Трансформация капитала на рынке информационных услуг

Москва
ИНФРА-М
2014

Трансформация  

капиТала на рынке  
информационных  

услуг 

МОНОГРАФИЯ

Е. В. ИльИна

а. И. РоманоВа 
м. Д. мИРоноВа

Е. а. ДобРосЕРДоВа

Ильина Е. В., Романова А.И., Миронова М. Д., Добросердова Е.А.
Трансформация капитала на рынке информационных услуг: Монография. — М.: ИНФРА-М, 2014. – 102 с. — (Научная мысль). — DOI 
10.12737/2472 (www.doi.org).

ISBN 978-5-16-009642-1 (print)
ISBN 978-5-16-100949-9 (online)
Современный этап развития информационных технологий связан с прорывом в научно-технологической сфере. Интернет становится неотъемлемой 
частью политической  и экономической жизни страны, а информационные виртуальные  потоки способствуют накоплению капитала субъектов. Использование 
информации является одним из главных источников снижения рисков деловой 
активности.  Вместе с тем, возникает проблема учета уровня рисков виртуального 
капитала потенциальных инвесторов под влиянием информационных потоков. 
Вследствие этого необходимо обновление существующего методического подхода к оценке рисков с целью их минимизации и рекомендаций в обосновании 
критериев эффективности принятия инвестиционных решений.
ББК 65.39

УДК 004.9(075.4)
ББК 65.39
 
И46

© Ильина Е. В., Романова А.И.,  
Миронова М. Д., Добросердова Е.А., 2014
ISBN 978-5-16-009642-1 (print) 
ISBN 978-5-16-100949-9 (online)

И46

Рецензенты:
Галлямова Д.Х. — д-р экон. наук, профессор кафедры экономической методологии и истории Института управления и территориального развития 
«Казанский (Приволжский) федеральный университет»;
Шиндина Т.А. — д-р экон. наук, проф., заведующая кафедрой  финансового 
менеджмента ФГБОУ ВПО «Южно-Уральский государственный университет»

ФЗ 
№ 436-ФЗ
Издание не подлежит маркировке 
в соответствии с п. 1 ч. 2 ст. 1

Введение

Актуальность темы исследования. Разработка и внедрение качест
венно новых информационных и телекоммуникационных технологий 
предопределили революционные изменения в содержании всех сфер 
жизнедеятельности общества в рамках национальных границ, и в мире в 
целом. 

Активное использование Интернета повлияло не только на повсе
дневную жизнь экономического общества, но и способствовало бурному развитию всех сфер деятельности, производства и оказания услуг 
российской экономики, степень интернет-активности граждан РФ постоянно растет. Так, по данным Министерства связи и массовых коммуникаций РФ, число интернет-пользователей в России в 2011 году,  выросло до 70 млн. человек. Среди регионов России, Татарстан является 
вторым по численности пользователей Интернета. Такое бурное внедрение сказалось не только на получении информации, но и развитии 
рынка информационных услуг. Теперь с помощью виртуализации расширяются возможности развития различных отраслей экономики. 

Интенсивное распространение локальных и глобальных коммуника
ционных сетей создает предпосылки для формирования трансграничного информационного обмена и перехода к принципиально новому этапу 
развития человеческой цивилизации – информационной экономике, 
предусматривающей интернетизацию экономического пространства, 
превращение информации и знаний в один из стратегических ресурсов 
снижения рисков экономической деятельности. В связи с этим, актуальной становится оценка уровня риска субъектов рынка информационных 
услуг, и корректировка на основе этой оценки инвестиционных решений. 

Рост количества пользователей неизбежно приводит к увеличению 

спроса на товары и услуги, и как следствие – расширению масштабов 
рынка виртуального капитала и росту разного рода рисков. При этом 
несоответствие уровня развития сферы информационных услуг в российской экономике уровню развитых государств, незавершенность теоретико-методических исследований сферы информационных услуг в 
колебаниях макроэкономической конъюнктуры, отсутствие действенных механизмов снижения рисков инвесторов предполагают необходимость обновления методического инструментария современной науки. 
Необходимость изучения особенностей постиндустриального общества, 
методов минимизации возникающих в процессе трансформации виртуального капитала рисков, формулировки действенных рекомендаций по 
реализации инвестиционного потенциала экономических агентов при 
доминирующей роли Интернета в экономическом пространстве современного государства, предопределила выбор темы исследования, а 
также ее актуальность в теоретическом и практическом аспектах. 

Круг научных публикаций, на которые мы опирались в данной рабо
те представлен трудами не только ученых – экономистов, рассматривающих проблемы внедрения информационных технологий в экономи

ческое пространство , в их числе Авдокушин Е.Ф., Аршинов В.И., Беляков М.В., Богомолов О.Т., Гельвановский М.И., Глазьев С.Ю., Делягин 
М.Г., Евстигнеев Р.Н., Комиссаров В.П., Кочетова Э.Г., Матюхин Г.Г., 
Прексин О.М., Уткин А.И., Яковец Ю.В., но и рядом других авторов, 
занимающихся исследованиями оценки рисков в разных отраслях экономики такие, как Bessil J., Гранатуров В.М., Тронин Ю.Н., Тэпман 
Л.Н., Хачатрян Н.К., Хохлов Н.В., Юлдашев Р.Т., и другие.

В то же время, некоторые концептуальные вопросы появления но
вых институциональных форм взаимодействия реального сектора экономики с рынком информационных услуг при активизации пользователей Интернета (интернетизации), оценка возникающих в этих условиях 
рисков, и проблемы государственного регулирования рынка виртуального капитала в рамках реализации антикризисной политики, остаются 
недостаточно изученными. Актуальность темы исследования, ее практическая значимость, наличие ряда дискуссионных проблем определили 
цель и задачи диссертационной работы, ее логику и структуру.

В качестве информационной  базы использовались сведения органов 

государственной 
статистики 
Российской 
Федерации, 
данные 

Организации экономического сотрудничества и развития, Федеральной 
службы по фиктивным рынкам (ФСФР), а также результаты 
исследования 
социально-экономических 
процессов 
российскими

общественными организациями, материалы периодической печати, сети 
Интернет.

Авторы данного исследования не претендуют на абсолютное рас
крытие темы, поскольку проблема выявления рисков  трансформированного капитала и методов их оценки в условиях интернетизации является в значительной степени постановочной и требует дальнейшего изучения. Поэтому  авторы намерены продолжать данное исследование, 
опираясь на замечания и соображения, высказанные коллегами по поводу работы.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ ИССЛЕДОВАНИЯ КАПИТАЛА

1.1. Трансформация рынков капитала в условиях 
интернетизации экономического пространства и развития 
сферы информационных услуг

Сегодня в постиндустриальной экономике капитал реально функ
ционирует в вещественно-денежно-информационной форме. 

Альфред Маршалл одним из первых пришел к выводу, что транс
формация структуры капитала может вызвать серьезные экономические 
последствия в будущем. В частности, растущая отдача от увеличения 
объема затрат капитала и труда, которая ведет к улучшению организации производства, что, в свою очередь, повышает эффективность использования ресурсов труда и капитала. Если затраты капитала осуществляются в форме знаний, информации и инноваций, то их увеличение 
сопровождается совершенствованием организации производства и повышением эффективности использования труда и капитала. Следовательно, постиндустриальная экономика порождает управленческие 
структуры нового поколения, в основе которых выступают информационные технологии, инновационные технологии, передовые знания и 
интеллект.

Рождаются принципиально новые технологии, базирующиеся на ос
воении многоканальной системы информации.1

Особенностями современного капитала и общественной формации, в 

рамках которой осуществляется его воспроизводство, являются: 2

•
формирование и рост объемов виртуального капитала; 

•
преобладание монополистических сетевых корпораций и анти
монопольного регулирования;

•
опережающее развитие виртуального капитала по сравнению 

со всеми другими его формами.

Интернационализация мирохозяйственных отношений и процесс 

внедрения информационных технологий  привели к трансформации капитала. Для современной стадии развития мировой экономики характерна активизация финансовой составляющей, преобразованный в финансовый капитал. Финансовый капитал представляет собой капитал, 
образовавшийся в результате слияния промышленных и банковских 
монополий. Сегодня гегемония финансового капитала приводит к увеличению власти и влияния транснациональных корпораций (ТНК) и 
международного финансового капитала. Естественно, сегодняшнее состояние мировой экономики, как и финансовый капитал, может иметь 

1 Абалкин Л. Размышления о долгосрочной стратегии, науке и демократии  
Вопросы экономики. – 2006. – № 12. – С. 4-19.
2 Бузгалин А.В., Калганов А.И. Глобальный капитал. Изд-е 2-е, стереотипное. –
М.: Едиториал УРСС, 2007. – С. 200.

неустойчивый характер. Неустойчивость финансового капитала обуславливается особенностями современного финансового и ссудного 
рынков капитала под воздействием процессов интернетизации:

- высокая степень монополизации сетевого рынка капитала. Скажем, 

что операциями на мировом ссудного капитала занимаются только около 1000 банков, из них 43 – транснациональные банки. Мировой рынок 
ценных бумаг находится под контролем 8 крупных компаний, большинство находятся на территории Америки, главными из которых считаются «Мерил Линч» и «Морган Стенли». Необходимо отметить, что прошедший мировой сетевьный кризис бесспорно ударил по финансовой 
устойчивости этих крупнейших инвестиционных банков, однако они 
смогли найти решение о спасении активов, путем дополнительной 
эмиссии более 8,5 млрд. долларов и упрочить свое монопольное положение на рынке ценных бумаг.

- слияния и поглощения субъектов мировых финансовых рынков 

усиливают концентрацию виртуального финансового капитала.

- сильный разрыв между реальным сектором экономики и мировым 

финансовым капиталом, либерализация контроля за выпуском и движением валюты, постоянный рост количества операций на валютном и 
кредитном рынках.

- исключительная интернетизация финансового рынка, характери
зуемая отсутствием пространственных и временных границ, где совершаются сделки вне зависимости от часовых поясов и места нахождения 
на географической карте.

- финансовый капитал неразрывно взаимодействует с научно – тех
ническими разработками, особенно  в сфере компьютерных технологий, 
телекоммуникационных систем и связи. В этой связи резко возрастают 
риски технических сбоев используемого современного оборудования, 
которые могут привести к нарушениям функционирования финансового 
рынка.

- упрощение и однообразие процессов совершенствования и оформ
ления сделок по финансовым операциям, а также снижение контроля 
над ними, под воздействием электронных процессов унифицируют и 
универсализируют операции на данном рынке.

Современный путь развития по принципу монополистической эко
номики основывается на формировании финансового капитала. Современные страны с капиталистическим производством проходят кругооборот финансового капитала, состоящего из четырех форм: промышленно – банковского, фиктивного, венчурного и виртуального.

В рамках кругооборота каждой функции финансового капитала реа
лизуются определенные функции. В результате формируется расширенное производство финансового капитала. 

Кругооборот венчурного капитала создает принципиально новый 

путь технологического развития. Капитал, вложенный в инновации, 
может ускорить процесс развития экономической системы, и обеспечить прочное положение на мировой арене, под натиском развития информационных технологий.

Однако мы считаем, что для реализации инновационных проектов 

важен кругооборот и других форм капитала. В рамках кругооборота 
банковского капитала происходит перераспределение денежных средств 
между отраслями экономики, которое выравнивает норму прибыли.

Особую роль финансовый капитал имеет при вовлечении его в про
мышленный сектор экономики. Вложение капитала в деятельность ТНК 
усилил разрыв между экономиками стран. Мы считаем, что финансовый 
капитал, создающийся в процессе деятельности транснациональных 
корпораций послужил серьезным толчком для образования информационной экономики.

Капитал в условиях активного применения телекоммуникационных 

и компьютерных технологий приобретает качественно новый вид. Мы 
полагаем, что господствующей формой капитала становится транснациональная корпорация (ТНК). Она аккумулирует огромные денежные 
массы и может оказывать существенное влияние не только на мировой 
рынок рабочей силы, где создается огромное количество рабочих мест, 
не только на информационные системы, где создаются медиа-холдинги, 
и на малый бизнес, но и самое главное, имеют возможность диктовать 
государствам условия благоприятные для их деятельности и увеличения
льгот. Превращение мирового финансового рынка, а также мировых 
рынков товаров и услуг, которые становятся властными в отношении 
экономической деятельности в мировом масштабе, происходит за счет 
исключительного функционирования виртуального капитала. 

Господство процессов интернетизации  во всем мировом экономиче
ском сообществе породили трансформацию форм капитала, которое 
негативно сказывается на стабильности мировой экономики.

Неустойчивое состояние в экономике происходит не только за счет 

движения транснационального и финансового капиталов, но и за счет 
новых форм образования капитала, таких как фиктивного капитала и 
виртуального, которые усиливают и динамично развиваются в условиях 
процесса интернетизации.

Большие объемы трансакций на мировом валютном рынке, а также 

доминирование ТНК, как аккумуляторы денежных средств в мировом 
сообществе, усиливающие международные потоки капитала и образуют 
феномен финансового Интернет пространства (гегемонии виртуального 
фиктивного капитала). Как отмечает Александр Бузгалин, «финансовая 
сетевизация разворачивается в мире в той мере, в какой микро- и макроэкономические параметры национальных хозяйственных систем, под 
определяющим воздействием конъюнктуры финансовых рынков, на 
которых господствует ограниченный круг конкурирующих между собой 
финансовых ТНК («пауков»), образующих взаимопересекающиеся виртуальные фиктивные сети («паутины»).3

Виртуальный капитал представляет собой особой формы капитал, в 

виде виртуальных денег, «живущих» преимущественно в информаци
3
Бузгалин А.В. Журнал "Международные процессы" Номер 2 (2). Май
август 2003.

онных компьютерных системах и отчасти в виде бумаг. Тем самым 
деньги становятся виртуальными и по своей технологической природе, 
и по социальной форме.4 В первом случае – это продукт развития информационных технологий, создающих вид виртуальной реальности,  и 
возможность неограниченного перемещения и преобразования форм в 
информационных сетях и финансовых системах. Во втором случае 
деньги виртуальны как продукт тотального корпоративно-сетевого рынка. Виртуальные финансовые операции являются центральным механизмом функционирования экономической сетевизации.

Именно компьютеризация стала предопределяющим фактором для 

широкого распространения виртуального капитала. Высокая мобильность капитала стала доступна за счет использования компьютерной 
технологии, это привело к уменьшению трансакционных издержек, а 
инвестиционные потоки направились в сторону институциональных 
инвесторов. Финансовые инновации привели к господству огромных 
объемов виртуального спекулятивного капитала.

Зарождение виртуального капитала произошло в начале 1960-х го
дов, в форме евродоллара и появления валютных еврорынков, действовавших за пределами национального валютного контроля, которые привели к возникновению новых международных финансовых центров. Их 
задачей стала либерализация деятельности на финансовых рынках в 
целях повышения своей конкурентоспособности. К приведенным валютным средствам не применялись требования центральных банков в 
отношении обязательных резервов, а проценты не были налогооблагаемыми. Это привело к получению значительного конкурентного преимущества Евроэмиссии. И с 1981 года Нью-Йорк становится свободной банковской зоной, где с нерезидентами проводят финансовые операции и используют налоговые льготы. С начала 90-х годов XX века, 
который охарактеризовался как прорыв информационных технологий и 
дерегуляции финансовой сферы наступает интенсификация международных валютных трансакций. В начале 1990-х гг. объем ежедневных 
валютных сделок достигает 1 трлн дол.5 В середине 1990-х гг. на каждый доллар, израсходованный на куплю иностранного товара, приходится 7-8 дол. международных трансфертов, не связанных с реальной 
торговлей.6 Дневной оборот капитала на биржах Нью-Йорка, Лондона и 
Токио увеличился с 190 млрд дол. в 1987 г. на 1200 млрд дол. США в 
1995 г. и даже 3200 млрд дол. за первые девять месяцев 1997 год7.

Виртуальность денег в данном случае означает не только их элек
тронную форму, но и их вероятностное, неустойчивое, случайное бытие. Тем самым деньги становятся виртуальными и по своей технологической природе, и по социальной форме. Этот виртуальный капитал 

4
Бузгалин А. В. Колганов А. И.  Деньги XXI века: виртуальный фиктивный 

финансовый капитал www.alternativy.ru/ru/node/782.
5
Relationes Internationales. Vol. 2. 1994. №. 1. P. 43.

6
The Global Economy in Transition, 1996. P. 73.

7
Capital Goes Global // The Economist. 1997. October 25. P. 55.

может представлять собой «суперсеть» (сеть – «всеобщий эквивалент»), 
который обретает особую роль – всеобщего полустихийного регулятора 
«сетевого рынка». К этой форме также можно отнести современное мировое резервное и платежное средство – стандарт СДР (специальные 
права заимствования), которые не имеют своей наличной формы. 

Повышение конкурентоспособности способствовало либерализации 

не только местных, но и международных финансовых рынков, где стали 
возникать новые рынки валютных фьючерсов и опционов, развился механизм хеджирования и управления рисками, механизм дериватов как 
более рискованных финансовых инструментов. Они послужили основой 
для спекуляции, основанных на перемене валютных курсов, акций и 
различных финансовых активов. Произошло мгновенное ускорение в 
образовании самостоятельности финансовых рынков, что привело к неслыханной неустойчивости мировых финансовых рынков. И как следствие, апогеем хаотичного движения капитала в виртуальных сетях и путем спекулятивных операций стал мировой финансовый кризис в 2007 –
2010гг.

Впервые понятие фиктивного капитала  было сформулировано Кар
лом Марксом. Он понимал его как «капитал, который сам по себе не 
создает доход, а лишь способствует его перераспределению».8 Он подчеркивал, что капитал принимает свою внешнюю форму в приносящем 
проценты капитале. В этом смысле сетевизация финансового капитала 
означает наиболее глубокое искажение общественного и индивидуального сознания в массовом масштабе. В отличие от реального капитала, 
который создает материально-вещественные или духовные ценности, 
фиктивный капитал дает право их владельцам получать доход в виде 
процента или дивидендов. В настоящее время большая часть фиктивного капитала представлена в виде ценных бумаг. Первым источником 
образования фиктивного капитала является спекуляция акциями и недвижимостью. Их рыночная стоимость приобретает значение, отличное 
от их номинальной стоимости. Рыночная стоимость этих бумаг образовано спекулятивным путем, поскольку она изначально рассчитывается 
на основе ожидаемых доходов. Концу XX века характерно увеличение 
масштабов фиктивной капитализации, путем создания новых форм капитализации, таких как деривативы.

Второй крупный источник фиктивного капитала – это государствен
ные ценные бумаги. Современные государства давно уже не могут оплачивать свои функции из реальных налоговых поступлений, поэтому 
им приходится регулярно занимать деньги на финансовых рынках. Поэтому государству необходимо ежегодно оплачивать своим кредиторам 
определенный процент за ссуженный капитал. С этими ссуженными 
деньгами начинают обращаться как с «деньгами, приносящими деньги», 
и таким образом государственные ценные бумаги становятся объектам 

8
Маркс К. Капитал. Критика политической экономии. Т I, кн.1 – М., 

Политиздат, 1967.

финансового рынка и источником умножающихся трансакций, как и 
акции. 

Однако, не смотря на независимость финансов, которая формируется 

на фондовых биржах заоблачными ценами, создается мираж о поддержке финансового капитала производительному капиталу. На самом деле, 
фиктивный капитал в последнюю очередь основывается на ценностях 
производительного труда и производительного капитала, который извлекает неоплаченный прибавочный труд в форме прибавочной стоимости с непосредственных производителей. Чрезмерно огромная стоимость сверхаккумулированного бумажного богатства в форме финансовых инструментов сформировала гигантскую перевернутую пирамиду, в 
основании которой стоит реальный сектор экономики. 

На сегодняшний день, накопление капитала не только привело к 

принятию какого-либо решения существующего кризиса перенакопления капитала, но и наоборот, продолжило его дальнейшее сползание 
вниз, а также усилило рост хронической безработицы в развитых капиталистических странах.

Все эти факторы, влияющие на неустойчивое состояние финансового 

капитала, в первую очередь усиливают разрыв реального сектора экономики от материально-вещественного производства. А поэтому главной особенностью воспроизводства финансового капитала сегодня является «оперирование в сфере обмена оценками стоимостей, простота 
наращивания стоимости именно в сфере стоимостного оборота»9.

Кроме того, «углубление международного разделения труда, прово
цируемое экспансией корпоративного капитала, приводит к преобладанию производств «частичного продукта»10. (т.е. продукта, не обладающей потребительской стоимостью, а являющегося таковой лишь в совокупности с другими «частичными продуктами» и дополнительными 
услугами по технической поддержке его эксплуатации). Такая закономерность проявляется в основном в высокотехнологичных отраслях 
экономики (в частности, в машиностроении, электронной промышленности), а также в сфере услуг (например, услуги туризма). Поясним. 
Существует так называемый частичный продукт, который приносит 
доход лишь в совокупности с другими видами продукта в глазах потенциальных потребителей. Данное явление также приносит доход своим 
компаниям, которые стремятся продвигать произведенный товар, путем 
использования бренда или маркетинга. Присваивая бренд торговой марки корпорации, проводящие такие мероприятия, получают добавленную 
стоимость.

9
Пачина Т.М. Управление пространственной гармонизацией движения 

национального капитала. Апатиты: Изд-во Кольского научного центра РАН, 
2006. – С. 29.
10
Ю.В. Савельев – Особенности воспроизводства регионального капитала: 

сущность, подходы к оценке, методы управления / Институт экономики КарНЦ 
РАН,. – Петрозаводск: Изд-во Карельского научного центра РАН, 2008. – 42с.