доцент;
Л. н. крАсАвИнА, доктор экономических наук, профессор;
о. И. ЛАврушИн, доктор экономических наук, профессор;
е. в. МАркИнА, кандидат экономических наук, профессор;
М. в. МеЛьнИк, доктор экономических наук, профессор;
н. П. МеЛьнИковА, кандидат экономических наук, профессор;
М.в. МеЛьнИчук, доктор экономических наук, профессор;
Л. А. орЛАнюк-МАЛИцкАЯ, доктор экономических наук, 
профессор;
б. б. рубцов, доктор экономических наук, профессор;
Г. Ф. ручкИнА, доктор юридических наук, профессор;
А. н. рЯховскАЯ, доктор экономических наук, профессор;
в. н. сАЛИн, кандидат экономических наук, профессор;
т. в. седовА, кандидат педагогических наук, доцент;
д. е. сорокИн, доктор экономических наук, профессор;
с. е. стеПАнов, доктор физ.-мат. наук, профессор;
А. А. ФАтьЯнов, доктор юридических наук, профессор;
ю. М. цыГАЛов, доктор экономических наук, доцент;
д. в. чИстов, доктор экономических наук, профессор;
И. З. ЯрыГИнА, доктор экономических наук, профессор

РЕДАКЦИОННЫЙ СОВЕТ
М. А. ЭскИндАров — председатель совета,
ректор Финансового университета;
А. у. АЛьбеков, ректор Ростовского государственного 
экономического университета (РИНХ);
р.  е. АртюхИн, руководитель Федерального казначейства 
(Казначейства России), заведующий кафедрой 
«Финансовое право» Финансового университета;
т. д. вАЛовАЯ, член Коллегии (министр) по основным 
направлениям интеграции и макроэкономике Евразийской 
экономической комиссии;
о. в. ГоЛосов, главный ученый секретарь Финансового 
университета;
в. А. дМИтрИев, председатель госкорпорации «Банк 
развития и внешнеэкономической деятельности 
(Внешэкономбанк)»;
А. в. дроЗдов, руководитель Пенсионного фонда 
Российской Федерации;
А. ю. ЖдАнов, член Правления, заместитель 
Председателя Правления ОАО «Россельхозбанк»;
Г. б. кЛейнер, член-корреспондент Российской академии 
наук, заместитель директора ЦЭМИ РАН;
А. А. ЛИбет, член Общественной палаты Российской 
Федерации;
д. е. сорокИн, член-корреспондент Российской 
академии наук, первый заместитель директора Института 
экономики РАН;
М. в. Федоров, ректор Уральского государственного 
экономического университета (УрГЭУ-СИНХ);
А. Г. хЛоПонИн, заместитель Председателя 
Правительства Российской Федерации – полномочный 
представитель Президента Российской Федерации в 
Северо-Кавказском федеральном округе

МЕЖДУНАРОДНЫЙ  
ИЗДАТЕЛЬСКИЙ СОВЕТ
в. АдАМов, ректор Хозяйственной академии  
им. Д. А. Ценова (Болгария);
р. бек, профессор Нью-Йоркской школы права, доктор 
права (США);
д. вебер, директор Амстердамского центра налогового 
права Университета Амстердама, доктор права, профессор 
(Нидерланды);
в. ЖИЛь, профессор Университета Париж 1 ПантеонСорбонна (Франция);
д. ЛАФордЖИА, ректор Университета Саленто (Италия);
А. МАЗАрАкИ, ректор Киевского национального 
торгово-экономического университета (Украина);
А. МуЛИно, профессор финансовой экономики и 
заместитель декана бизнес-школы Университета Борнмута 
(Великобритания);
н. ордуЭй, профессор Гавайского университета (США);
Я. остАшевскИ, декан факультета управления и 
финансов Варшавской школы экономики (Польша);
Г. ПФЛуГ, декан экономического факультета Венского 
университета (Австрия);
в. сАПАтеро, ректор Университета Алькала (Испания);
к. тИтье, декан факультета экономики, бизнеса и права 
Университета имени Мартина Лютера Галле-Виттенберг, 
доктор наук, профессор (Германия);
т. хАйМер, управляющий декан Франкфуртской школы 
финансов и менеджмента (Германия);
с. хАн, руководитель департамента экономики 
Блумсбергского университета (США);
чАн вЭй, президент Ляонинского университета (Китай)

Manuscripts are to be submitted 
to the editorial office in electronic form 
(on CD or via E-mail: 
fin.jurnaly@yandex.ru)

Minimal size of the manuscript: 
10 ths characters, including spaces 
and footnotes; optimal — 40 ths characters.

The editorial makes a mandatory expertise 
(review, scientific and stylistic editing) 
of all the materials to be published in the 
journal

More information on publishing terms 
is at: http://www.fa.ru

Opinions of editorial staff and editorial board 
may not coincide with those of the 
authors of publications

It is obligatory to get a written 
approval of the editorial on reprint, 
and to make references to the journal 
«Bulletin of the Financial University» if quoting

INTERNATIONAL  
EDITORIAL COUNCIL:
V. AdAmov, Rector, D. A. Tsenov Academy of Economics 
(Bulgaria);
R. Beck, Professor, New York Law School (USA)
d. WeBeR, Director of the Amsterdam Centre for Tax law 
 at the University of Amsterdam (Holland);
W. Gilles, Professor, University of Paris 1 Pantheon- 
Sorbonne (France);
d. lAfoRGiA, Rector, University of Salento (Italy);
A. mAzARAki, Rector, Kyiv National University  
of Trade and Economics (Ukraine);
A. mullineux, Professor of Financial Economics and 
Deputy Dean Research, Business School, Bournemouth 
University (UK);
n. oRdWAy, Professor, University of Hawaii (USA);
J. ostAszeWski, Dean, Management and Finance Faculty, 
Warsaw School of Economics (Poland);
G. PfluG, Dean, Faculty of Economics, Vienna University 
(Austria);
v. zAPAteRo, Rector, University of Alcala (Spain);
c. tietJe, Dean, Faculty of Economics, Business and Law,  
Martin Luther University Halle-Wittenberg (Germany);
t. HeimeR, Managing Dean, Frankfurt School of Finance  
and Management / University (Germany);
s. kHAn, Head, Department of Economics, Bloomsburg 
University (USA); 
cHenG Wei, President, Liaoning University (China).

EDITORIAL BOARD:
m. A. eskindARov — Chairman of the Board,
Rector, Financial University;
A. u. AlBekov, Rector, Rostov State University of Economics 
(RINKH);
R. e. ARtukHin, Head of the Russian Federal Treasury, 
Head of the Chair «Financial Law», Financial University;
t. d. vAlovAyA, Member of Ministry Board (Minister) for 
Principle Directions of Integration and Macroeconomics, 
Eurasian Economic Committee;
o. v. Golosov, Chief Academic Secretary, Financial 
University;
v. A. dmitRiev, Chairman, State Corporation «Bank 
for Development and Foreign Economic Affairs 
(Vnesheconombank)»;
A. v. dRozdov, Head, Pension Fund of the Russian 
Federation;
A. yu. zHdAnov, Member of the Board, Deputy of Chairman 
of the Board, OJSC «Rosselkhozbank»;
G. B. kleineR, Corresponding Member of Russian Academy 
of Sciences, Deputy Director, Russian Academy of Sciences 
Central Economics and Mathematics Institute;
A. A. liBet, Member of the Public Chamber of the Russian 
Federation;
d. e. soRokin, Corresponding Member of Russian Academy 
of Sciences, First Deputy Director, Russian Academy of 
Sciences Economy Institute;
m. v. fyodoRov, Rector, Ural State University of Economics;
A. G. kHloPonin, Vice Premier, the President’s 
Plenipotentiary Representative in the North Caucasus 
Federal District

EDITORIAL STAFF:
m. A. fedotovA — Editor-in-Chief,
Honored Economist of the Russian Federation,
 PhD in Economics, Professor;
i. yA. lukAsevicH —Deputy Editor-in-Chief,  
PhD in Economics, Professor;
v. i. Avdiysky, PhD in Law, Professor;
m. A. ABRAmovA, Candidate of Science in Economics, Professor;
v. A. BARAnov, Candidate of Science in Law, Docent;
v. i. BARilenko, PhD in Economics, Professor;
v. G. GetimAn, PhD in Economics, Professor;
l.i. GoncHRenko, PhD in Economics, Professor;
s. A. ivAnovA, PhD in Law, Professor;
n. G. kondRAkHinA, Candidate of Science in Philology, 
Docent;
l. n. kRAsAvinA, PhD in Economics, Professor;
o. i. lAvRousHin, PhD in Economics, Professor ;
e. v. mARkinA, Candidate of Science in Economics, Professor;
m. v. melnik, PhD in Economics, Professor;
n. P. melnikovA, Candidate of Science in Economics, Professor;
m. v. melnicHuk, PhD in Economics, Professor;
l. A. oRlAnyuk-mAlitskAyA, PhD in Economics, Professor;
B. B. RuBtsov, PhD in Economics, Professor;
G. f. RucHkinA,  PhD in Law, Professor;
A. n. RyAHovskAyA, PhD in Economics, Professor;
v. n. sAlin, Candidate of Science in Economics, Professor;
t. v. sedovA, Candidate of Science in Pedagogics, Docent;
d. e. soRokin, PhD in Economics, Professor;
s. e. stePAnov, PhD in Mathematics and Physics, Professor;
A. A. fAtiAnov, PhD in Law, Professor;
yu. m. tsyGAlov, PhD in Economics, Docent;
d. v. cHistov, PhD in Economics, Professor;
i. z. yARiGinA, PhD in Economics, Professor

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   6’2013

С О Д Е Р Ж А Н И Е

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА
В. Дж. Паллардо Большая рецессия и ее влияние на европейскую интеграцию . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ
Г. В. Соболева, Т. О. Дюкина Оценка результативности налогового администрирования  
в Российской Федерации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

Е. С. Филонова, Ю. В. Букреева Анализ состояния регионов Центрального федерального округа  
по показателям предприятий малого и среднего бизнеса . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

М. Р. Короева Влияние налогового фактора на финансовое положение государственных 
и муниципальных учреждений образования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48

ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ
М. А. Федотова, Д. В. Тихомиров, К. А. Гусев Финансовая устойчивость  
и стоимость активов российских компаний: итоги 2008–2012 годов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59

В. К. Сенчагов, С. Н. Митяков Сравнительный анализ влияния финансово-экономических  
кризисов 1998 года и 2008–2009 годов на индикаторы экономической безопасности России . . . . . . . . . . . . 71

МАТЕМАТИЧЕСКИЕ И ИНСТРУМЕНТАЛЬНЫЕ МЕТОДЫ ЭКОНОМИКИ
И. А. Никонова, М. А. Колесников Развитие методов анализа  
и оценки инвестиционных проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
В. В. Типанов Эволюция международной торговли: различные временные горизонты,  
аспекты и тенденции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

И. В. Лукашенко, А. Ф. Сайфетдинова Углеродный рынок Китая глазами  
зарубежных экспертов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112

ЮРИДИЧЕСКИЕ НАУКИ
С. С. Заикин Право политических партий на заключение соглашений . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122

МЕЖДИСЦИПЛИНАРНЫЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
Д. А. Жевнов Инновационное развитие бизнеса. Использование подходов  
«Лин» и «Шесть сигм» для оптимизации процессов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127

ПРОБЛЕМЫ И СУЖДЕНИЯ
А. В. Грищенко Налоговые преференции третьему сектору экономики. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133

К 95-ЛЕТИЮ ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА
Н.Э. Соколинская Юбилейное поздравление Финансовому университету . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145

НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЕ МЕРОПРИЯТИЯ
Ю. В. Латов Заметки о научной конференции к 80-летию «Нового курса»
Экономические кризисы, рузвельтовские реформы, кейнсианская революция. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146

ПУБЛИКАЦИИ МОЛОДЫХ УЧЕНЫХ
Л. А. Губжева Совершенствование механизма формирования и использования  
целевого капитала некоммерческих организаций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

И. А. Кузнецов Перспективы модернизации российской экономики  
в рамках вступления России в ВТО. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158

Содержание журнала за 2013 г. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169

C O N T E N T S

TOPICAL ISSUE
V.G. Pallardo The Big Recession and Its Impact  
on the European Integration  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

ECONOMY AND ECONOMIC MANAGEMENT
G.V. Soboleva, T.O. Dyukina Assessment of the Tax Administration Efficiency  
in the Russian Federation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

Ye.S. Filonova Analysis of the Situation in the Central Federal  
District Regions Based on Small- and Medium-Business
Company Performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

M.R. Koroeva Impact of the tax factor on the financial position  
of state and municipal educational institutions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48

FINANCES, MONEY CIRCULATION AND CREDIT
М.А. Fedotova, D.V.Tikhomirov, К. А.Gusev Financial Sustainability  
and Assets of Russian Companies: Results for the 2008–2012 Period . . . . . . 59

V.K. Senchagov, S.N. Mityakov
Comparative Analysis of the Impact of the 1998 and 2008-2009 FinancialEconomic Crises on the Russian Economy Security Indicators . . . . . . . . . . . . . 71

MATHEMATICAL AND INSTRUMENTAL METHODS OF ECONOMICS
I.A. Nikonova, M.A. Kolesnikov Development of Methods for Analysis  
and Evaluation of Investment Projects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

WORLD ECONOMY
V.V. Tipanov Evolution of the International Trade: Different Time Horizons, 
Aspects and Trends . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

N.V. Lukashenko, A.F. Saifetdinova China’s Carbon Market as Viewed  
by Foreign Experts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112

LAW SCIENCES
S.S. Zaikin The Right of Political Parties to Enter into Agreements . . . . . . . . 122

INTERDISCIPLINARY STUDIES
D.A. Zhevnov Innovation-Driven Development of Business. Using Lean  
and Six Sigma Approaches to Process Optimization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127

PROBLEMS AND JUDGMENTS
Alexei V.Grishchenko Tax Preferences to the Third Sector of Economy . . . . . . 133

TO 95TH ANNIVERSARY OF THE FINANCIAL UNIVERSITY
N.E. Sokolinskaya. Anniversary Greeting . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145

RESEARCH AND PRACTICAL ACTIVITIES
Yu.V. Latov Notes of the Conference “To The 80Th Anniversary  
Of The New Course” Economic Crises, Roosevelt’s Reforms,  
Keynesian Revolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146

PUBLICATIONS OF YOUNG SCIENTISTS
L.A. Gubzheva Improving the Mechanism of Formation and Use  
of Non-Profit Organization Endowment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148

I.A. Kuznetsov The Prospects of the Russian Economy Modernization  
within the World Trade Organization  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158

Contents of the journal in 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169

BULLETIN OF THE FINANCIAL UNIVERSITY

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО 
УНИВЕРСИТЕТА
Международный 
научно-практический журнал
№ 6 (78) 2013

Подписка в редакции
по тел./факс: (499) 943-99-29
Выпускающий редактор –  
Л. И. Корнеева
Корректор – М. С. Лещинер 
Переводчики – Е. А. Орлова,  
В. М. Осипова
Верстка – С. М. Ветров

Адрес редакции:
125993, Москва, ГСП-3,
Ленинградский пр-т,  
51/3, к. 105
Тел.: 8 (499) 943 9929
E-mail: fin.jurnaly@yandex.ru
http://www.fa.ru

Подписано в печать 
27.12.2013
Формат 60 х 84 1/8. 
Объем 20 п. л.
Заказ № 6. Тираж: 297 экз.
Отпечатано в ООП 
(Настасьинский пер.,  
д. 3, стр. 1) Издательства
Финансового университета
© Финансовый университет

Subscription in editorial office
tel./fax: (499) 943-99-29
Managing editor – 
L. I. Korneeva
Corrector – M. S. Leshchiner
Translators – E. A. Orlova,  
V. M. Osipova
Design, make up – S. M. Vetrov

Editorial address:
51/3, Leningradsky prospect, 
office 105
Moscow, 125993
tel.: +7 (499) 943 9929
E-mail: fin.jurnaly@yandex.ru
http://www.fa.ru

Signed for press on 27.12.2013
Format — 60 х 84 1/8.
Size 20 printer sheets.
Order № 6
Circulation: 297 copies
Printed by Publishing House  
of the Financial University  
(4, Nastasinskij lane) 
© financial university

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   6’2013

АктуАльнАя темА

УДК 338.124 (045)

БОЛЬШАЯ РЕЦЕССИЯ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ 
НА ЕВРОПЕЙСКУЮ ИНТЕГРАЦИЮ

ВИСЕНТЕ ДЖ. ПАЛЛАРДО ЛОПЕС
доцент отделения прикладной экономики, научный сотрудник,
Институт международной экономики университета валенсии, Испания
E-mail: visento.pallardo@uv.es
АННОТАЦИЯ
Экономический кризис, который начался в Соединенных Штатах в 2007 г., привел к тяжелым последствиям всю мировую экономику, но рецессия оказалась особенно глубокой и продолжительной 
в Еврозоне, причем наиболее сильно пострадали страны ее периферии. Наложение таких факторов как 
несбалансированные экономики, отрицательные последствия глобального финансового кризиса и известные недочеты в институциональной структуре Европейского союза / Еврозоны вызвало не только 
тяжелейшие последствия для этих стран, но и серьезные тенденции к дезинтеграции в политической, 
социальной и финансовой сферах. Негативное влияние на валютно-финансовую интеграцию оказалось 
наиболее заметным, так как это была самая развитая область европейского проекта. Несмотря на то, 
что европейские институты и правительства стран ЕС предприняли целый ряд мер для противодействия возникшим проблемам (не всегда своевременным и/или успешным), кризис еще не преодолен. 
Требуются смелые и продуманные усилия для продвижения к более высокой степени интеграции (через банковский союз, налоговый союз и общую стратегию повышения конкурентоспособности) и для 
предотвращения ЕС от ренационализации и превращения в обычную зону свободной торговли.
Ключевые слова: Европейский союз, США, экономический кризис; глобализация, интеграция, 
банковский союз; налоговый союз.

THE BIG RECESSION AND ITS IMPACT  
ON THE EUROPEAN INTEGRATION

VICENTE J. PALLARLO LOPEZ
Associate Professor (department of Applied economics) & Research fellow (institute of international 
economics); director, master of economic internationalization. university of valencia, spain

ABSTRACT
The economic crisis started at the United States in 2007 led to severely damaging consequences for 
the global economy, but the recession has been particularly intense and protracted in the Eurozone, with 
its periphery countries being the most affected ones. The confluence of very seriously imbalanced economies, negative spillovers from the global financial crisis and well-known faults in the European Union/
Eurozone institutional design has caused not only terrible consequences for these countries but serious 
disintegration effects (political, social and financial) in the whole area. The negative impact on the monetary and financial integration has been of a particular relevance, as it was the most advanced area of the 
common European project. Even if the institutions and governments in Europe has taken a large number 
of measures (not always in a timely and/or successful manner) to deal with the problems, the crisis has 
not yet been overcome. A brave and intelligent effort to progress towards a higher degree of integration 
(through a Banking Union, a Fiscal Union and a common pro-competitiveness strategy) is most surely 
needed to prevent the EU to suffer from a renationalization and become a simple free trade area.
Keywords: European Union; USA; economic crisis; globalization; integration; banking union; fiscal union.

INTRODUCTION
The current economic crisis (the so-called “The 
Great Recession”) has been the most devastating period for the world’s economy (especially for OECD 
countries, with very few exceptions — e. g., Australia) since World War II. After exceeding its potential level during the years prior to the crisis (4.6 % 
of the annual average between 2003 and 2007), the 
global economy basically stagnated during the following biennium (annual growth of 1.1 %), before 
recovering at a rather weak rate (average of 3.8 % for 
the 2010–2013 period). The results for developed 
countries have been even worse (from a pre-crisis 
growth of 2.7 % at the downfall of 2008–2009, when 
the GDP descended at a rate of 1.8 % per year, to the 
current extremely weak recovery, with an average 
growth of 1.9 % between 2010 and 2013).
Although the crisis that began in the summer of 
2007 in the financial markets of the United States 
as a result severely damaged most of the economy 
across the globe1, it isn’t difficult to agree that the 
Eurozone, and in particular its periphery, suffered 
the most serious impact, both in terms of the intensity and the duration of the crisis. As shown in 
Figure 1, while in all emerging and developing regions, the real aggregate GDP never fell below the 
2007 level or recovered that level no later than the 
year 2010, and in the OECD the level referenced 

1 Some emerging economies exhibited a remarkable resistance to the crisis, but the macroeconomic policies implemented to reach this degree of 
resistance triggered problems which in turn didn’t have an easy solution, 
from fiscal and monetary mismatches to sharp rises in the price of assets.

was restored in 2011, the economy of the European Union (and that of the Eurozone) is moving in 
real GDP levels lower than those reached during 
the crisis even in 2013.
Of course, a crisis of a similar magnitude 
caused Western Europe to have expected pernicious effects in terms of unemployment, poverty, 
and social problems, among others. However, the 
unique characteristic of the European crisis is that 
these problems (and the given responses that are 
not always sufficiently effective and/or quick) are 
threatening the most important economic integration project (and not just the economic one) of the 
last few decades. It is not necessary to go back any 
further than the summer of 2012 to read various 
comments questioning the survival of the euro itself. It is true that the majority of these opinions 
ignored the strong political will existing in the 
Eurozone towards keeping this crucial integration 
project up and running. This will was expressly 
most effectively with the declaration by the European Central Bank (26/07/2012) in defense of the 
single currency2. Since that day, the continuation 
of the Eurozone in the short term is a subject that 
basically is no longer being debated.
However, it still remains that serious doubts 
persist among economists and political experts on 

2 The already famous phrase by the president of the ECB, Mario Draghi, 
who declared on that date: «…Within our mandate, the ECB is ready to do 
whatever it takes to preserve the euro. And believe me, it will be enough.», 
is probably the most important one of the entire crisis from the viewpoint 
of continuing the European project.

АКТУАЛЬНАЯ ТЕМА

90,0

100,0

110,0

120,0

130,0

140,0

150,0

160,0

170,0

180,0

2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

Evolution 
  of 
  the 
  real 
  GDP 
  (2007 
  = 
  100)

Advanced 
  economies
Euro 
  area 
  

European 
  Union
Central 
  and 
  eastern 
  Europe

Commonwealth 
  of 
  Independent 
  States
Developing 
  Asia

Latin 
  America 
  and 
  the 
  Caribbean
Middle 
  East 
  and 
  North 
  Africa

Sub-­‐Saharan 
  Africa

Figure 1
Source: Own elaboration. Data: IMF

ВЕСТНИК ФИНАНСОВОГО УНИВЕРСИТЕТА   6’2013

the sustainability of the euro (and even the European Union) with its current structure, while the 
unhealthy distance felt and shown by a very high 
number of European citizens with respect to the 
European Project is one of the most worrying collateral effects of the current crisis.
This paper draws out an explanation on the 
causes of the differential impact of the crisis on 
the European Union, the potential disintegrative 
consequences of the crisis, and some ideas on the 
future of the European project. All this is being 
tackled with an approach that attempts to gather 
the specific worries of the periphery (the South especially) of the Eurozone, without getting carried 
away by the black-and-white narrative being so 
sadly drawn out about culprits and victims3. We 
will attempt to clarify the content of the obstacles to be overcome in order to put the European 
project on the right track once again. Otherwise, 
we cannot completely rule out a comprehensive 
failure of the Eurozone, with a negative impact expected for the entire European Union and any new 
ambitious integration project that could be implemented in other parts of the world.

OWN SINS…
A very persistent narrative in the south of the Eurozone (to a lesser extent Ireland) on the current 
economic crisis emphasizes the external factors 

3 The lazy and irresponsible of the South according to the Central European narrative and the lack of solidarity and one’s committing «austerity 
suicide» in the Mediterranean version.

causing it: the greed of American bankers, the 
German obsession for macroeconomic balances, competition between low labor costs and the 
dumping of Asia in development (China in particular), global deregulation, tax havens, assessment 
errors and excessively pro-cyclic behavior by the 
financial markets… among other arguments to 
justify the severity of the crisis, all of them agreeing to place responsibility on the outside.
Although many of these factors did play a 
significant role in creating and prolonging the 
recession, the first step in understanding and resolving the problems of the European periphery 
is founded on accepting that most of the responsibility for the current situation is domestic, not 
imported. There are two reasons for this: first of 
all, as uncomfortable as it is, it is true that most of 
the responsibility falls on every country and their 
economic agents, especially on those with more 
knowledge and decision-making abilities; and 
second of all, only by accepting one’s own responsibility can understanding be expected from the 
members of the center and north of Europe.
It is impossible for this article to offer all of the 
keys, even for just one of the periphery countries, of 
the accumulated imbalances (among the excesses 
of the public sector in Greece and Italy and the excesses of the real estate and the banks in Spain and 
Ireland, there are clear differences in the factors that 
provoke and emphasize the crisis in each case), but 
it is possible to establish a reduced number of decisive parameters shared by all of these countries, 

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

Germany
OECD
Ireland
Portugal
Spain
Italy
Greece

R&D 
  Expenditure 
  (% 
  GDP; 
  last 
  available 
  data 
  between 
  2007-­‐2009)

Figure 2
Source: Own elaboration. Data: OECD