Эпомен, 2022, № 75
научный журнал
Бесплатно
Основная коллекция
Тематика:
Право. Общие вопросы
Издательство:
Эпомен
Наименование: Эпомен
Год издания: 2022
Кол-во страниц: 134
Дополнительно
Тематика:
ББК:
УДК:
- 316: Социология. Социальная психология
- 33: Экономика. Экономические науки
- 34: Право. Юридические науки
ГРНТИ:
Скопировать запись
Фрагмент текстового слоя документа размещен для индексирующих роботов.
Для полноценной работы с документом, пожалуйста, перейдите в
ридер.
Научный журнал «Эпомен» Epomen Scientific Journal электронное периодическое научное издание № 75, Декабрь 2022 No. 75, December 2022 ISSN 2686-6722 Учредитель: ООО «Эпомен» Адрес редакции: 350073, Краснодарский край, г. Краснодар, п. Краснодарский, проезд 2-й Апшеронский, д. 11а Адрес электронной почты: info@epomen.ru © ООО «Эпомен», 2022
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Состав редакции журнала Главный редактор: Усенко Сергей Валентинович, канд. юрид. наук, доцент Редакторы тематических разделов: Адаменко Александр Александрович, д-р экон. наук, профессор Бурда Алексей Григорьевич, д-р экон. наук, профессор Данилова Марина Ивановна, д-р филос. наук, профессор ВАК Дашин Алексей Викторович, д-р юрид. наук, канд. ист. наук, профессор Дикаев Салман Умарович, д-р юрид. наук, профессор Курдюк Петр Михайлович, д-р юрид. наук, профессор Мамитова Наталия Викторовна, д-р юрид. наук, профессор Непшекуева Тамара Сагидовна, д-р филол. наук, профессор Никитина Татьяна Викторовна, д-р экон. наук, профессор Самойлов Сергей Федорович, д-р филос. наук, профессор Сапфирова Аполлинария Александровна, д-р юрид. наук, доцент Торосян Вардан Григорьевич, д-р филос. наук, профессор Тебекин Алексей Васильевич, д-р. экон. наук, д-р техн.наук, профессор Тюпаков Константин Эдуардович, д-р экон. наук, профессор Халифаева Анжела Курбановна, д-р юрид. наук, профессор Харченко Игорь Яковлевич, д-р техн. наук, профессор Яковец Евгений Николаевич, д-р юрид. наук, профессор Башкатов Вадим Викторович, канд. экон. наук, доцент Еникеев Анатолий Анатольевич, канд. филос. наук, доцент ВАК Гущина Людмила Ивановна, канд. ист. наук, доцент Кондратьева Татьяна Сергеевна, канд. филол. наук, доцент Масленникова Людмила Владимировна, канд. юрид. наук, доцент ВАК Очаковский Виктор Александрович, канд. юрид. наук, доцент Песоцкая Елена Николаев, канд. филос. наук, доцент, профессор Российской Академии Естествознания Руденко Евгения Юрьевна, канд. юрид. наук Нетишинская Любовь Фёдоровна, канд. юрид. наук, доцент Франциско Ольга Юрьевна, канд. экон. наук, доцент Франческо Дзекка (Италия), доцент, специалист в области агропродовольствен- ной экономики Казарян Эдуард Сергеевич (Армения), д-р экон. наук, профессор Варданян Гоар Вазгеновна (Армения), канд. экон. наук, профессор
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Марченкова Екатерина Евгеньевна (Беларусь), канд. филос. наук, доцент Хлус Александр Михайлович (Беларусь), канд. юрид. наук, доцент Хилюта Вадим Владимирович (Белорусь), канд. юрид. наук, доцент Трясунова Ольга Евгеньевна (Беларусь), старший преподаватель экономического факультета Белорусского государственного университета Помощник главного редактора: Горбоносова Анастасия Игоревна Младшие редакторы: Фруслов Данил Геннадьевич, Иванова Виктория Александровна
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Editor-in-Chief: Editorial Staff Usenko Sergey Valentinovich, Candidate of Law, assistant professor Topic editors: Adamenko Aleksandr Aleksandrovich, Doctor of Economics, professor Burda Aleksey Grigoryevich, Doctor of Economics, professor Danilova Marina Ivanovna, Doctor of Philosophy, VAK1 professor Dashin Aleksey Viktorovich, Doctor of Law, Candidate of History, professor Dikayev Salman Umarovich, Doctor of Law, professor Kurdyuk Petr Mikhaylovich, Doctor of Law, professor Mamitova Nataliya Viktorovna, Doctor of Law, professor Nepshekuyeva Tamara Sagidovna, Doctor of Philology, professor Nikitina Tatiana Viktorovna, Doctor of Economics, professor Samoylov Sergey Fedorovich, Doctor of Philosophy, professor Sapfirova Apollinariya Aleksandrovna, Doctor of Law, assistant professor Torosyan Vardan Grigoryevich, Doctor of Philosophy, professor Tebekin Aleksey Vasilyevich, Doctor of Economics, Doctor of Technical Sciences, professo Tyupakov Konstantin Eduardovich, Doctor of Economics, professor Khalifayeva Anzhela Kurbanovna, Doctor of Law, professor Kharchenko Igor Yakovlevich, Doctor of Technical Sciences, professor Yakovets Evgeny Nikolaevich, doctor of law, Professor Bashkatov Vadim Viktorovich, Candidate of Economics, assistant professor Yenikeyev Anatoliy Anatolyevich, Candidate of Philosophy, VAK assistant professor Gushchina Lyudmila Ivanovna, Candidate of History, assistant professor Kondratyeva Tatyana Sergeyevna, Candidate of Philology, assistant professor Maslennikova Lyudmila Vladimirovna, Candidate of Law, VAK assistant professor Ochakovskiy Viktor Aleksandrovich, Candidate of Law, assistant professor Pesotskaya Yelena Nikolayevna, Candidate of Philosophy, assistant professor, professor of the Russian Academy of Natural History Rudenko Yevgeniya Yuryevna, Candidate of Law Netishinskaya Lyubov Fedorovna, Candidate of Law, assistant professor Frantsisko Olga Yuryevna, Candidate of Economics, assistant professor Francesco Zecca (Italy), Associate Professor in Agri-Food Economics Eduard Ghazaryan (Armenia), Doctor of Economics, professor 1Higher Attestation Commission (Russian: Высшая аттестационная комиссия, ВАК)
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Vardanyan Gohar Vazgenovna (Armenia), Candidate of Economics, professor Marchenkova Ekaterina Evgenievna (Belarus), Candidate of Philosophy, assistant professor Khlus Alexander Mikhailovich (Belarus), Candidate of Law, assistant professor Khilyuta Vadim Vladimirovich (Belarus), Сandidate of Law, assistant professor Tryasunova Olga Yevgenyevna (Belarus), senior lecturer of the Faculty of Economics of the Belarusian State University Assistant Editor-in-Chief: Gorbonosova Anastasiya Igorevna Junior editors: Fruslov Danil Gennadyevich, Ivanova Viktoriya Aleksandrovna
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Содержание Экономические науки Амвросов В. А., Стрикало К. А. Проблемы, препятствующие развитию российских паевых инвестиционных фондов, и возможные пути их решения (стр. 10–19) Гнатюк С. Н. Развитие экономики Беларуси в условиях внешних шоков (стр. 20–29) Игнатов А. И. Оценка влияния макроэкономических факторов на развитие экономики на примере Соединенных Штатов Америки (стр. 30–39) Кульментьева Г. И. Региональные аспекты функционирования и развития малого предпринимательства в России (стр. 54–62) Соколова Л. Г. Региональные аспекты создания системы управления производительностью труда (стр. 54–62) Темнова Н. К., Хасанова О. А. Развитие подходов к оценке уровня конкурентоспособности государственных учреждений дополнительного образования детей (стр. 63–76) Шаров Е. Д., Шубат О. М. Проблемы оперативного планирования на механическом производстве: анализ влияющих факторов (стр. 77–87) Юридические науки Баженов О. Н. К вопросу о совершенствовании механизма противодействия преступлениям в сфере незаконного оборота наркотиков, совершаемых лицами, с использованием информационно-коммуникационных технологий (стр. 88–94) Грибков А. В. Уголовный закон как отражение общественной опасности неосторожных преступлений (стр. 95–104) Петрякова Л. А., Асташкина П. Д. Компаративистский анализ зарубежного законодательства стран англосаксонской правовой семьи и норм российского уголовного законодательства об ответственности за мошенничества с использованием информационно- телекоммуникационных технологий (стр. 105–115)
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Попов П. А. Некоторые проблемы организации зонального контроля за деятельностью подчиненных следственных подразделений (стр. 116–123) Цыкунова И. Н., Паникаренко Э. В. Цифровые (электронные) данные как новый источник доказательств в уголовном процессе (стр. 124–134)
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Table of Contents Economics Amvrosov V. A., Strikalo K. A. Problems Hindering the Development of Russian Mutual Investment Funds and Possible Solutions (pp. 10–19) Gnatyuk S. N. Development of the economy of Belarus in the conditions of external shocks (pp. 20– 29) Ignatov A. I. Assessment of the impact of macroeconomic factors on the development of the economy on the example of the United States of America (pp. 30–39) Kulmenteva G. I. Regional aspects of the functioning and development of small business in Russia (pp. 40–53) Sokolova L. G. Regional aspects of creating a labor productivity management system (pp. 54–62) Temnova N. K., Khasanova O. A. Development of approaches to assessing the level of competitiveness of state institutions of additional education for children (pp. 63–76) Sharov E. D., Shubat O. M. Problems of operational planning in mechanical production: analysis of influencing factors (pp 77–87) Law Bazhenov O. N. On the issue of improving the mechanism for countering crimes in the field of drug trafficking committed by persons using information and communication technologies (pp. 88–94) Gribkov A. V. Criminal law as a reflection of the public danger of reckless crimes (pp. 95–104) Petryakova L. A., Astashkina P. D. Comparative analysis of foreign legislation of the countries of the Anglo-Saxon legal family and the norms of Russian criminal law on liability for fraud using information and telecommunication technologies (pp. 105–115)
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) http://epomen.ru/issues/2022/75/Epomen-75-2022.pdf Popov P. A. Some problems of the organization of zonal control over the activities of subordinate investigative units (pp. 116–123) Tsykunova I. N., Panikarenko E. V. Digital (electronic) data as a new source of evidence in criminal proceedings (pp. 124– 134)
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) 10 УДК/UDC 336.767 Проблемы, препятствующие развитию российских паевых инвестиционных фондов, и возможные пути их решения Амвросов Владимир Анатольевич кандидат экономических наук, доцент кафедры международных финансов Московский государственный институт международных отношений МИД Российской Федерации г. Москва, Россия e-mail: Amvrosov47@mail.ru Стрикало Кристина Андреевна магистрант Московский государственный институт международных отношений МИД Российской Федерации г. Москва, Россия e-mail: strikalo.kristina@gmail.com Аннотация Развитие индустрии паевых инвестиционных фондов играет важную роль в повышении уровня благосостояния страны. Аккумулируя огромные инвестиционные ресурсы, паевые фонды способны оказывать серьезное влияние на национальную экономику, финансируя ее через инструменты фондового рынка. В статье проведен анализ современного состояния рынка коллективных инвестиций в России, выявлены национальные особенности индустрии, а также предложены возможные пути решения проблем, препятствующих развитию российских паевых инвестиционных фондов. Автором был сделан вывод о том, что в России существует ряд проблем, которые не позволяют в полной мере использовать потенциал данных институтов коллективных инвестиций. Решение этих вопросов позволит привлечь на национальный рынок долгосрочные финансовые ресурсы, которые обеспечат инновационное развитие российской экономики, что крайне важно в условиях «новой реальности». Ключевые слова: паевые инвестиционные фонды, коллективные инвестиции, национальные особенности, пути решения. Problems Hindering the Development of Russian Mutual Investment Funds and Possible Solutions Amvrosov Vladimir Anatolievich Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of International Finance Moscow State Institute of International Relations Moscow, Russia e-mail: Amvrosov47@mail.ru Strikalo Kristina Andreevna
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) 11 undergraduate Moscow State Institute of International Relations Moscow, Russia e-mail: strikalo.kristina@gmail.com Abstract The development of the mutual fund industry plays an important role in improving the welfare of the country. By accumulating huge investment resources, mutual funds are able to have a serious impact on the national economy, financing it through stock market instruments. The article analyzes the current state of the collective investment market in Russia, identifies the national characteristics of the industry, and also suggests possible ways to solve problems that hinder the development of Russian mutual investment funds. The author concluded that in Russia there are a number of problems that do not allow the full use of the potential of these collective investment institutions. The solution of these issues will make it possible to attract long-term financial resources to the national market, which will ensure the innovative development of the Russian economy, which is extremely important in the conditions of the “new reality”. Key words: mutual funds, collective investment, national characteristics, solutions. Развитие индустрии коллективных инвестиций оказывает влияние на благосостояние населения и на уровень развития реального сектора экономики, способствуя его финансированию через инструменты фондового рынка. Мировая статистика инвестиционных фондов указывает на стабильный рост популярности паевых инвестиционных фондов, которые привлекают средства частных вкладчиков, не желающих самостоятельно принимать инвестиционные решения. Все больше инвесторов сосредотачиваются на таких преимуществах, как относительная безопасность вложений из-за неотъемлемой диверсификации портфеля ценных бумаг фонда, так как паевые инвестиционные фонды управляются профессиональными финансовыми менеджерами, которые перераспределяют активы фонда, инвестируя в акции, облигации и другие финансовые инструменты с целью увеличения капитала и роста дохода вкладчиков. В России отрасль инвестиционных фондов достаточно молода и характеризуется относительно слабым уровнем развития по мировым меркам. Средняя доля чистых активов российских открытых ПИФов в
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) 12 стоимости активов взаимных фондов в мире не превышает 0,02% [1]. Первый российский паевой инвестиционный фонд был создан в 1996 г., затем в течение двух последующих десятилетий на рынке наблюдались различные этапы развития данных институтов, но в целом была тенденция к росту [2]. Всего по состоянию на конец II квартала 2022 г. насчитывается 2 056 функционирующих ПИФов, из них 1 610 – закрытые, 271 – открытые, 128 – биржевые, 47 – интервальные [3]. По результатам текущего полугодия под их управлением находится 6,7 трлн руб. (84% всех активов индустрии приходятся на фонды для квалифицированных инвесторов) [4]. События 2022 г., а именно изменение внешних условий, внутренней экономической ситуации и действие санкционных ограничений оказали серьезное влияние на индустрию коллективных инвестиций в России. Ряд управляющих компаний прекратили расчет стоимости чистых активов, было приостановлено биржевое обращение инвестиционных паев, а также были заблокированы иностранные активы фондов. Во II квартале 2022 г. зафиксирован рекордный чистый приток средств в индустрию в размере 358,6 млрд руб., который был обеспечен за счет выдачи паев закрытых ПИФов при чистом оттоке средств из ОПИФов и БПИФов. Приток в ЗПИФы составил 380 млрд руб., причем интересно, что более половины этой суммы было обеспечено одним фондом для квалифицированных инвесторов, созданным в мае 2022 г., пайщиком которого является юридическое лицо [5]. Основными причинами существенного оттока средств из ОПИФов и БПИФов, популярность которых росла среди частных инвесторов в 2021 г., стали отрицательные доходности фондов и реализация инфраструктурных рисков на фоне резкого изменения конъюнктуры финансового рынка.
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) 13 Однако еще и до 2022 г. индустрия ПИФов в России сталкивалась с определенными проблемами [6], которым следует уделить особое внимание. Ограниченная емкость фондового рынка России. Масштабы российского фондового рынка на современном этапе не позволяют решать многие задачи по обеспечению социально- экономического роста страны. Несмотря на активное развитие российского рынка ценных бумаг в начале 2000-х г., когда доля капитализации акций в ВВП выросла с 15,7% до 106,8%, доля биржевых торгов акциями в ВВП – с 8,6% до 43,5%, количество акционерных обществ в листинге – с 21 до 346 за период с 2000 по 2006 гг., после 2014 г. последовало замедление темпов роста российского фондового рынка [1]. Влияние рекордного притока частных инвесторов на фондовый рынок России за период 2020- 2022 гг. достаточно сложно оценить однозначно. Это будет зависеть от того, насколько эффективно получится создать доступные миллионам человек условия для долгосрочных инвестиций, а также от способности участников рынка предложить инвесторам интересующие их финансовые инструменты. Российский фондовый рынок на современном этапе не способен обеспечить достаточный набор финансовых инструментов как для институциональных, так и для частных инвесторов, желающих сформировать долгосрочный диверсифицированный портфель с положительной премией за риск по сравнению с вложениями в менее рискованные инструменты мирового рынка ценных бумаг. Низкая капитализация рынка России, ограниченный набор производных финансовых инструментов и дефицит ликвидных ценных бумаг в значительной степени ограничивают возможности профессиональных управляющих по осуществлению операций хеджирования рисков падения доходности инвестиционных паев, что существенно препятствует развитию индустрии ПИФов [7].
Научный журнал «Эпомен», № 75, 2022 | Epomen Scientific Journal, No. 75 (2022) 14 Позитивные сдвиги на финансовом рынке возможны в случае создания выгодных условий для осуществления сделок секьюритизации, развития рынка производных финансовых инструментов, упрощения процедуры государственной регистрации выпуска ценных бумаг, а также обеспечения условий деятельности индивидуальных инвесторов, гарантирующих защиту их прав и вложений. Структурные дисбалансы рынка ПИФов как отражение институциональных проблем российского фондового рынка. Основную долю российского рынка коллективных инвестиций формируют активы крупных закрытых паевых инвестиционных фондов, которые представляют собой сферу деятельности состоятельных квалифицированных инвесторов и не ориентированы на привлечение средств частных мелких вкладчиков. На практике ЗПИФы в России участвуют в реализации строительных и инфраструктурных проектов, а управляющие компании этих фондов часто входят в состав больших холдингов и финансово-промышленных групп. Для крупных инвесторов это открывает возможность структурировать свои активы, обеспечивая минимизацию рисков потери прав собственности, а также льготное налогообложение. Ориентированность управляющих компаний на крупных состоятельных клиентов привела к лоббированию интересов саморегулируемых организаций рынка в совершенствовании законодательной базы без учета запросов массовых индивидуальных инвесторов, что препятствует решению важнейшей задачи трансформации сбережений населения в инвестиции [8]. В этой связи одним из возможных направлений решения проблемы структурного дисбаланса фондового рынка России может быть изменение спецификации статуса и разделение ЗПИФов на два типа: